对冲基金在中国股市战果显赫

　　文 / shuzi

　　2013年，多家重点投资中国股市的对冲基金表现超越股指，吸引了更多资金流入。eVestment提供的数据显示，去年投资中国市场的对冲基金回报率17%，为2009年以来的最好水平。与之相比，2013年全球对冲基金的平均回报率仅为9.2%。对冲基金在中国股市的表现与中国股指的衰态形成鲜明对照：去年，恒生中国企业指数(HSCEI)跌5.4%，上证综合指数跌6.8%，是亚洲市场表现最糟的股指。

　　Albourne Partners公司亚洲区主管Richard Johnston表示，对冲基金在中国股市表现强劲，一个重要的原因是它们避开国企权重股。由于中国领导人推动改革以提高企业竞争力，许多大型国企处于挣扎状态。2013年，中国新一代领导人制定了广泛的改革计划，许多分析师认为，长期看改革将令中国受益，但短期内会带来伤痛，对国企尤其如此。对冲基金比只能做多的共同基金更加灵活，更能挖掘出市场上为数不多的领头股，比如澳门博彩股和中国科技股。

　　对冲基金在中国市场的强劲表现提振了亚洲对冲基金行业。亚洲对冲基金规模较小，但在迅速壮大。2013年，亚洲对冲基金的表现连续第二年超越了欧美同业。华尔街日报列举了几家表现抢眼的投资中国股市的对冲基金。

　　景林资产管理公司(Greenwoods Asset Management)

　　亚洲对冲基金中，景林公司旗下的“中国阿尔法基金”表现卓越，该基金为多空仓策略基金，2013年扣除费用后的年回报率为24.57%。中国阿尔法基金注重“最佳概念”投资，较景林公司其它基金的个股持仓集中度更高。

　　淡水泉投资(Springs Capital)

　　一些对冲基金更加针对表现落后的个股进行投资。淡水泉公司旗下规模为1亿多美元的“中国机会基金”表现强劲，2013年扣除费用后的年回报率为36%。科技、机械和医疗保健行业的股票是推动该基金上涨的主要动力，但该基金持有的中国地产股表现落后。

　　Tybourne资产管理公司

　　Tybourne公司主要投资中国和东南亚地区的股票，去年投资回报率为16.04%。创始人Eashwar Krishnan表示，去年最后几个月，做空中国乳业股给基金带来了不菲的收益。

　　瑞信分析师Deborah Lee表示，中国对冲基金的强劲表现开始受到了投资者们的关注，人们改变了对基金公司的认识。此前，投资者认为基金的表现与股指走势密切相关。当前，越来越多的投资者将资金投向对冲基金或是纯做多策略的基金。Eurekahedge公司的数据显示，2013年，专注于中国市场的对冲基金吸引了12亿美元资金流入，而2012年资金为净流出。Lee表示，中国股市在不断发展，未来将独树一帜。