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张卫星
一些心急的投资者此时可能急不可待地要到商场中买几根金条来投资了，且慢！在购买金条投资之前，必须先要学会识别“投资性金条”和“饰品性金条”。
对一般投资者投资黄金而言，最好的黄金投资品种就是直接购买投资性金条。黄金
金条的加工费用低廉，各种附加支出也不高(主要是佣金等)，标准化的金条变现性非常强，在全世界范围内都可以方便地买卖(在国外可以在银行里买卖)，并且世界大多数国家和地区都对黄金交易不征交易税。黄金的价格是全球24小时连续波动，在世界各地都可以及时得到黄金的报价。
投资性金条一般来讲有两个特征：一、金条价格与国际黄金市场价格非常接近(因加工费、汇率、成色等原因不可能完全一致)；二、投资者购买回来的金条可以很方便的再次出售兑现。
而市场上一般看到的金条，绝大多数都是“饰品性金条”，这类金条的销售价格远高于国际黄金市场价格，这类金条的回售是非常麻烦，兑现时要打很大的折扣，并且很不方便。一般市场上常见的纪念性金条、贺岁金条等都属于“饰品性黄金”。
而黄金饰品主要是实用性商品，具有美学价值，从单纯的黄金投资角度来看，投资黄金饰品的交易成本非常高，实际收益率非常低。原因是金银首饰的价格在买入和卖出时相距较大，销售价格与黄金原料的内在价值差异较大，从金块到金饰，珠宝商要花不少心血进行加工生产，出来后作为一种工艺美术品，要加上制造商、批发商、零售商的利润，最终到达购买者手中时这一切费用都由购买者承担。此外，金银首饰在日常使用中会受到不同程度的磨损，如果将旧的金银饰品变现时，其价格还要比原分量打折扣。
举例来讲，2001年世界黄金价格处于近25年的历史最低位，平均价格为270美元/盎司，今年黄金上涨到了460美元/盎司，假设当年购买黄金投资，单纯从价格角度看，投资收益率应该为70%。但如果投资者购买的是黄金首饰，2001年时的买入价格最低为85~95元/克，现在金商收购旧金的回购价格最高也不超过110元/克。可见如果投资者投资黄金饰品即使世界黄金价格上涨了这么许多，同样也无法享受到黄金上涨的收益，大量的投资收益消耗到各种中间成本中了。
在中国另外一种可以投资金银制品的就是金银纪念币。是将金银原料加工制造成一种货币形式，目前国内的金银币工艺设计水准高、图案精美丰富、发行量较少，因此具有较高的艺术品特征和市场投资价值。但投资者还必须要认识到，所有金银纪念币在市场上相对金银原材料的溢价水平都很高，“高溢价、小品种”的特征导致市场价格波动很大，呈现牛短熊长的投机市特征，一旦投资者高溢价买入后风险就很大。所以投资金银币并不能反映世界黄金牛市的趋势。(本文不代表本报观点，作者为颐合财经首席经济分析师)
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