国金证券券 张剑辉

　　国金证券券商集合理财行业周报(9.17-9.21)  

　　季末产品发行发力 低风险品种仍是主打

　　A股上周大跌。钓鱼岛事件引发的中日对峙持续紧张、全球量化宽松令国内经济政策骑虎难下，引发市场担忧，上证指数上周大跌4.57%。行业方面，各板块全面下跌，其中交运设备、机械设备以及电子元器件等板块跌幅榜居前。风格上，创业板跌幅较大，沪深300指数下跌5.03%，中小板指数下跌6.02%，创业板指数大跌7.16%。公募基金方面，股票型和混合型开放式基金平均下跌4.01%、3.58%。

　　市场再创新低，券商集合理财产品普遍飘绿。其中，180只可统计非限定性大集合产品平均下跌2.23%；71只可统计非限定性小集合产品整体下跌1.76%。从投资类型来看，其它类型产品跌幅较浅，平均下跌0.46%；FOF型、偏股型产品表现相近，平均跌幅分别为2.35%和2.37%；指数型产品靠后，平均下跌4.49%。具体看：

　　非限定性大集合产品：136只可统计偏股型产品中仅6只上涨，整体收益率为-2.24%；6只上涨的产品分别为世纪金彩2号、华安理财2号、恒泰先锋2号、国海金贝壳8号、中金安心回报和金中投转型升级。29只可统计FOF全部下跌，平均跌幅为2.43%；其中，东吴财富2号、安信基金宝和华泰紫金2号等表现相对抗跌。受指数下跌影响，3只指数型产品全部下跌，且跌幅均在4%以上。另外，12只其它类型产品3涨1平8跌，平均收益率为-1.10%，其中东方红新睿3号、招商智远避险二期和华泰紫金定增宝近期业绩表现稳定，净值实现小幅上涨。

　　非限定性小集合产品：44只可统计偏股型产品中仅5只上涨，平均收益率为-2.74%；其中，国泰君安君享成长、东方红量化1号等通过股指期货对冲下跌风险实现稳定的正收益，此外，安信尊享成长、南京神州铂金1号和东兴金选1号也实现了正增长。26只其它类型产品中12涨5平9跌，平均收益率为-0.17%；其中，东兴金选对冲1号、中信建投稳健增利、申银万国(微博)宝鼎6期、浙商金惠套利通1号以及华泰月月红套利1号等采取市场中性策略、量化套利策略的产品表现靠前。

　　季末资金面的波动影响债市起伏。上证国债指数上涨0.01%，企业债指数上涨0.05%，可转债指数下跌1.19%，公募开放式债券基金平均下跌0.36%。48只可统计的以债券为主要投资标的的限定性券商集合理财产品13涨7平28跌，平均收益率为-0.17%。其中，申银万国宝鼎5期、兴业金麒麟1号、光大阳光稳债收益、国泰君安君得惠债券和南京神州2号等表现较好。

　　临近季末，券商管理人产品发行发力，其中低风险品种仍是主打。上周共有5只新产品推广发行，包括债券型产品山西证券汇通启富3号、东莞旗峰避险增值和民生惠富达避险回报、货币型产品申银万国灵通快利14天以及其它类型产品国元定增1号。另外，有6只产品在上周宣告成立，其中债券型、货币型产品分别有3只和1只。