基金经理老鼠仓，说好保本变巨亏，买基金被坑请到【基金曝光台】！信用卡无故遭盗刷，银行存款变保险，理财被骗请猛戳【金融曝光台】！
净值暴涨 大额赎回创造的高潮
文/本刊记者 冯庆汇
多只基金一日之内收益爆表，大额赎回，以及赎回费计入基金资产被动导致业绩飙升。
最近发生一个匪夷所思的事情——一只货币基金7天年化收益率暴增至5377.067%，以至于投资者一天之内赚得过去近两年的收益。因为遭遇大额赎回而产生巨额收益，其实并不是新鲜事，去年已多次出现，而今年的故事又增添了新的戏剧色彩。
货币基金一天赚到2年收益
据大智慧财汇数据显示，最近几个月币基金7日年化收益率持续上涨。而3月23日当天，银华日利B的 7日年化收益率突然达到5377.067%（最近7天的平均收益率年化后的数据，并非实际收益率）。
单位净值来看，银华日利B从3月21日的100.815元突然升至108.797元。这也意味着，在3月22日一天银华日利B实际收益率逼近8%，达到7.917%。目前货币基金一年收益率约3%左右水平，相当于一天赚了两年的钱。当然这种反常的情况也并非第一次出现，往往在年末、季末都会出现这一情况。
货币基金出现收益率飙升，往往缘于以下4种情况。
一是持有债券到期，基金兑现了收益；二是持有的债券或票据派息，增加了基金收益；
三是基金遭到较大规模的赎回，分摊收益的分母减少；四是年底争夺货币基金业绩排名战，为争夺冠军位置。
银华日利这只基金去年11月23日设立，去年底规模为114.13亿元。从净值表现看，银华日利B的7日年化收益率飙升，而银华日利A3月23日的7日年化收益率3.409%，基本保持正常水平。所以大致可以推测出，收益的飙升是因为B份额出现较大波动导致。最大可能是遭遇大赎回导致，基金净值分子不变，分母变小，收益就猛涨。
单日大涨49.03%
另一个更惊人的故事发生在汇安丰华A身上。根据3月22日的基金净值显示，汇安丰华A单位净值从1.0164元增长到1.5147元，单日单位净值增长率为49.03%，爆冷成为今年至今的基金收益冠军。
在此之前不久的1月26日，华安稳固收益A因遭遇大额赎回，基金收益率单日暴涨44.77%，创下当时基金单日涨幅之最。这才两个月不到，就被汇安丰华A刷新纪录了。
汇安丰华疑似为一只委外基金，据公告显示，汇安丰华成立于今年1月10日，募集有效认购户数为207户，成立规模为2.01亿元，是一只股票仓位配置范围为0到95%的灵活配置混合型基金。
基金经理为仇秉则，7年证券、基金行业从业经历，2016年6月起任汇安基金信用分析主管，从事信用债投资研究工作。2016年12月起任汇安嘉汇、汇安嘉裕纯、汇安丰利、汇安丰融、汇安嘉源5只基金的基金经理。2017年1月起开始管理汇安丰华，目前共管理9只基金，其中4只和戴杰共同管理。截至3月21日，汇安丰华A年内收益率为1.64%，略低于同类基金同期2.24%的平均收益率。
由于这只基金刚成立不久，看不到基金产品太多的数据，但坊间推测，从目前来看，导致基金净值上涨的很大可能是遭遇了大额赎回。
某位业内人士表示，净值大幅上涨一般是因为大额赎回造成的，其可能性有以下3种：一是赎回费计入基金资产被动导致业绩飙升；二是基金每日申购赎回是按当日公布的净值来计算，目前基金净值只保留小数点后三位，第四位“四舍五入”，若是“四舍”，那剩下的持有人就会受益；三是T日申请赎回，T+1日股票上涨变现。目前来看，前两种的可能性大一些，也有可能第一、第二种情况叠加。
也有人分析，有些新基金公司成立之初发产品比较艰难，因此会找帮忙资金进入以便成立，待打开申赎后便寻机退出，这也是造成大额赎回的原因之一。
基金招募说明书显示，汇安丰华A持有时间大于7天且少于30天，赎回费0.75%。持有时间大于30天且在6个月内，赎回费为0.5%。据基金成立公告，汇安丰华A今年1月10日成立之初份额为1.96亿份，到目前机构持有时间约为70天。
假设基金份额按成立公告公布的数据不变，为1.96亿份。那么可以推算出，机构赎回的份额为49.03%×1.96/（0.5%+49.03%）=1.7786亿份。相当于该基金份额1.96亿份的90.74%。也就是说汇安丰华A还剩余持仓份额还不到10%。
货币基金收益突破4%
近一周来市场资金日趋紧张，导致大量货币基金7日年化收益率冲破4%。
3月末，上交所的短期资金利率迅速走高，上交所3天期国债回购利率收报均达到近期高点。银行间市场的利率也全线走高，外汇交易中心数据显示，最近几个交易日，银行间质押式回购利率全线大幅上涨。
市场资金面紧张也促使近期货币基金收益率不断攀升。数据显示，近一周市面上654只货币基金的平均7日年化收益率约为3.5%，其中7日年化收益率超过4%的货币基金数量高达105只，总体占比约达16%。同时，从数据看，部分城商行发行同业存单也飙升到4.6%的利率水平。
某位基金经理表示，近期市场资金面确实比较紧张，部分货币基金遭机构赎回，但比例并不高。不过，短期资金面紧张对基金的影响不用看得太重，关键是要看此轮流动性紧张持续时间的长短，如果隔夜拆借利率长期维持在8%左右水平，市场的流动性可能会持续保持紧张。
资金面紧张原因，一是临近季末，银行需应对MPA考核；其次是3月23日光大转债发行，资金需求较大。但估计这一状况是阶段性的。去年底市场经历的“钱荒”仍令不少业内人士心有余悸，在极端情况下，上交所质押式国债逆回购盘中价格甚至一举突破33元，不过，相比去年底，近期市场流动性紧张可能有所缓解，而且机构对季末流动性紧张均有较强的预期，不少机构已经提前做好准备。
相关链接
市场维持震荡向上
凯石基金近日发布了对于一季度市场看法及后市展望。
经济面：三驾马车中，投资好于预期、消费整体保持平稳、出口有望保持平稳；通胀方面，PPI创新高，但由于PPI向CPI传导不畅，通胀短期无忧。
资金面：整体资金面偏紧，央行一季度先后提升MLF、OMO以及SLF利率，货币市场利率整体保持高位。
政策面：财政政策保持积极，推进PPP项目落地、供给侧改革等仍将是主要抓手；货币边际收紧，政府工作报告指出货币政策由灵活适度向稳健中性转变。
国际面：美联储3月加息靴子落地，未来会逐步加息；欧洲大选临近，叠加地缘政治事件频发，可能会影响风险偏好。
汇率面：李克强总理表示要“坚持汇率市场化改革方向，保持人民币在全球货币体系中的稳定地位。”从市场情况来看，一季度汇率整体稳定。
市场面：市场震荡上行，热点持续性不够强，无法带动市场行情大幅上升，存量博弈市场中估值合理业绩较好的板块倍受青睐。
后市展望：春节以来市场呈现震荡向上的行情，尽管目前资金面上偏紧，但是经济数据超预期，上涨逻辑尚不能证伪，因此维持震荡向上的看法。从结构上看，从政策驱动和业绩驱动寻找方向，一方面关注稳增长相关的供给侧改革及国企改革等主题，另一方面，估值与成长性匹配的绩优股值得关注。
进入【新浪财经股吧】讨论
责任编辑：王琛
