股权众筹的坑轻易别跳

　　股权众筹的坑轻易别跳

　　近几年，互联网金融发展迅猛，如今之前只能在线下购买的理财产品在线上就可以直接购买。互联网金融的发展不仅方便了人们的生活，也使广大投资者接触到了之前从未接触过的投资方式，比如股权投资，而市面上最常见的股权投资方式便是股权众筹。

　　看起来很美好 实则问题不少

　　股权众筹简单来说就是，你要开一家公司但是你的自由资金不足以把这家公司开起来，于是你就拿出一定比例的股权通过互联网面向普通投资者发售，公司如果盈利大家就一起分钱，公司如果经营不善倒闭大家就一起承担。如果有幸把公司做上市了，那么大家还能享受股权可以公开流转带来的收益，少则几倍，多则几十倍。

　　股权众筹在收益“翻番”的光环下看似很美，但其中蕴藏的风险也不小。前段时间科技媒体“36氪”旗下股权众筹平台的“宏力能源”项目就被媒体爆料“涉嫌欺诈”，“36氪”被指在推介“宏力能源”项目时尽职调查不力，涉嫌虚假宣传甚至欺诈等问题。“36氪”股权众筹平台综合实力属行业前列，无论在项目融资金额、投资者活跃度以及平台建设等各方面都有良好表现。而正是在这种排在行业前列的平台爆出欺诈事件，足以说明“股权众筹”市场还是存在一些问题。

　　立法真空 投资者权益无保障

　　2015年9月，国务院印发《关于发展众创空间推进大众创新创业的指导意见》，鼓励地方政府开展互联网股权众筹融资试点，今年3月“两会”期间更是将股权众筹列入政府工作报告。虽然《指导意见》出来了，但关于股权众筹的法律法规并未出台，同时也没有明确的行业监管，投资者的合法权益很难得到保障。在监管不明朗的环境下，我国的互联网股权众筹平台的法律责任，取决于其自身商业模式和法律定位，各种商业模式的创新设计和大胆尝试可能使得投资人、融资方、平台方的利益有着千丝万缕的联系，低行业门槛也会使平台日常及项目管理的各种不规范行为必然存在。那么，平台经营不善或倒闭带来的直接后果就是项目难以善后，遇到这种情况通常都是投资者吃哑巴亏。诸如平台有没有对项目的账务或其他交易记录进行有效保存、是否能够有效移交，以及平台关于项目的其他资料管理都是问题。

　　市场鱼龙混杂 试点资质平台少

　　目前，市场上股权众筹平台很多，但具有公募股权众筹试点资质的只有三家平台，分别是京东金融的京东东家、平安旗下的前海众筹、蚂蚁金服的蚂蚁达客。市场上很多股权众筹平台是属于私募性质的，私募性质的股权众筹平台每个项目只能向不超过200名的合格投资者发售，并且不能进行公开宣传，由于起投金额、参与人数的限制及宣传方面的限制，项目的募资进度通常比较慢。而公募性质的股权众筹平台则不用面临这个问题，起投金额低又没有人数限制，还可以进行公开宣传。于是很多私募性质股权众筹平台为了能够更快的募集到项目资金，便开始公开的对项目进行宣传并降低起投金额，这就给项目埋下了潜在的法律风险，投资者应谨慎对待这些由“私”转“公”的股权众筹平台。

　　资金流转存在风险

　　有的平台散户投资后现金不会直接交割到融资方的店铺手里，而是由平台代为监管资金并分批次划拨给创业者，这使得平台手握大量“站岗”资金。还有的平台对投资人的门槛低的像淘宝购物一样，打款和合同签署都在线上完成。以上方式不仅让投资人的资金风险大增，也使得平台成为投资人资金流转的重要渠道，若平台发生严重的经营问题，投资者的资金很有可能打了水漂。

　　股权众筹平台倒闭率高 优质项目资源少

　　虽然股权众筹平台的数量不少，但倒闭率也很高，据零壹研究院数据显示，截至2016年3月底我国众筹平台已转型或倒闭的平台有132家，占总平台数约33.1%。股权投资属于高风险投资，平台一旦倒闭在没有法律保障的情况下，所投资金很难追回。

　　同时，股权众筹平台的项目资源也不是特别优质。创业公司融资时通常比较倾向找一些专业的投资机构，因为他们可以给予创业公司更大的支持，例如，行业人脉，管理经验，法律资讯等等。而股权众筹平台上的项目大多是专业投资机构“挑剩下的”，这些创业公司在专业投资机构拿不到投资，于是就转而投向股权众筹平台的“怀抱”。专业的投资机构在挑了又挑后的投资成功率依然很低，投资100个项目最终能有3个成功孵化的就已经很不错了，可想而知这些被“挑剩下的”创业公司的成功率能有多高。

　　股权众筹在中国看起来很美好，但投起来却很危险，在行业监管不力、平台运营不正规、项目质量得不到保证的大环境下，最终最大的受害者必然是势单力薄的普通投资者。投资者参与股权众筹一定要对风险与收益有一个正确及充分的认知，你并不一定要是个百万富翁才能做股权众筹，但也别寄希望通过股权众筹成为百万富翁。如果你抱着只想碰碰运气买彩票的心态来投资股权众筹，那切记可别把全部家当都拿去买彩票。（文/大冬瓜 图/网络供图）