来源：融智评级研究中心 何卫玲

　　融智评级•中国对冲基金经理A股信心指数月度报告(2013-08)

　　一、 中国对冲基金经理信心指数与上月基本持平

　　2013年8月融智评级·中国对冲基金经理A股信心指数为102.92，较上月微升1.2%，指数略高于临界点之上。本月与上月基本持平，表示基金经理对2013年8月A股市场仍然持较为谨慎的态度。

图1：融智评级·中国对冲基金经理A股信心指数

　　资料来源：融智评级研究中心，截止2013年7月31日

　　融智评级·中国对冲基金经理A股信心指数分值区间为[0,200],其中100为信心指数的临界值。信心指数大于100表明基金经理对未来一个月市场走势乐观，越接近200状态越乐观；信心指数小于100表明基金经理对未来一个月市场走势悲观，越接近0状态越悲观。

　　融智评级·中国对冲基金经理A股信心指数涵盖两大分类指标。基金经理对A股市场环境预期信心指标，直接反映基金经理对未来一个月市场的看法；仓位增减持投资计划指标通过仓位调整间接反映基金经理对未来市场的看法。由于基金经理仓位上的调整受到操作策略以及操作习惯的影响，我们以基金经理直接对A股市场环境预期看法为核心，以仓位调整计划为辅。

　　二、 信心指数两大分类指标变化不大

　　2013年8月融智评级·中国对冲基金经理A股信心指数的两大分类指标走势略有差异，整体变化不大；A股市场趋势预期信心指标为104.17，较上月上升2.04个点；在受访的基金经理中，有25%的基金经理对8月A股市场趋势持乐观态度(其中2.08%的基金经理表示极度乐观)；56.25%的基金经理对市场趋势持中性态度；有18.75%的基金经理对市场趋势悲观；仓位增减持投资计划指标为101.04，较上月下降了0.02个点，略高于临界点。在受访的基金经理中， 18.75%的基金经理计划增仓，16.67%的基金经理计划减仓。高达64.58%的基金经理选择仓位保持不变，由此可见基金经理本月相对谨慎的操作策略。

图2：融智评级·中国对冲基金经理A股信心指数两大分类指标

　　资料来源：融智评级研究中心，截止2013年7月31日

　　与上月相比，对市场趋势悲观的基金经理比例略有下降；在仓位变动计划方面降低仓位的比例也有小幅下降，而维持仓位不变的基金经理却有一定幅度上升。从问卷调查结果来看，基金经理对8月市场趋势变化与计划增减仓的基金经理比例基本持平。综合来看，基金经理对2013年8月A股市场趋势与仓位增减持投资意愿比7月份略好，但整体仍然偏谨慎。

图3：融智评级·中国对冲基金经理A股信心指数问卷调查分类指标

　　资料来源：融智评级研究中心，截止2013年7月31日