减免退税影响谁

　　□晨报记者曹西京

　　财政部和国家税务总局日前联合发布通知，2007年7月1日起调整部分商品的出口退税。共涉及2831项商品，约占海关税则中全部商品总数的37%，取消了553项“高耗能、高污染、资源性”产品出口退税；降低了2268项容易引起贸易摩擦商品的出口退税率；将10项商品的出口退税改为出口免税。业内人士认为，部分出口导向型公司业绩将受到一定的负面影响。

　　信号大于实际影响

　　西南证券研究员分析，此次政府调整部分商品出口退税在范围上较以往有所扩大，甚至包括部分机电产品，几乎没有给企业设立过渡期，显示出政府解决外贸失衡问题的态度较以往更加坚定。但新政策的信号作用大于实际影响，短期内对上市公司整体利润影响有限。同时，由于居民储蓄持续分流的趋势难以改变，因此也不会对市场资金面造成太大影响。

　　天相投资苏纯认为，新政策对机械行业上市公司影响不大。降税清单中涉及到了机床、缝纫机、

柴油机、挂车等机电产品。机床产品中的刨床、插床、切割机、拉床等出口退税率下调至11%，机床行业5家上市公司产品基本不生产这几类产品；且国内内燃机上市公司出口产品档次比较高；家用缝纫机、普通缝纫机税率下调，对生产中高档缝纫机的中捷股份与标准股份基本无影响；挂车出口退税由13%下调到9%，涉及到中集集团的罐车与平板车，由于公司集装箱业务不受影响，半挂车海外销售很大一部分由海外生产，所以对中集集团影响很小。

　　部分钢铁化工公司不利

　　每次关税调整钢铁股都要涉及，因为目前国内出口的钢铁大多是“高耗能、高污染、资源性”的初级加工制品，附加值比较低。但钢铁企业可以通过出口价格上涨消除全部或部分影响，负面作用并不会很大。

　　此次部分化工产品、塑料和橡胶及其制品也在降税之列，广发证券曹新表示，国内化工上市公司产品主要内销，出口较少，有的还需进口，因此生产高端产品的化工公司基本没影响。出口量较大的轮胎橡胶、中国玻纤利润率可能因此下滑。

　　以精细化工、焦炭、橡胶等进出口为主营的中化国际有关负责人称，出口退税调低后公司利润会有一定影响，但这些调整与人民币升值一样，早就在公司预期之中，此前有些长期出口订单已有补充风险防范条款，可以转移部分降税损失。日常的出口合同则会受影响，但公司作为贸易商而不是生产商，影响应不会太大。

　　服装公司影响明显

　　减免出口退税，纺织服装业往往首当其冲。因为服装出口一般利润率低，企业盈利相当大部分来自出口退税。国泰君安研究员指出，实际上由于我国纺织出口价格比国际市场同类产品低10%以上，出口产品利润微薄，产品价格涨一些，对外商仍有吸引力。多数企业在与外商谈判时，可通过提高产品价格适度转移出口退税率降低的影响。通过对一些企业调查，估计目前退税率下调因素有1/2能够通过提高出口价格而传递出去。如果从利润率的角度算，出口退税率降低1个百分点，将直接导致毛利率下降一个百分点。上市公司中维科精华、美欣达、鲁泰A、申达股份、江苏阳光受影响较大。