美股面临大选考验

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　　美股面临大选考验

　　石悟

　　发达国家股市短期压力逐渐增加，新兴市场虽相对平稳增长，但亦面对近期获利了结的压力。

　　美联储的加息行动仍然是当前资本市场的焦点。

　　12月加息

　　11月2日，美联储宣布，保持0.25%~0.50%基准利率不变。自去年12月启动9年多首次加息以来，联储迄今已连续7次会议按兵不动。美联储决议声明称，通胀已在某种程度上有所上升，但仍旧低于FOMC的2%长期目标；FOMC判断上调联邦基金利率的理由继续增强，但就目前而言则决定等待进一步的证据，以便证明形势正继续朝FOMC目标的方向发展。

　　“我认为12月份加息的信号会略微增强。”约翰·霍金斯大学的经济学教授Jonathan Wright说，“正如他们在2015年10月份政策声明中所作的。”

　　参与彭博调查的90名经济学家当中，没有一人预计11月美联储会加息。从联邦利率基金期货合约来看，投资者亦认为不会加息，不过他们预计年底前加息的几率在三分之二左右。

　　由于12月份加息的预期很高，因此美联储官员可能决定他们根本不需要调整声明措辞，无需明确提出下次加息的时间框架，这样做也使他们在11月8日美国大选前保持灵活性。分析师认为，大选临近是促使美联储11月按兵不动的主要因素之一。

　　美国经济今年上半年表现乏善可陈，但是第三季度实现反弹。美联储所关注的通胀指标，剔除波动剧烈的食品和能源元素的消费物价9月份同比涨1.7%，接近2%的美联储通胀目标。

　　美国财长雅各布·卢近日表示，尽管面对来自全球经济的阻力，美国经济仍然保持了稳健增长；领导人使用所有的政策包括货币政策、财政政策和结构性政策来实现经济增速目标至关重要。

　　美股谨慎

　　随着美国总统大选日的临近，美股表现也更趋谨慎。“新债王”冈拉克表示，标普500指数连续两个交易日交投于2130点下方，释放出看跌信号，未来恐再跌5%~10%；在利率上涨之际，债券正濒临资本外流困境。

　　申万宏源表示，11月美国大选即将来临，加上年底升息的不确定性，将导致资本市场上下波动较为剧烈，发达国家股市短期压力逐渐增加，新兴市场虽相对平稳增长，但亦面对近期获利了结的压力。

　　依据过去经验，美国升息后全球股市将会上涨，表现将明显优于债券。考虑美国大选，现阶段应降低股票配置，适当避险。加息之后与大选后，政治经济环境回归稳定，应参考美国升息步伐，于明年一季度适时开始提高股票比重。

　　看好新兴市场

　　贝莱德环球首席投资策略师Richard Turnill发表报告指出，相信新兴亚洲正处于转折点，并将获得催化剂支持投资者参与这个市场。

　　报告指出，因为中国内地经济增长反弹和稳定下来，这支撑亚洲新兴市场。亚洲新兴市场货币今年亦告回稳，地区信贷评级相对其他新兴市场为高，因为其宏观基本面强，同时人口因素也支持增长前景。

　　数据显示，外资年内买入130亿美元亚洲区债券。整体上，该行认为可长线投资于亚洲新兴市场，看好印尼和印度市场。印尼减息支撑企业投资和消费者开支；而印度亦推出税制改革和破产法。

　　百胜中国上市

　　中国人熟悉的百胜中国在纽交所上市。百胜集团完成分拆计划，百胜中国开始以独立公司的身份在纽约证券交易所交易。百胜中国将成为百胜餐饮集团在中国内地的特许经营商，拥有肯德基、必胜客和塔可钟三大品牌的独家经营权。

　　百胜中国将加快在中国的开店计划，未来10年到20年，餐厅数量将扩大至现有的3倍。此外，旗下相对弱势品牌塔可钟（Taco Bell）将在中国上海黄金地段开店，而收购的小肥羊品牌也将在今年计划完成40家新门店的开店计划。

　　港股最新评级一览表

　　证券代码 证券简称 投行简称 最新评级 调整方向 目标价(HKD) 0763.HK 中兴通讯 瑞银证券 中性 维持 12.20 0880.HK 澳博控股 汇丰银行 卖出 维持 4.60 3360.HK 远东宏信 汇丰银行 买入 维持 7.80 1157.HK 中联重科 花旗集团 买入 维持 3.48 2202.HK 万科企业 香港广发 减持 调低 15.40 0999.HK I.T 香港广发 买入 维持 3.60 6869.HK 长飞光纤 中国银河 买入 维持 17.17 3323.HK 中国建材 中国银河 持有 维持 3.70 6030.HK 中信证券 中国银河 持有 维持 16.70 2208.HK 金风科技 中国银河 买入 维持 13.10 资料来源：Wind资讯