私募基金总规模接近翻倍 赶超公募

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　　原标题：私募基金总规模接近翻倍赶超公募

　　规模20亿以上私募每月增长情况

　　中国基金报记者 何婧怡

　　尽管经历了去年A股市场的大风大浪，今年又在震荡行情中苦熬，但阳光私募的规模与日俱增，尤其是股票策略以外的产品茁壮成长。与此同时，行业集中度进一步提升。

　　10月份私募基金

　　总规模赶超公募

　　2016年仍然是私募基金大发展的一年。根据基金业协会公布的数据，截至2016年10月底，协会已登记私募基金管理人17271家，已备案私募基金42263只，认缴规模9.13万亿元，实缴规模7.26万亿元。按认缴规模来看，对比去年12月底的5.07万亿，今年前十个月私募基金规模增长80%；若对比去年10月底的4.89万亿，近一年私募基金规模增长86.71%。

　　单月来看，私募整体管理规模呈现逐月稳健增长的势头，除了受年初熔断的影响，前两个月增幅仅在3%左右，其余每个月增幅都在5%以上，7月份单月增幅最高达9.37%。其间，虽然私募遭遇两拨清理整顿，私募备案数量出现两拨锐减，规模增长也并未受到影响。

　　对比公募，私募的规模增长更是形势喜人。基金业协会数据显示，截至2016年10月底，104家公募基金，以及取得公募牌照的12家证券公司或证券公司资管子公司和1家保险资管公司，所管理的公募基金资产合计8.74万亿元，较2015年1月的4.54万亿元增长了92.51%。而截至10月底，私募管理的9.13万亿较去年1月份的2.63万亿增长了247.15%，大大超过同期公募基金的增长幅度。而正是在今年10月份，私募基金的管理规模首次超过公募，定格为历史性的一刻。业内人士表示，这可能意味着一个开始，以后私募基金规模可能会长期超过公募基金。

　　证券类私募增长

　　不及股权类

　　证券类私募无论是备案数量、产品发行数量和管理规模，都一直占据私募行业较大比例。在2015年1月底，证券类私募管理人2527家、产品数量4383只，管理规模8506亿元，分别占整个行业的36.23%、49.55%和32.34%；而到了今年10月底，这三项数据分别为45.38%、58.27%和29.18%。

　　格上理财研究员雷蕾分析，今年以来，随着监管趋严及行业整体发展较好，私募行业的地位逐步提升，投资者认可度也越来越高，这在一定程度上为整个私募行业的发展奠定了基础。其次，今年以来股票市场整体较为低迷、期货市场的剧烈波动也加大了投资风险，再加上债券市场在经历过去两年多的牛市后整体风险较大，不少投资者开始转向股权投资，希望以时间换空间，在未来获取一个相对稳定且可观的收益；此外，随着新三板市场的开放以及逐渐成熟，新三板市场为私募股权投资提供了一个新的退出渠道，在投资者需求的配合下，不少私募管理人开始发行私募股权产品，因此今年股权类私募的增长明显胜出。

　　从单月发行数据看，证券类私募发行产品数量和规模增长与A股市场的行情休戚相关，在去年股灾及今年初熔断后，备案产品数量和规模增长都出现了明显放缓。与此同时，资金倾向流入行情火爆的市场，比如期货市场火爆行情导致管理期货产品发行热情升温。

　　另有分析人士表示，股市不温不火，投资者追求与股市相关性低、收益稳健的资产类别，期货策略、量化策略、类固收等私募产品增长较快，与上述特点对应，在产品发行方面，管理期货策略、定增基金、量化基金、债券型私募基金等较去年发行量有所上升。

　　根据私募排排网的数据，截至上周末，今年股票策略私募产品总共成立5628只，而去年全年成立了8468只，降幅明显。与此同时，管理期货策略产品今年已经成立了1497只，去年全年是1019只；债券策略产品今年成立1233只，去年全年是1189只。

　　行业集中度不断提升

　　百亿私募增长最猛

　　私募行业集中度进一步加大，绩优大型私募日子越过越滋润，小私募则入账稀薄渐入窘境。根据统计，管理规模越过20亿元大关的私募基金管理人数量一直呈上升趋势，尤其是管理规模在100亿元以上的私募数量上升最快。基金业协会数据显示，截至2016年10月底，按正在管理运行的基金总规模划分，管理规模在20亿-50亿元的私募基金管理人453家，管理规模在50亿-100亿元为185家，管理规模100亿元以上为158家。

　　由此统计，20亿以上的私募从2015年1月底的271家增长到2016年10月底的796家，呈现匀速增长态势。其中，管理规模在20亿-50亿的私募从168家增长到453家，增长了2.70倍；管理规模在50亿-100亿的私募从60家增长到185家，增长了3.08倍；100亿以上的私募从43家上升到158家，增长了3.67倍。百亿以上的私募增幅最为领先，在20亿以上私募中的占比由2015年1月底的15.87%上升到2016年10月底的19.85%。

　　实际上，在整个私募生态中，两极分化十分严重，很大一部分小私募管理的产品数量和规模都少得可怜。据私募排排网数据中心的不完全统计，截至上周，拥有20只以上产品的私募仅占总数的3.30%，而产品数量不超过3只的则占到79.74%。其中，淡水泉投资管理178只产品高居第一，展博投资、和聚投资、重阳投资、朱雀投资、富善投资、理成资产、民森投资、博道投资、星石投资旗下产品数量均超过100只。

　　不过，历经2015年的市场洗礼以及2016年市场的稳步调整后，留下来的阳光私募机构韧性变得更强。根据格上理财统计，最新私募存活率明显增长，达到89.70%。拉长时间来看，2014-2016年期间虽历经快牛、股灾的反转行情，私募基金大批量清盘，但优秀的私募机构仍然坚挺。据统计，截至到2016年12月23日，运行满三年的私募机构存活率为91.60%，较2015年底的69.60%明显上升。而停止运作私募机构的平均存续期为5.7年，管理规模低于10亿的机构占比高达九成以上。