黄金大战 游资再为中国资本设套

　　国际市场上永远都有剧目在上演，原油市场的帏幕渐渐落下，铜市的对决还在激烈展开，接下来的，很可能是一场“黄金大戏”。在全球对商品期货价格大幅上扬所带来的通胀担忧下，具有独立保值天性的黄金无疑是继石油之后，游资下一个最好的炒作题材

　　□ 本报记者 李文科

　　25岁的小张本来不懂期货也不懂黄金，受不了一个炒金朋友的劝说和利诱，在两个月前借了2万元，一头扎入了“海外炒金”行列。

　　记者近日给他打电话询问战绩，他笑着说，“反正是赚了”，只要看到盘面上黄金价格不断闪着红字就说明赚了。

　　由于对炒金几乎一窍不通，他并未参与具体操作，而是让朋友代劳。

　　如小张这样对黄金市场几乎一窍不通的人，也随大流进入炒金队伍的并不少，“海外炒金”渐成潮流。

　　伴随着价格的直线上扬，整个国际黄金市场开始出现此前

原油期货和期铜市场的“疯狂气息”。

　　黄金一向与美元走势呈负相关的走势，但从今年4月开始，美元与黄金比翼齐飞。

　　黄金价格在时隔18年后，重新突破每盎司500美元关口，纽约商品交易所(COMEX)二月期金一度于12月12日创下1981年以来的新高544.5美元/盎司，并大有逼平1980年创下的873美元/盎司这一历史纪录的气势。

　　很多国外知名机构的分析师更是大肆鼓噪，预测在5年时间内黄金价格将上扬到1980年的水平，并可能上探1000美元的天价。

　　与此相辅相成，国际基金在黄金期货的持仓不断猛增，COMEX的基金多头持仓在短短一个月内增加了一倍，达33万手。

　　跟着“疯狂”的还有包括小张在内的、日渐庞大的中国海外炒金队伍，由于不满足国内的实金交易，很多中国投资者绕开不允许海外投资的政策限制，踏上了一条又一条灰色通道，期望在黄金价格冲高的路程中搭上一段顺风车。

　　一位资深期货分析师告诉《财经时报》，中国赴海外市场投资的资金已无法估量，但不会低于上千万人民币；赴海外市场投资的人数近年来也急剧上涨，估计已达到上百万人次。

　　热钱的伎俩

　　游资踏入油市好比“大象脚踏入洗脸盆”。

　　金市更是如此。

　　经易期货经纪有限公司的分析师路易告诉《财经时报》，与大量赴海外炒金的人数同样值得关注的一个数据，就是黄金市场上的炒作成分已达60%。

　　“钱比货多”是不争的事实。据他估计，现在每天在国际市场上游弋以寻找目标的游资大概有1-3万亿美元。

　　与游资相比，蜂拥至国际市场上去炒作黄金的中国人对游戏规则并不熟悉，这很容易让新手们买个“最高价”，成为游资手下猎物。

　　游资的意图昭然若揭。2005年以来的金价震荡上行格局中，基金行为直接主导黄金价格，基金持仓规模的变化直接影响黄金市场价格的上下波动。

　　市场出现的各种“题材”都会被基金当作做多的支撑理由，比如，黄金供应减少、央行抛售压力，并宣称中国已替代印度成为黄金传统需求的国家等。

　　国内专家开始考虑很多国际投资机构分析师的“商业利益背景”。这些分析师对黄金的高调预测说不定就是“一种战术”，不排除这些机构为拉高价格获得盈利、利用中国黄金市场机制的缺失，而给众多莽撞的中国资本设下又一个圈套。

　　如同中国在其他大宗商品国际市场上的境遇一样，国际基金“老套的伎俩”很有可能重演。

　　究本探源，基金才是黄金上涨的

发动机。

　　谁是市场的主导

　　赴海外投资的上千万资本希望自己能获得一顿“免费的午餐”，但钻入基金设下的“圈套”并非不可能。

　　一旦陷入“圈套”，由于其并不合法的通道，最后只能“自食苦果”，这种现象在中国与国际市场的接轨过程中，屡见不鲜。

　　在北京黄金经济发展研究中心主任刘山恩看来，中国资本可能陷入劣势的最关键原因在于没有掌握定价权。

　　掌握定价权的前提是要具备一个完善的黄金交易市场。

　　但这并非易事，由于中国黄金市场从其诞生那天开始，就不是市场化的产物。目前已经完成的黄金市场化改革只是完成了从“配售”方式到“市场交易”方式的转变，相比于国外完善的黄金交易市场而言，目前的改革只能说完成了3%。

　　由于现在活跃在中国黄金市场上的改革派，多是出于各自利益在市场博弈，而缺乏主导完善黄金市场化机制的力量。黄金交易市场剩下的97%的问题如何解决，对于中国而言，至今几乎还无任何眉目。