鉴于多数亚洲国家和地区对于G3国（美国、欧盟和日本）出口的高度依赖性，G3国二度衰退如果真的发生，亚洲经济体将再次遭受沉重打击。但这一过程不包括中国，而印度和印度尼西亚也影响不大

　　作为世界最重要的的两大经济体———美国的失业率依旧居高不下、欧洲经济仍饱受希腊主权债务拖累，加上全球股市近期遭遇重大回调……这些现象无不昭示，世界经济仍然存在下行风险，尽管目前还没有机构做出大幅下调增长预期的结论，但防范世界经济“二次探底”显然不能再停留在口头上了，尤其是对出口依存度较高的亚洲经济体更应该未雨绸缪。

　　主要经济体或二度衰退野村日前发布的报告认为，鉴于多数亚洲国家和地区对于

　　G3国（美国、欧盟和日本）出口的高度依赖性，G3国二度衰退如果真的发生，亚洲经济体将再次遭受沉重打击，将通过两大渠道受到影响：其一是金融市场崩溃。其二是大量资本净流出给亚洲带来的破坏性影响。但这一过程不包括中国，而印度和印度尼西亚也影响不大。原因是这三个国家的经济独立程度较高，印度甚至还可能因油价下跌而受益。

　　该报告分析认为，在良好的经济基本面和宽松的国内宏观政策的支持下，亚洲内需的确已强劲复苏。然而，虽然亚洲经济的重要性已然提升，但其规模尚不足以抵御G3国需求大幅萎缩对其经济增长的显著影响。

　　报告还称，全球股市近期已经历了重大回调，从亚洲货币的贬值来判断，亚洲正在出现资本外流的现象。据测算，在全球金融危机期间，2008年下半年总计有1420亿美元的外国资本撤离亚洲。然而，受亚洲高增长和良好基本面的吸引，外国资本随后又蜂拥而至，估计2009年一季度到2010年一季度期间总计有超过2500亿美元的资金净流入。如果全球金融市场再次崩盘，近期流入亚洲的大量净资本中或有相当一部分会掉头而去。

　　除此之外，报告还“模拟”

　　到因欧洲的财政金融危机全面爆发导致的糟糕情景：2010年下半年欧元区深度衰退，今年

　　GDP下跌2%，拖累美国和日本经济重陷衰退；欧元/美元汇率继续下跌，2010年底跌至0.80；油价继续下降，今年余下时间的平均价格为50美元/桶。

　　谁将全身而退？假如上述糟糕情景所预测的那样发展，接下来会发生什么呢？报告认为，亚洲（日本除外）会比其他地区率先反弹，尤其是那些状况更好的亚洲国家和地区会比其他国家更快出现反弹。原因有四：一是有力且有效的政策反应。相比G3国经济体，多数亚洲经济体都有更多的空间减息并仍有大量的财政弹药。因为，所有亚洲经济体的公共债务占GDP的比例都低于G20国发达经济体的平均水平。另外，得益于亚洲银行部门的良好状况而且公共财政具有可持续性，亚洲的刺激政策可能会比G3国更有效。二是净资本蜂拥而至。G3国二度衰退将让这些经济体深陷疲软并且会保持更长时间的低政策利率。仅仅这个原因就会让资本大量流向亚洲，而考虑到亚洲地区的经济基本面优于其他地区，资本可能会蜂拥而至。三是中国的溢出效应。即使G3国二度衰退，对中国GDP的影响也有限，因为中国经济拥有很多增长动能而且相对独立，政府也有大量空间来实施更多的财政刺激措施。有迹象表明中国的内需正开始借由中国的进口和对外直接投资而对亚洲其他地区产生积极的溢出效应。四是低油价。持续的低油价对亚洲而言是重大利好，因为亚洲多数经济体都是石油净进口国。

　　报告总结认为，如果G3国二度衰退，亚洲（日本除外）多数经济体都会再次遭遇沉重打击。但独善其身的可能是中国，而印度和印度尼西亚受影响的程度也不会很大。