中国基金报记者 吴君
上周，北京神农投资总经理陈宇做客中国基金报，通过中国基金报组建的“基金经理路演群”，直接和个人投资者交流，现精选若干问题和大家分享。陈宇拥有7年上市公司高管及9年私募基金从业经历，被誉为“懂企业的基金经理”，主张以实业投资的眼光发掘价值所在。
市场处于熊市中期
保持中低仓位
网友“007”：可否谈一谈，这轮行情何时结束？
陈宇：事实上我们说多大的周期、多长时间的行情定义非常重要，如果我们以周级别来看，3100点、3200点基本上是很难突破的阶段性的顶部。市场里有很多变量，很难讲什么时候能结束。但是系统性机会不大，主要是个股的分化。
网友“煦风红日”：你现在仓位高吗？到年底是怎样一个操作手法?
陈宇：目前我们判断市场处在熊市中期，抵抗式下跌阶段，因此在整个熊市中期我们保持中低股票仓位，在两成和六成之间波动，如果市场跌到2700点，我们仓位提高到六成，相反现在3100点仓位在两成多。
网友“李亮荣“：明年“十九大”前后二级市场有大机会吗？看好哪些主题和板块？
陈宇：明年“十九大”应该有重大博弈机会。只要在政策上有重大的变化，股市会做出相应的、最剧烈的反应，这是我们经过多年研究领悟到的。所以明年十九大，大家一定要睁大双眼，把握机会，可以说2017年、2018年、2019年，关键看明年一战。
网友“愚者信长”：陈总对二线城市如武汉、南京、的楼市怎么看？楼市和股市如何联动互相影响？
陈宇：现在中国的楼市其实就是货币现象，每年货币增量15~20%，必须有一个保值增值的通道，势必流向大家都需要的、供给又稀缺的东西，就是房地产。所以现在房地产是硬通货，货币涨多少，房地产就涨多少，而且不是哪里都涨，房地产有聚化效应，一定是有人要的、供给需求矛盾严重的房地产才能涨。根据这个情况哪些地方房地产能涨就很清楚了。
网友“兴仔”：您认为一线二线城市未来5年能不能再投资？
陈宇：房地产当然可以投，只要未来货币政策不改，大的政治气候不变，房地产仍然会上涨。
买股票要买能做好的企业
网友“Martha”：能否讲一下神农投资的投资思路和策略以及优势所在？
陈宇：我们的口号是以实业投资的眼光发掘价值所在，所以我们有“5A”择时系统，事对、人对、价格对——“三对”选股原则，“长、空、集”的投资哲学，最后回到根本上就是必须基于基本面，做投资的本源是能够通过投资能改变世界的伟大企业来影响社会。因此我们买的股票必须是那些真正能够把事情做成做好的企业，而不是炒股票、去博弈。
网友“成长成长再成长”：请教陈总，对于超级繁荣行业的定义是什么？一般怎么去观察？
陈宇：大家回想一下，过去20年，每个人都知道，基建、房地产是超级繁荣行业，金融业、互联网都是超级繁荣的行业；未来3到5年，医药健康、文化、教育、体育都是超级繁荣的行业，科技创新能带来很多超级繁荣行业。从散户角度出发，很简单判断，哪里排队，哪里就有超级繁荣的行业。
网友“负笈海外”：对新三板未来两年的看法是乐观还是悲观还是中性，认为往好的方向转的突破点在哪？
陈宇：说到新三板，现在作为A股的投资人，我们必须意识到巨大的变化。以前我们是在狭义的A股做投资，无非是深市和沪市，但是经过两年来的变化，大家必定意识到，A股投资人面临更为宽泛的投资范围，超越A股范畴，扩充到港股，又扩充到新三板。我们看到新三板目前处于历史性的投资窗口，任何股权投资人必须高度重视新三板的投资机会。
对新三板的转化而言，我判断供需不平衡即将到达极值，也就是说，过去3年每年供给3000家的水平，已经到达极值，新三板过万家是比较大的门槛。但与此同时，在资金的供给方面现在只有16、17万合格投资人，显然无法支撑。我坚信未来会适当降低新三板的投资门槛，创新层可能让100万的私募基金投资人进来；如果创新层再分一层，和创业板采用一样的标准的话，在顶层可能让公募基金、散户来买。站在大的资本市场对全国实体经济推动的大局来看，这件事情必须做、尽快做，我想螳螂不可挡车，现在整个市场箭在弦上。
网友“大道”：散户在操作上与无法与大资金相比，请给散户如何选股及操作一些建议，谢谢！
陈宇：对于散户而言，若你不是专职投资的散户，那择时就可以了，平时买买房子，然后大牛市把房子抵押，赶紧冲进来就可以了；另一类专职的散户可以聚焦在你所了解的行业上，比如你是医生，那就买医药股，哪个药好就买哪个，基于基本面的感悟和发掘去做投资。如果没有这个能耐，把钱给私募比较好一些。
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责任编辑：石秀珍 SF183
