嵇晨

　　尽管上周五公布了超预期的半年财报，大型全球对冲基金管理公司英仕曼集团(Man Group)依然没有能够阻止投资者持续撤回资金的步伐。

　　公开信息显示，截至2013年6月30日的过去6个月时间，英仕曼集团旗下托管资产规模环比下降9%，从2012年底的570亿美元下跌到520亿美元，其表示客户撤回资金的速度仍然超过新近吸纳的资本。

　　管理资产再萎缩

　　自2008年金融危机以来，全球多家顶尖对冲基金均遭遇难以给出良好回报的困境，总部在英国伦敦的英仕曼集团同样面临信心脆弱的投资者不断撤回资金的问题。

　　即便在全球金融市场有所稳定的2013上半年，英仕曼集团税前收入达到1.34亿美元，同比上涨了10%，普遍超出市场预期，在截至2013年3月31日的第一季度，仍然可以清晰地看到管理资产规模从2012年底的570亿美元小幅萎缩到548亿美元，并且撤资的趋势延续到了2013年第二季度。

　　值得关注的是，投资业绩方面，英仕曼集团下属最大的对冲基金AHL多元化(AHL Diversified)在截至第二季度末的业绩为-7.81%，损失进一步扩大，截至今年以来其回报由正收益转负。

　　分析认为，这是由于美联储将对量化宽松资产购买计划进行规模缩减等政策调整预期，导致股票和债券市场在第二季度出现大幅波动，该基金最大的错误是做多美国国债和股票市场，随着美国国债收益率在FOMC议息会议之后出现大幅飙升、股票市场也因为担心超级宽松货币政策的退出将失去估值支撑、投资者忧虑经济复苏受阻等因素触发波动，导致投资损失。历史表现方面，英仕曼旗下的AHL多元化曾在2008年和2010年分别创下年回报35.1%和17.6%的骄人战绩，但从2011年至今，该基金表现平平。

　　对于后市，首席执行官Emmanuel Roman言辞谨慎，认为未来的交易状况会越来越艰难，短期内看不到改善迹象，但是仍将重点关注投资业绩表现，实现投资多元化，降低资产负债表风险，减少成本等。

　　“亚洲策略”显效

　　悲观保守的预期并不能遮掩整个上半年的业绩亮点，英仕曼集团旗下GLG Partners(GLG)的多空策略基金实现收益5.1%，同时日本核心Alpha交出了回报高达41.4%的亮丽成绩单，给整个集团业绩提供了最坚实的支撑。

　　创立于1995年的GLG是一家多策略另类投资公司，在2010年第四季度被英仕曼收购，管理资产总值244亿美元。

　　不难发现，近两年来日益向亚洲市场靠近的英仕曼集团似乎已经在迎接新的成果。去年7月，GLG宣布多项亚洲区人事任命，在中国香港成立了一支以长短仓策略为主的股票投资团队，主管David Mercurio和风险管理专家Ben Freischmidt均来自于新加坡，投资团队成员包括专注工业、金融、消费科技、媒体和电信四大行业板块的分析师。

　　“亚洲策略”逐渐呈现效益，英仕曼集团同时也在积极“瘦身”，节省成本，提升经营效率，据称2012年宣布的运营成本缩减计划已经得到执行，包括对公司高管的奖金设置限额等。

　　在上周五的伦敦股市交易早盘时段，英仕曼集团股价出现大幅上涨，收盘股价暴涨近10%。今年以来，英仕曼集团的股价涨幅落后于整体股票市场，近两年股价表现也比较低迷。