相对价值策略年度十强揭晓 金锝资产24.49%收益夺魁 前三甲收益超20%

　　私募排排网 2013年中国对冲基金相对价值策略年度排名尘埃落定，据私募排排网数据中心统计，相对价值策略2013年整体收益为7.86%，远远跑赢大盘。金锝资产旗下“锝金一号”以24.49%的收益勇夺冠军，朱雀投资旗下“国联安-朱雀阿尔法1号”以21.04%的收益紧随其后，民森投资旗下产品“外贸信托-民晟B号”凭借最后一个月的超常发挥最终以20.49%的收益排第三名。

　　相对价值策略整体收益7.86%跑赢大盘 金锝资产夺魁

　　据私募排排网数据中心不完全统计，截止12月底，存续期满1年并具有业绩记录的相对价值策略产品共计35只(一对一TOT没有统计在内)，2013年整体收益为7.86%，同期沪深300指数下跌7.65%，远远跑赢大盘，获得正收益的产品高达33只，占比高达94.3%，其中收益超10%的产品有12只，出现亏损的产品仅2只，最大亏损不超过4%，可以说该策略所有的产品均跑赢大盘。

　　金锝资产旗下“锝金一号”以24.49%的收益勇夺冠军，该产品成立于2012年5月25日，截止目前为止，累计净值高达1.3461。

　　金锝主要是通过做多流动性较好的大盘股票，同时通过股指期货100%对冲掉市场的系统性风险获利。至于具体的细节，金锝资产实行全自动化管理，从选股、交易、对冲和风险控制，每一步都完全由计算机系统实现。一切投资决策和执行由模型产生，不对市场趋势进行任何人为判断。所有人员也只负责投资模型和系统的研发，不参与日常运行。

　　紧随其后的是朱雀投资旗下“国联安-朱雀阿尔法1号”，2013年年度收益为21.04%，截止目前为止，累计净值为1.231。朱雀投资旗下另一只产品“平安信托-朱雀丁远指数”亦有不错表现，2013年收益为13.14%，位列第九名。

　　朱雀投资成立于2007年7月2日，由国内投资界资深专业人士发起设立，自从2011年4月15日开始发行第一只相对价值策略产品取得了不错了收益以后，接下来公司开始在相对价值策略产品上发力，2013年共发行了17只相对价值策略产品。“朱雀丁远指数中性基金”的投资策略，70%买股票，选择50家上市公司均匀分配;12.5%资金在股指期货上卖空做保值，由于股指期货有5倍的杠杆，因此就可以基本对冲掉股票指数波动的风险，还有12.5%的资金作为预备保证金留在场外对应股指异常上涨，最后5%的资金用做基金的维护费。在这些比例确定之后，就不做任何调整。

　　民森投资2013年整体表现出色，旗下产品“外贸信托-民晟B号”、“外贸信托-民晟C号”和“外贸信托-民晟A号”分别以20.49%、18.24%和16.79%的收益位列第三、第四和第7名，三只产品同时成立于2011年3月30日，目前为止，累计收益依次为1.2215、1.1981和1.1841，业绩相差3.74%。

　　民森投资主要根据自主研发的MS多因素量化系统进行选股，其中，多因素包含估值、盈利、成长、动量、波动以及风格等因子。公司通过买入适当组合的一揽子股票，同时卖空股指期货或融券卖出来实现市场中性策略，从而获取长期稳定的绝对回报。对于合约价值过大造成不完全对冲而导致的风险敞口，基金主要通过检测敞口规模，以及计算、修正每日对冲比例来进一步调整现货、期货头寸，达到风险可控。

　　排名第五和第六的是国金证券旗下产品“国金慧泉量化专享1号”和“国金慧泉量化专享1号”收益分别为17.11%和17.01%，从累计收益来看，2只产品业绩基本保持一致，差异很小。

　　排名前十的还包括礼一投资旗下“华润信托-礼一两克金子量化回报1期”和宁聚投资旗下“华宝信托-宁聚爬山虎1期”，分别以14.17%和11.16%的收益位列第八和第十名。

　　具体策略上，私募排排网研究中心研究总监 何卫玲(专栏) 表示，这类基金策略都是大同小异，股票+股指期货，大的差别还是在股票的选择上，因为这种市场中性的靠的就是股票的阿尔法收益。

　　天马资产排名垫底 首位业绩相差27.97%

　　业绩分化是常态，今年亦不列外，仅有的2只出现亏损的产品分别是“华宝信托-天马中性策略一期”和“外贸信托-尚嘉套利1期”，其中天马资产旗下“华宝信托-天马中性策略一期”2013年亏损3.48%排名靠后，但亏损幅度不大，目前为止累计净值为0.9628，与排名第一的“锝金一号”相比，首尾相差27.97%。

　　另一只产品尚嘉部落旗下“外贸信托-尚嘉套利1期”2013年亏损1.40%，该产品成立于2012年12月20日，目前为止累计净值为0.9847。

　　序号 产品名称 投资顾问 基金经理 累计净值 净值日期 2013年收益（%）

　　1 锝金一号 金锝资产 任思泓 1.3461 2014-01-03 24.49

　　2 国联安-朱雀阿尔法1号 朱雀投资 李华轮 1.231 2014-01-03 21.04

　　3 外贸信托-民晟B号 民森投资 蔡明 1.2215 2013-12-31 20.49

　　4 外贸信托-民晟C号 民森投资 蔡明 1.1981 2013-12-31 18.24

　　5 国金慧泉量化专享1号 国金证券 1.171183 2014-01-03 17.11

　　6 国金慧泉量化对冲1号 国金证券 1.170555 2014-01-03 17.01

　　7 外贸信托-民晟A号 民森投资 蔡明 1.1841 2013-12-31 16.79

　　8 华润信托-礼一两克金子量化回报1期 礼一投资 林伟健 118.49 2013-12-20 14.17

　　9 平安信托-朱雀丁远指数 朱雀投资 梁跃军 119.37 2014-01-03 13.14

　　10 华宝信托-宁聚爬山虎1期 宁聚投资 谢叶强,葛鹏, 1.1286 2014-01-03 11.76