金证券记者 江芬芬

　　A股一直裹足不前，太平洋彼岸的中概股却是风生水起。

　　最近几个月，500彩票、途牛网、唯品会的股票疯劲，让人咋舌。坊间传闻，30万中国投资者已转战美股，摇身变为“炒美族”。《金证券》记者接触的业内人士调侃，“A股炒作妖风已经刮到了海外。”

　　反击德意志银行

　　2013年11月22日，中国互联网体育彩票服务平台500彩票网在美国纽约证券交易所[微博]上市，发行价为13美元。短短几个月，股价最高触碰54美元，涨了3倍多。

　　虽然在美上市，500彩票网却与国内机构人士和投资者互动频繁。2月22日德意志银行发布研究报告，将500彩票网的股票评级维持“卖出”不变，同时将其目标价维持在26美元不变。德银认为，公司对2014年第一季度的业绩展望，远低于该行分析师的预期。

　　《金证券》记者了解到，当时国内某券商迅速予以反击，在发给机构人士的内部邮件里，称“德意志银行的分析逻辑再一次反映了其对中国互联网彩票市场现状及未来增长认识的不透彻，依旧缺乏对中国财政体系的深入认知”。该券商还邀请500彩票网CFO(首席财务官)潘正明，召开了针对机构人士的电话会议。“电话会议开了近一个半小时，机构人士提问相当踊跃。”参会人士向记者透露。

　　值得一提的是，潘正明上午与机构人士电话交流完毕后，下午又在投资社交网站“雪球”与诸多美股投资者对话。

　　事实上，500彩票网在披露2013年财报后，也参加了一场境外的电话会议。有圈内人士发帖描述，“一共才进行了23分钟，前后只有500彩票的两家承销商各派了一个分析师参加，总计问了四五个问题，这和国内券商组织的电话会议热闹程度形成鲜明对比。”对于国内券商频繁组织500彩票网电话会议，该人士感慨，这种交流阵仗是其跟踪中概股4年以来首次见到。

　　类似的情形还发生在途牛网、唯品会、聚美优品等公司身上。股价飞涨背后，公司高管密集参加国内券商组织的交流会、电话会议等，虽偶有唱空之声，随即被更猛烈的看多情绪给淹没。  

　　“影子创业板”

　　“中概股涨势很好，一方面是美股等市场本身表现不错，另一方面这些公司成长性也比较好，都是中国新兴经济中最有活力的部分。”不过艾瑞中概股分析师王亚谦对《金证券》记者也指出，从成交量等因素来看，中概股表现深藏玄机。

　　纽约时间5月9日，途牛旅游网登陆美国纳斯达克[微博]，IPO价格为9美元，最新股价在18美元左右。虽然涨势凶猛，公司只能算是“小个子”，目前途牛市值不到9亿美元，平均日成交量在40万股左右。同样，500彩票网最新市值在11亿美元左右，每日成交量在20万股左右，最近股价在33美元左右徘徊。

　　也就是说，这些小股票每天只要800万美元不到的资金就可以撬动。王亚谦对《金证券》记者解释说，“对于500彩票网这种公司，海外投资者实际上是不大能看得懂的，因为国外的博彩业是完全市场化的，中国的彩票市场还带有行政色彩。以500彩票网为代表的互联网彩票，能不能颠覆中国传统的分销体系，也有不确定性。所以，像这类中概股，前十大流通股东里很少有纯海外基金的身影。”

　　在他看来，类似于百度[微博]、携程这种日成交量达到几百万、市值比较庞大的中概股，主要还是海外投资者参与。至于那些小公司，中国投资者对股价的影响巨大。

　　有炒美股多年的投资者告诉《金证券》记者，近年来美国中概股的走势与创业板高度重合，就像“影子创业板”，反而与纳斯达克综指的走势相背离。根据第三方机构i美股编制的中概30指数(ICS30)，去年7月29日ICS30在低点1015.79点，10月14日上涨至1260.72点，随后ICS30有所回调，11月11日跌至1207.11点后再度发起进攻。在今年的2月24日，ICS30攀到峰顶1372.89点，4月28日该指数跌落至1137.83点，随后反弹至6月30日的1308.14点，近期又处于阴跌走势。

　　《金证券》记者对比发现，创业板指与之惊人同步。去年7月8日创业板指触碰最低点1015.67点，10月10日迅速崛起至1378.15点，12月6日回调至1206.78点。而在今年的2月25日，创业板指在盘中创下1571.4点的新高，5月16日跌到年内新低1226.47点，后反弹至7月3日的1422.6点，现在同样处于跌跌不休状态。

　　反观纳斯达克指数，去年6月24日见底3294.95点后一路上扬，仅在今年3-4月份有较大的回撤，目前在4400点左右。 

　　“现在涨得最凶的中概股，大多是次新股。从盘面上来看，跟A股炒新股一个手法，估计都是国内资金在做。”前述资深投资者对《金证券》记者分析称。

　　炒作暗势力

　　到底是谁在炒作中概股？

　　目前以个人的名义直接投资境外证券市场，还未得到中国官方的正式认可与支持。所以，现在炒美股要转道中国香港或直接通过美国的网上券商开户。而根据《金证券》记者的体验，炒美股的过程并不复杂，不少美国券商为了吸引中国投资者，不仅提供中文网页和汉化的交易软件，还会提供24小时的中文客服热线。

　　由于近年来A股市场熊气难改，坊间称，保守估计国内30万投资者已成“炒美族”。

　　“普通散户毕竟资金有限，不至于让中概股掀起这么大的浪。”王亚谦分析，真正重量级的资金，一是在明处的QDII(合格境内机构投资者)，他们在经过外管局批准后，可以有控制地投资境外房产、股票、债券等业务。根据国家外管局的数据，今年一季度末，QDII的总额度已达824亿元，使用率约为40%。不过，对这些QDII而言，中概股并非最重要的标的。根据一季度的QDII基金收益排行榜，排名靠前的几只基金，都是以房产作为主要投资标的。

　　二是在暗处的一些离岸私募基金，它们大多注册在开曼或是香港，有分析师和操盘手派驻内地，资金来源大多是一些海外华人或是国内富豪的海外资产。“他们的身份神秘，具体有多少资金在里面，外人很难知晓。”王亚谦告诉《金证券》记者。

　　少有人知的是，国内的部分公私募基金经理，也在炒美股名单中。知情人士向《金证券》记者透露，很多机构、基金人士，都用自己私房钱炒作海外股票，“这不受政策监管，而且中概股起来了，能撬动国内相关的概念股，基金如果提前布局，还能提升净值，可以说是一箭几雕。”

　　不过，中概股疯狂炒作可能引发海外监管风险，且长期追踪在美上市中国企业股票走势的彭博中美股指预计，中概股企业今年平均每股收益为5.64美元，这是彭博统计的2012年以来最低盈利水平。