访共青城冬泉谷投资管理合伙企业基金经理李天培

　　旗下“冬泉谷1号”5月净值上涨24.53%，在1273只产品中收益排名前十

　　私募排排网：5月获得较高收益的原因？

　　李天培：我们产品有少于30%的仓位可以参与股指期货交易，期指交易的经验比较丰富；另外一方面是选择的股票投资标的涨幅可以。

　　私募排排网：贵公司的投资理念和方法，核心优势？

　　李天培：股票投资我们遵循基本面研究的价值投资策略，选择未来1到两年基本面向好、估值偏低的公司进行投资，并分担操作，一般6—8只股票，操作的频率比较低，一年平均只把握5次(一次包括买入和卖出)左右的主要机会。

　　股指期货方面如果看到比较明显的趋势性机会，操作的仓位比较多一点。参与股指期货能够发掘市场更多的机会。

　　私募排排网：对下半年市场的看法？投资策略？

　　李天培：未来两个月市场震荡走低、整体弱势的可能性比较大，主要原因有两个方面，一是中小板，创业板的估值明显偏高；二是大盘股目前还不具备上涨的环境，经济转型期，传统周期性行业没有整体性机会。

　　具体投资策略方面，我们在6月初股票已经全部清仓，现在已经找不到可以投资的标的，尤其是中小板和创业板，创业板未来两个月风险特别大，向上的空间远小于向下的空间，我们看到经过半年左右的上涨，创业板许多股票已经翻倍，估值明显偏高，另外创业板许多公司在5月也被产业资本大量减持。从最近创业板的表现来看，疲软迹象也很明显，成交量明显下降。

　　另外，股指期货大概在5%左右仓位。对未来两月甚至更长时间的看法比较谨慎，等待风险完全释放后的机会。

　　私募排排网：未来看好的投资机会？

　　李天培：年初我们主要关注了三个板块的投资机会，4G、LED以及汽车，目前的估值都已经比较高。

　　从长远来看，我们最看好4G及相关产业的投资机会，包括大数据和光通讯，今年移动在4G上的投资非常多，相关产业的空间非常大。