■本报记者 柳灯

　　10个交易日，净值翻倍！

　　尤其是市场一片萧条之时，中融联合梦想二号史无前例的业绩神话让人难以置信。

　　购股“神准”或涉内幕交易

　　“这种情况是比较罕见的。 ”永益信托分析师陈光金如是告诉记者。

　　中融国际信托有限公司官网上公布的净值公告显示，7月 27日，中融联合梦想二号—第1期、第 2期净值分别为 1.0855元、1.0838元，两周之后的净值飙升至2.1979元、2.1933元，短短10个交易日净值分别上涨 102.48%、102.37%。

　　离奇上涨堪称史无前例。

　　私募排排网第一时间联系中融信托，相关人士表示两只产品的净值没有错误，“旗下产品的净值以公司网站披露为准”。

　　“别说十天，一个月甚至是半年翻番的情况都没有过。 ”融智投资研究员李伯元长期跟踪相关产品净值。

　　仅能查到的资料显示，中融联合梦想二号—第1期和第2期成立于今年5月24日，直接对接银行理财产品，并不接受个人投资者认购，但按照合同，该产品客户端的固定收益为7%，这意味着管理人的实际收益远远超过100%。

　　就在市场纷纷猜测之际，此前因涉矿而连续涨停的众和股份 “泄露”了其暴富之路。

　　8月22日，众和股份发布中报显示，“中融国际信托有限公司—中融联合梦想二号”持有该股1996.50万股，占流通股本5.76%，位列第四大流通股东；占总股本4.09%，位列十大股东第六位。

　　众和股份信息披露还显示，自然人股东许木林在5月22日、29日通过大宗交易分别定向抛售了585万股、1236万股的众和股份股权，套现9097万元，接盘方均为中国国际金融有限公司北京建国门外大街证券营业部。5月25日，众和股份实施分红送转(10转3派0.2)，按送转后股权计算，接盘方由此合计买入1996.5万股，与半年报的中融联合梦想二号的持股数完全匹配。

　　另一方面，中融联合梦想二号—第1期、第2期10个交易日(7月27日—8月10日)的涨幅与众和股份同期股价走势惊人吻合。

　　7月6日，众和股份开始停牌，价格为5.40元。 7月29日晚，该公司发布公告，决定以不高于5亿元并购厦门帛石，从而间接控股主要产品为锂精粉的马尔康金鑫矿业，收购后众和股份将涉足锂电行业。 7月30日(周一)，众和股份复牌即一字涨停，至8月10日的10个交易日里有7个涨停板，累计涨幅达到103.71%。

　　随着8月22日中报公布利润下滑，众和股份股价出现连续阴跌。截至8月24日，收盘价为9.40元，较 8月 10日的 10.97已下跌14.31%。第1期、第2期的净值分别为1.8834元、1.8795元，较8月10日都下跌相同的14.31%。三者下跌幅度居然惊人的相似，更让人怀疑这两只产品全仓持股众和股份。

　　如此“神准”的潜入众和股份，关于其涉嫌内幕交易的质疑声四起。

　　如何突围20%仓位限制？

　　目前，关于其10日净值翻番的猜测主要有存在杠杆操作、投资股指期货、投资顾问注入资金。

　　陈金光告诉本报记者，股指期货目前对私募产品的仓位限制为20%，再怎么也不可能在十天内翻倍。杠杆操作只是在融资方面，两只产品是通过信托发行的，信托产品是不能负债的，投资不可能是杠杆投资，就算是杠杆融资，然后再投资股指期货，也不能达到那么高的收益。不排除采取注入资金这样一种极端的行为，一般在产品净值逼近预警线的时候会采取注入资金拉升业绩，但需要一个庞大的资金支持，特别是翻倍更需要强大的资金，如果产品资金很大，这种可能性还是比较少的。

　　“两只产品与众和股份同期涨幅如此接近令人称奇，唯一的原因只能是两只产品全部满仓买入众和股份。 ”一位私募人士对本报记者表示，信托产品买入单一股票20%的仓位限制是如何突破的呢？

　　“重仓某只股票的可能性大。目前还没有确切资料能说明这是一只伞形信托产品，但是可能性比较高，因为伞形信托子信托产品买入单一股票的仓位限制没有一般信托产品严格，能突破20%的仓位限制。 ”李伯元表示。

　　伞形信托是借鉴伞形基金的产物，指同一个信托产品之中包含两种或两种以上不同类别的子信托，投资者可根据投资偏好自由选择其中一种或几种进行组合投资，满足不同的投资需要。

　　融智评级研究员彭晓武告诉本报记者，伞形信托中只有母信托产品参与证券交易，子信托只是一个“虚拟”账号，只要母信托产品能够满足相关投资限制，部分信托公司对子信托的投资限制较少，有私募机构曾试图通过这种模式突破信托参与股指期货的20%仓位限制。

　　记者了解到，除了中融联合梦想二号—第1期、第2期、第3期、第4期、第5期外，中融国际信托旗下还有一款“中融联合梦想二号”或为其母信托，截至8月24日，其净值为1.2893元，与五期产品的净值平均值1.2037元很相近。