石老师开讲:A股今年会入MSCI吗

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　　石老师开讲:A股今年会入MSCI吗

　　石镜泉

　　A股有望今年6月入MSCI，这对港股意味什么？一定是喜，但不是大喜，因为这是个缩版。

　　最近，据MSCI（MSCI英文全称为Morgan Stanley Capital International，是美国著名的指数编制公司，即摩根士丹利资本国际公司，又译明晟）网站演示文件显示，MSCI提出一项有关将中国A股纳入的缩小化方案，将股票数量从448只减少到169只，并建议只纳入可通过沪港通和深港通买卖的大盘股。计划将A股在MSCI中国指数的建议权重从3.7%降至1.7%，在MSCI新兴市场指数中的权重从1%降至0.5%。

　　中金公司首席策略分析师王汉锋表示，新框架下被纳入MSCI指数体系的A股标的，将是“互联互通”机制覆盖的A股大盘股，且不包含AH两地公司中H股已经在MSCI中国指数中的A股标的；基于互联互通机制的新纳入框架，将不受QFII月度赎回规模不得超过境内资产20%规定的限制，消除了MSCI纳入A股的又一制度障碍，纳入可能性明显提升。

　　A股能否入MSCI，主要是看外资在沽货撤资时，有没有受限制。外资一定要求资金能自由进出，才叫安全。

　　为了使A股能够被纳入MSCI，监管层最近一年多在制度上不断完善。

　　在准入额度分配流程方面，QFII和RQFII基本额度分配将由基金管理规模来决定，申请及额度审批流程更加透明、简化。资本流动限制方面，QFII投资本金取消汇入期限要求，锁定期从之前的1年调整为3个月，汇出频率调整为以日为单位，QFII项目准入从之前的12个城市扩展至16个城市，进一步便利了QFII资金的进出。受益权属界定方面，证监会去年5月在新闻发布会上就QFII、RQFII名义持有问题进行了相关解答，消除了海外投资者在受益权属界定上的疑虑。

　　针对停牌问题，沪深交易所去年5月底发布了新的停牌制度，控制自愿性停牌的发生，稳定制度缺陷对股票交易的影响，严控停牌时限。去年9月份，证监会颁布重组新规，要求筹划重大资产重组的公司停牌时间由不超过3个月缩短为1个月，而终止重大资产重组进程的“冷淡期”也缩短为1个月。

　　MSCI此次提出的新纳入方案，明显提高了纳入的可行性，超出市场此前预期，对A股影响积极，利好行业龙头。新方案中，A股行业权重占比变化较大，增加最多的是消费类权重，从6.4%增加到9.8%。金融权重大降5个百分点，从27.5%下降到22.5%。

　　在MSCI提出的新纳入方案之后没几天，摩根士丹利发布了一项研究报告，预计今年A股有超过50%机率纳入MSCI。

　　摩根士丹利还预计一旦A股被纳入MSCI，将有10亿至15亿美元资金通过被动型配置基金进入A股市场，这样资金流入数量只相当于A股最近几个月日均交易量的3%。

　　摩根士丹利还对可能纳入其中的169只股票作了预测，其中消费类包括贵州茅台、中金黄金、云南白药、格力电器等。如果你相信A股是有“钱”途的话，则今年6月前，你要留意下那169只A股及相关的H股，尤其是当相关A股公布了好业绩时，更要考虑，应否趁好价收集。

　　这情形就似人家选美，选好了你再去挑，就算不是顶级美女、帅哥，都不会是丑八怪。以股票投资言，这是很重要的。

　　对港股言，自然是深港通、沪港通的标的股会受利好。但对恒指影响可能不大，因为初期的A股在MSCI的占比不多。在港股中，受益的应有港交所（00388）的份儿，至于其他涉及股类，就要靠其本身盈利能力和时间，去让外资买入，这些股亦应是我等散户应留意的。