A股再冲MSCI

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　　A股再冲MSCI

　　本刊记者 张学庆

　　关于包含A股股票的金融产品在海外上市必须得到交易所审批通过的规定，MSCI仍在与交易所讨论，这是影响MSCI能否在今年纳入A股的重要因素。

　　3月23日，全球知名指数公司明晟（MSCI）公布了咨询文件，提出了基于互联互通机制的新纳入框架，同时提出一项有关将中国A股纳入全球指数的缩小化方案。

　　新方案建议只纳入可以通过沪股通和深股通买卖的大盘股，剔除了两地联合上市的公司中对应H股已是MSCI中国指数成份股的A股，以及停牌超过50天的股票，新方案将可能被纳入指数的A股数量减少至169只。根据MSCI的估算，若A股被成功纳入，其在MSCI中国指数和MSCI新兴市场指数的权重将分别为1.7%和0.5%。

　　资金流入有限

　　MSCI是否纳入A股的悬念，从2014年开始持续到现在。今年6月，A股将第四次闯关。

　　MSCI指出，去年A股被纳入MSCI的主要障碍是“QFII每月20%资本赎回的限制”以及“内地交易所对与A股挂钩的金融产品的预先审批限制”。此外，投资者需要一些时间来评判有关停牌和放宽QFII投资限制的新规。

　　瑞银证券中国首席策略分析师高挺认为，随着去年年底深港通的开通，A股被纳入MSCI指数的概率提升。深股通的启动标志着75%的A股总市值对海外投资者开放，这为海外投资者提供了充裕的流动性和投资额度；而停牌新规生效之后A股市场运行平稳，未再次出现停牌潮。高挺认为，新的方案是为了跟进过去一年的新进展以有效减轻投资者之前的顾虑。 新方案有助于缓解投资者对于流动性和资本流动限制的担忧。

　　高挺认为，如果纳入，短期内带来外资净流入将比较有限。据瑞银的估算，如果A股纳入MSCI，将引发约15亿美元跟踪MSCI指数的被动资金流入。假设主动资金按照指数权重的变化来调整持仓，那么将另有约81亿美元的资金流入A股。预计资金流入或利好可能被纳入MSCI的A股，而对整体市场的短期影响较小。

　　长期来看，A股若纳入将提升海外投资者对中国市场整体的信心，最终将对A股和H股市场带来正面影响。

　　中金公司分析师王汉锋认为，关于包含A股股票的金融产品在海外上市必须得到交易所审批通过的规定，MSCI仍在与交易所讨论，这是影响MSCI能否在今年纳入A股的重要因素。

　　投资机会方面，华泰证券重点推荐招商银行（600036）、光大银行(601818)、南京银行(601009)、宁波银行(002142)和北京银行(601169)。

　　偏好蓝筹股

　　摩根士丹利（Morgan Stanley）3月27日发布报告，对可能纳入其中的169只股票进行了预测。

　　从内容来看，外资配置偏好大市值、分红稳定、现金流好、估值与业绩匹配的蓝筹股（见表）。

　　摩根士丹利在报告中预计今年A股有超过50%几率纳入MSCI。

　　169只股票样本，市值排名前三的是金融（22.5%）、工业（18.1%）和日常消费（15.5%）。

　　169只股票中有18只摩根士丹利给与“增持”评级，股东权益报酬率(ROE)今明两年可能超过10%的公司中，宇通汽车和天齐锂电的2017预期ROE超过30%，金螳螂超过20%。

　　169只可能纳入MSCI的公司一览表

　　序号 代码 名称 市盈率 所属行业 总市值

　　1 600519贵州茅台28.52 酿酒行业4740亿

　　2 600000浦发银行6.38 银行3463亿

　　3 601166兴业银行5.25 银行3081亿

　　4 600104上汽集团9.36 汽车行业2881亿

　　5 601668中国建筑8.71 工程建设2877亿

　　6 000333美的集团12.79 家电行业2185亿

　　7 002415海康威视30.80 安防设备1992亿

　　8 000651格力电器12.22 家电行业1830亿

　　9 000858五 粮 液23.59 酿酒行业1605亿

　　10 600050中国联通1013.92 电信运营1562亿

　　11 000001平安银行6.94 银行1569亿

　　12 601169北京银行7.34 银行1463亿

　　13 600019宝钢股份19.13 钢铁行业1428亿

　　14 601229上海银行9.90 银行1440亿

　　15 601211国泰君安14.52 券商信托1429亿

　　16 001979招商蛇口14.74 房地产1412亿

　　17 601989中国重工119.53 船舶制造1350亿

　　18 600018上港集团25.91 港口水运1367亿

　　19 002736国信证券24.92 券商信托1231亿

　　20 600015华夏银行6.17 银行1203亿

　　21 601985中国核电22.69 机械行业1138亿

　　22 600887伊利股份19.49 食品饮料1141亿

　　23 600048保利地产11.98 房地产1136亿

　　24 000725京东方Ａ650.37 电子元件1220亿

　　25 601006大秦铁路15.86 交运物流1088亿

　　26 601669中国电建15.26 工程建设1089亿

　　27 600010包钢股份316.56 钢铁行业993亿

　　28 002252上海莱士59.05 医药制造971亿

　　29 600518康美药业26.30 医药制造909亿

　　30 000538云南白药28.23 医药制造888亿

　　31 600340华夏幸福12.97 房地产796亿

　　32 000895双汇发展17.08 食品饮料752亿

　　33 601009南京银行8.50 银行720亿

　　34 601018宁波港29.06 港口水运731亿

　　35 600690青岛海尔13.89 家电行业708亿

　　36 002142宁波银行8.37 银行708亿

　　37 601901方正证券19.23 券商信托683亿

　　38 002739万达院线45.23 文化传媒691亿

　　39 002450康得新36.76 材料行业693亿

　　40 600893中航动力74.54 航天航空664亿

　　41 000768中航飞机161.04 航天航空665亿

　　42 600703三安光电32.45 电子元件647亿

　　43 600795国电电力9.74 电力行业629亿

　　44 000625长安汽车7.30 汽车行业754亿

　　45 000069华侨城Ａ15.44 房地产601亿

　　46 600637东方明珠23.51 文化传媒605亿

　　47 600309万华化学18.53 化工行业618亿

　　48 000938紫光股份85.57 电子信息593亿

　　49 000568泸州老窖28.28 酿酒行业568亿

　　50 600031三一重工245.75 机械行业572亿

　　51 601888中国国旅28.57 旅游酒店556亿

　　52 600705中航资本24.25 多元金融564亿

　　53 600221海南航空12.63 民航机场573亿

　　54 600068葛洲坝18.39 工程建设550亿

　　55 600061国投安信20.03 券商信托564亿

　　56 600482中国动力53.12 材料行业570亿

　　57 600663陆家嘴29.13 房地产772亿

　　58 600009上海机场20.22 民航机场567亿

　　59 000783长江证券25.03 券商信托552亿

　　60 002673西部证券42.82 券商信托534亿

　　61 600741华域汽车9.08 汽车行业541亿

　　62 601198东兴证券35.90 券商信托525亿

　　63 601377兴业证券19.01 券商信托518亿

　　64 002475立讯精密57.00 电子元件517亿

　　65 600649城投控股24.56 房地产515亿

　　66 600297广汇汽车19.39 汽车行业518亿

　　67 600816安信信托17.14 券商信托520亿

　　68 600886国投电力11.23 电力行业510亿

　　69 600383金地集团21.28 房地产487亿

　　70 000046泛海控股19.60 房地产481亿

　　71 600066宇通客车11.56 汽车行业467亿

　　72 002230科大讯飞96.63 软件服务468亿

　　73 601611中国核建68.77 工程建设461亿

　　74 600111北方稀土985.57 有色金属451亿

　　75 600085同仁堂46.62 医药制造435亿

　　76 601117中国化学22.52 工程建设433亿

　　77 600977中国电影50.24 文化传媒463亿

　　78 601877正泰电器25.39 输配电气434亿

　　79 000415渤海金控22.97 多元金融441亿

　　80 002555三七互娱40.33 电子信息432亿

　　81 000100TCL 集团21.56 家电行业442亿

　　82 601216君正集团33.08 化工行业437亿

　　83 600485信威集团22.52 通讯行业427亿

　　84 600415小商品城38.38 商业百货425亿

　　85 600489中金黄金76.98 贵金属419亿

　　86 002411必康股份45.67 化工行业420亿

　　87 600208新湖中宝45.33 房地产420亿

　　88 600959江苏有线42.07 文化传媒411亿

　　89 600100同方股份6.11 电子信息416亿

　　90 600406国电南瑞39.46 输配电气404亿

　　91 600682南京新百-67.87 商业百货402亿

　　92 600674川投能源10.64 电力行业398亿

　　93 002466天齐锂业26.67 化工行业403亿

　　94 000728国元证券32.32 券商信托411亿

　　95 002146荣盛发展13.15 房地产381亿

　　96 600118中国卫星96.08 航天航空382亿

　　97 601555东吴证券22.83 券商信托380亿

　　98 600715文投控股77.33 文化传媒376亿

　　99 600150中国船舶-66.44 船舶制造387亿

　　100 600089特变电工15.51 输配电气365亿

　　101 600177雅戈尔8.19 纺织服装361亿

　　102 600170上海建工17.60 工程建设369亿

　　103 600369西南证券25.65 券商信托361亿

　　104 002075沙钢股份161.70 钢铁行业356亿

　　105 600820隧道股份25.00 工程建设350亿

　　106 000876新 希 望12.22 农牧饲渔344亿

　　107 601801皖新传媒35.80 文化传媒341亿

　　108 000792盐湖股份100.42 化工行业348亿

　　109 600372中航电子74.43 航天航空343亿

　　110 600583海油工程25.45 石油行业335亿

　　111 601718际华集团32.94 纺织服装338亿

　　112 000402金 融 街11.80 房地产331亿

　　113 600074保千里40.05 安防设备329亿

　　114 601098中南传媒20.00 文化传媒314亿

　　115 601966玲珑轮胎30.36 汽车行业314亿

　　116 000627天茂集团28.54 化工行业321亿

　　117 000883湖北能源12.89 电力行业314亿

　　118 600153建发股份17.94 交运物流314亿

　　119601179中国西电31.43 输配电气316亿

　　120 600373中文传媒23.84 文化传媒309亿

　　121 000503海虹控股1074.56 电子信息301亿

　　122 002500山西证券73.25 券商信托317亿

　　123 600352浙江龙盛16.16 化工行业306亿

　　124 000656金科股份22.53 房地产303亿

　　125 000826启迪桑德31.21 环保工程298亿

　　126 601021春秋航空18.92 民航机场295亿

　　127 600804鹏博士35.62 电信运营288亿

　　128 000983西山煤电66.50 煤炭采选289亿

　　129 601106中国一重-10.97 机械行业286亿

　　130 002280联络互动80.88 软件服务283亿

　　131 000559万向钱潮33.95 汽车行业283亿

　　132 002292奥飞娱乐46.98 文化传媒274亿

　　133 000738中航动控135.39 航天航空283亿

　　134 601118海南橡胶-75.14 塑胶制品278亿

　　135 600642申能股份11.65 电力行业283亿

　　136 601872招商轮船12.09 港口水运285亿

　　137 000027深圳能源15.49 公用事业276亿

　　138 000750国海证券27.15 券商信托276亿

　　139 600895张江高科53.48 房地产277亿

　　140 600588用友网络137.53 软件服务271亿

　　141 000825太钢不锈24.35 钢铁行业273亿

　　142 600570恒生电子1479.38 软件服务271亿

　　143 600827百联股份30.19 商业百货300亿

　　144 002424贵州百灵54.01 医药制造261亿

　　145 002385大北农34.37 农牧饲渔273亿

　　146 600021上海电力23.56 电力行业257亿

　　147 601958金钼股份-550.44 有色金属257亿

　　148 000060中金岭南113.62 有色金属248亿

　　149 601608中信重工-16.05 机械行业254亿

　　150 002153石基信息67.43 软件服务238亿

　　151 002506协鑫集成89.72 电子元件250亿

　　152 600256广汇能源112.35 石油行业246亿

　　153 002219恒康医疗88.57 医药制造238亿

　　154 002195二三四五37.19 电子信息236亿

　　155 600737中粮糖业53.04 食品饮料235亿

　　156 600317营口港49.20 港口水运232亿

　　157 600654中安消60.92 软件服务224亿

　　158 002183怡 亚 通37.16 国际贸易224亿

　　159 000732泰禾集团13.20 房地产214亿

　　160 000718苏宁环球20.48 房地产220亿

　　161 002129中环股份46.77 电子元件219亿

　　162 002366台海核电45.91 机械行业217亿

　　163 600037歌华有线27.13 文化传媒215亿

　　164 600008首创股份39.41 公用事业206亿

　　165 600839四川长虹28.93 家电行业201亿

　　166 000917电广传媒71.43 文化传媒204亿

　　167 000581威孚高科13.35 汽车行业233亿

　　168 000800一汽轿车-19.58 汽车行业187亿

　　169 600648外高桥27.66 房地产230亿