私募排排网  陈伙铸

　　私募排排网7月11日讯 2012年上半年私募行业一半是海水一半是火焰，私募基金分化严重，首尾业绩高达73.7%，既有新贵的风光无限，也有失意者的落寞煎熬。阳光私募仍在经历着低迷期，清盘潮仍搅动着私募江湖，据私募排排网数据中心统计，2012年上半年，一共有131只产品清盘，其中48只产品提前清盘“非正常死亡”，众多私募仍在困境中苦苦挣扎。

　　上半年131只私募产品清盘 中信信托“非正常死亡”最多

　　2011年底，东方港湾投资董事长兼总经理但斌(微博)接受私募排排网专访时说“2011年股市是血雨腥风，未来一年可能会更加残酷。目前很多私募基金、公募基金的净值都面临着生死线，如果股市再下一台阶，生存危机就会更加严重，私募公募基金就会面临更加残酷的环境。”

　　无奈一语成谶，2012年上半年，阳光私募仍然经历着清盘潮的袭击，众多私募倒在了低迷的市场中，没有走过黎明前的黑暗。

　　据私募排排网数据中心统计，2012年上半年，一共有131只产品清盘，其中48只产品提前清盘“非正常死亡”，占比36.64%，83只产品属于到期清盘；在清盘的131只产品中，105只属于结构化产品，26只非结构化产品，占比19.85%，在清算的非结构化产品中，其中9只属于“非正常死亡”。

　　另外，在清盘的131只产品中，外贸信托清盘的产品最多，为24只，但22只为到期清盘，中信信托、长安信托、兴业信托、中融信托、山东信托、华润信托、中诚信托、中海信(微博)托和华宝信托分别有13、13、12、11、11、7、6、6、4只产品清盘，分列第2到第8位。

　　值得注意的是，在“非正常死亡”的排名中，中信信托、中诚信托、兴业信托、中融信托、中海信托、山东信托和华润信托分别有7、6、6、5、4、4、3只产品属于“提前清盘”，分列第1—7位。

　　其中，“非正常死亡”产品占所属信托公司总清盘产品比重最高的前五名分别是中诚信托、中海信托、中信信托、兴业信托和中融信托，比重分别为100%、66.67%、53.85%、50%和45.45%。

　　明星私募产品清盘引关注 众多产品身处危险边缘

　　清盘成为了私募基金行业成见的话题，而部分明星私募的清盘却引起了市场的关注。其中，最为引人注目的是两个明星人物的产品，常士杉和赵笑云(微博)。

　　2010年，常士杉管理的世通一期夺得当年头名，收益率达到96.16%。但他随后发行的产品业绩不佳，其中世通8期和世通9期因为跌破0.7元的清盘线，直接被中信信托强制清仓。

　　赵笑云曾经被称为中国荐股第一人，曾力荐青山纸业套牢股民无数。2011年4月，赵笑云创立私募，但不到一年时间，两期产品净值均被腰斩，被迫清盘。

　　明星私募的清盘只是市场的一个缩影，未来，仍然众多产品处于危险边缘。据私募排排网数据中心统计，截至2012年6月30日，累计净值低于0.8元的私募产品高达159只，累计净值低于0.7元的私募产品也达到了70只。如果行情继续低迷，部分有清盘线压力的产品将面临着清盘风险。

　　“未来肯定还会淘汰一批私募，甚至公募。”翼虎投资总经理余定恒说。如何适应市场的新变化，做好风险控制，提高在熊市中存活下去的能力，是私募基金不得不面临的难题。

　　66.66%私募产品存在清盘线 超五成私募认为清盘线有利于行业发展

　　清盘线是一把双刃剑，一方面束缚着私募的操作，另一方面又约束着私募加强风险控制意识。私募对清盘线的存在又持怎样的态度呢？

　　据私募排排网数据中心统计，66.66%私募表示旗下产品存在着清盘线，这部分产品基本为2009年以后发行的产品，16.67%私募表示产品不存在清盘线，另外16.67%私募表示部分产品清盘线，部分产品则没有。从抽样调查的结果看，虽然数据不一定准确，但警戒线或止损线的大量存在却已经是一个不争的事实。

　　同时，据私募排排网数据中心统计，52.17%私募认为清盘线的存在有利于私募行业的发展，有利于加强私募基金对风险控制意识，减少亏损的程度，能保护投资者的利益，虽然对私募操作的自由度有一定的限制，但总体利大于弊。仅有8.7%私募认为清盘线的存在不利于私募行业的发展，掣肘私募基金的操作，使得私募操作缚手缚脚，不利于私募风格的发挥，获取较高收益。另外39.13%私募则持不确定态度，认为清盘线的存在利弊参半。

　　另外，31.58%私募认为应该去除清盘线，还私募一个自由操作的空间，68.42%私募则认为应该保留清盘线，提高私募风控能力，保护投资者利益。

　　清盘是私募行业优胜劣汰的必然过程，未来仍会有大量的私募产品“正常”或“非正常”死亡，“强者恒强弱者恒弱”两极分化的局面必然会形成。