本刊记者   王婷  马曼然 

　　随着近期股市回暖，私募经理前期整体性的悲观情绪开始缓和起来，但多空分歧却明显加大。

　　悲观派：即便跌到1664点也不一定见底

　　平谷投资投资总监胡菊林是最悲观的看空派，预测市场会最终跌破1664点。他认为，中国目前很多宏观经济数据出现了背离状况，比如货币供应量、财政收支、居民存款等，都出现了背驰，比2001年—2005年和2008年时更加明显，这一波熊市级别会比2001年—2005年、2008年更大。“大盘会在2000点磨一段时间，最终会跌破，但不会一口气跌破1664点，会在1700-1800点出现一波反弹，确认2100点的压力，再向下跌破1664点，市场跌到1664点一线后会有反弹，但如果跌破1664点，大盘会向1200点靠拢”。

　　景良投资总经理廖黎辉(微博)则认为，底部在1800点附近。他认为，从这波反弹情况看，跟之前一日暴涨行情并没有太大的差异，都是跌多了之后的超跌反弹行情，A股基本面仍然没有发生变化，上证指数还会继续跌到1800点左右。

　　乾阳投资董事长何辉认为：“鉴于外围市场可能存在的变数、未来货币政策的不确定性、经济基本面没有出现明显改善，以及十八大后经济政策取向的不明确性，这些风险因素将会在资本市场反映出来，这波反弹可持续性不强。A股市场要走好，重要的是立足改革，解决深层次矛盾，化解供求失衡局面才是根本。目前看，市场在反弹后或会继续下探到1900点附近筑底，待夯实底部后重拾升势。”

　　乐观派：2000点或开启迎接长牛慢牛

　　星石投资是最近转多最明显的大牌私募，其认为，2012年经济处于下行过程中，股市回落到了2000点，大部分研究机构对未来经济很悲观，对未来股市很悲观，但他们却认为经济即将软着陆，股市已经反映了各种悲观预期，将迎来长牛慢牛行情。

　　星石投资还指出，在股市进入长牛慢牛行情后，应重点关注中国经济的改革与转型，每一次的改革、每一步的转型都将带来一波大行情，2012年金融改革行情只是未来大行情一次小的预演，未来大行情将在改革与转型中产生。

　　著名私募大佬但斌(微博)最近反复宣称：“大底近在咫尺”，“一年内，市场反转，走大牛市的概率极大。”最近更是认为，目前已是“玫瑰底”，应该满仓穿越迎接十年的漫长大牛市。但斌表示，虽然我们的投资风格是自下而上，专注个股，极少谈论市场，但在历史的重要关口，我们还是想尝试着贡献一点智慧的火花供朋友们参考、交流。道琼斯指数7月27日收市13075.66点，完全收复了08年危机的跌幅，并距道琼斯08年危机之前的 2007年10月11日的历史高点14198点仅剩下7.9%的幅度。如道琼斯突破14198点创出新高，也许意味着美国经济新一轮循环的开始！5年时间，美国似乎即将走出它们自己导演的危机，而我们还在凄风苦雨中前行。此刻美国还是世界经济的发动机，大修完毕，也许美国又该启航了！一旦美国经济启航，对中国经济应该正面帮助大些。从中国股市的情况看，从我经历的整整20年中国股市重要的三轮牛熊市的循环看，如我曾经的十年技术分析的功底还有功力。我非常强烈地认为：“从上证指数月线图给出的综合信息看，大底近在咫尺，如不是大底，距稍大幅度的反弹时间也不远了。而一年内，市场反转，走大牛市的概率极大！”

　　远策投资副总经理李建表示：“目前沪指已经站稳60日均线，沪市成交量温和放大是件好事，近期会是一个震荡筑底过程，向上还有空间。”首先从经济本身来讲，今年三季度是经济的近期底部，至少在未来一两个季度经济不会再往下探。其次从股市来讲，2009年开始跌到现在，股票已经很便宜，特别是银行股估值非常低，充分反映了经济增长放缓的预期。第三，从市场本身走势来看，上半年涨得多的TMT和酒类等行业开始回调，而周期性强的煤炭水泥走势比较稳健，周期股的走势反映了经济见底的预期，有利于沪指站稳60日均线。最后，从实体经济来看确实有一些起色，比如水泥从9月份开始涨价，产量也在增加，外汇占款以及工业增加值等经济数据的下降趋势也有所缓和。

　　明曜投资董事长曾昭雄认为，2000点是十年慢牛行情新起点。它首先是一个慢牛，跟美国市场相比它是一个慢牛，即大部分年份是上涨的，有些年份会下跌，平均来讲一年就是12%到13%的市场收益，慢牛持续时间可能比较长。

　　翼虎投资总经理余定恒认为，市场经历多年调整，人心思涨，十八大到明年人大之间，将产生一个绝佳的时间窗口。金中和首席执行官曾军也表示：在现下的弱市中，经济本身没有想象中那么坏，不要太悲观。A股市场即将完成2009年8月3478点以来长达3年的中期调整，进入另外一个上升周期。