理财辞典

　　特别国债

　　国债是国家发行的债券，这种债券规定了每年的利息和偿还的期限。由于国债是由一国政府来负责偿还，具有比较高的信用，因此到期不支付利息或者不偿还本金的可能性很小。国债的风险很小，但是其利息(收益率)也很低，因此可以用来作为资产保值的投资工具。

　　一国政府发行国债一般用于偿还到期国债的本息，或者用于弥补财政赤字，特别国债的特别之处在于，它筹措的资金专款专用，用于特殊的目的。中国上一次发行特别国债是在1998年，那次发行筹措的资金专用于给四大商业银行注资。这次获准发行的1.55万亿特别国债专门用于购买外汇，所购外汇将作为未来成立的外汇投资公司的注册资本金。

　　创新型封闭式基金

　　创新型封闭式基金在产品设计的很多方面给予基金公司自主权，监管部门不会过多干预。在基金治理结构、投资范围、投资比例限制、交易模式以及费率等方面都有很大的灵活性。这种基金的创新具体表现在以下几个方面：

　　1.治理结构：明确规定基金持有人大会的召开时间；

　　2.投资的范围：创新型封闭式基金除了可以投资与

　　3.投资比例：创新型封闭式基金投资股票的比例最高可达100%，而以往的封闭式基金投资股票的比例不能超过95%；

　　4.交易模式：可以设计成“半封半开”或其他创新交易模式， 定期转为开放式基金，以降低基金的折价率溢价率，并提高基金的流动性；

　　5.基金管理人将单独设立专门的业绩风险准备金账户，从已提取的上一月基金管理费中计提10%作为业绩风险准备金，每月划入业绩风险准备金账户，如果基金净值跌破某一底线，就用这个准备金来弥补持有人的损失；

　　6.在满足一定条件下，基金经理可以提取一定比率的业绩报酬，这样可以提高基金经理工作的积极性；

　　7.“救生艇条款”：如果基金连续多个交易日(例如50天)折价率超过一定水平，则召开持有人大会讨论是否转换基金运作模式为LOF基金模式。

　　利息税

　　利息税全称为“储蓄存款利息所得个人所得税”，是指对个人在中国境内银行人民币和外币存款的利息所征收的个人所得税。从1999年11月1日至今，国家一直对居民存款征收20%的利息税。国家征收利息税，除了增加国家税收外，调整收入分配外，也是为了鼓励社会资金更多用于消费和投资。利息税越高，存款的实际利息就越低。例如存款利率是3%，利息税率是20%，则实际存款利率是3%乘以(1-20%)等于2.4%。所以调整利息可以在一定程度上改变居民存款的意愿。

　　印花税

　　印花税是对经济活动和经济交往中书立、领受的凭证征收的一种税。印花税的征税对象是印花税暂行条例所列举的各种凭证，由凭证的书立、领受人缴纳。

　　我们最近经常谈论的是股票交易的印花税。2007年5月30日，中国财政部决定调高印花税率，给股市带来很大的冲击，所以备受关注。

　　交易股票时伴随着产权的转移，也属于印花税征收的范围。股票交易时买卖的双方都要缴纳印花税，缴纳的金额等于交易的金额乘以税率。例如，买或者卖10000股某公司股票，成交价格为10元，印花税率为0.1%，则应缴的印花税的金额为10000乘以10乘以0.1%等于100元。如果印花税率提高到0.3%，应缴的印花税金额为10000乘以10乘以0.3%等于300元。可见，印花税率越高，交易的成本就越高，所以政府调整印花税率会给股市带来很大影响。

　　GDP

　　GDP，是“Gross Domestic Product”的首字母缩写，意思是一国一年的总产出。我们经常在报纸、电视里听说的一国的经济增长率，就是指GDP的数字的增长率。比较不同国家的经济规模，通常比较的就是个国家的GDP的大小。GDP由消费、投资、政府支出和净出口四个部分构成。任何一部分的增长都能带来GDP的增长，即一国经济的增长。

　　CPI

　　CPI，是“Consumer Price Index”的首字母缩写，意思是消费价格指数。消费价格指数是根据一揽子的居民消费品的价格统计制定出来的，反映了生活成本的变化。例如，今年的CPI为3%，意思就是说，今年的生活成本相对于去年增长了3%，也就是说，买相同的一组消费品，今年要比去年多花费3%。消费价格指数是我们通常所说的通货膨胀的一项重要指标，指数越大，通货膨胀就越严重，钱也就越不值钱了。

　　LOF

　　LOF基金，英文名是“Listed Open Fund”，直译过来就是“上市交易的开放式基金”，说白了，它就是可以在证券交易所内买卖的开放式基金。LOF基金是最近的一种创新，它结合了封闭式基金和开放式基金的特点。LOF基金除了具有开放基金的其他特点外，还可以像封闭式基金那样在交易所内交易。也就是说，LOF基金既可以像开放式基金一样在指定网点申购和赎回，也可以像封闭式基金那样在证券交易所内买卖。但是在指定网店申购的LOF基金要想在交易所内卖出，需要办理一定的转托管手续；在交易所内买进的LOF基金要想在网点赎回，也要办理转托管手续。

　　跟封闭式基金一样，LOF基金在证券交易所内交易的价格跟它的单位净值并不一定相等。当交易价格低于净值时，我们称这只基金存在折价；当交易价格高于净值时，我们称它存在溢价。由于LOF基金可以方便的申购和赎回，所以折价和溢价很小。

　　ETF

　　ETF基金，英文名是“Exchange Traded Fund”，直译过来就是“交易所交易的基金”，由于ETF在国内一般是跟踪指数的基金，所以在国内也经常被称为“交易所交易的开放式指数基金”。

　　ETF基金可以像LOF基金一样在指定网点申购和赎回，同时也可以在证券交易所内交易。与LOF基金不同的是，ETF基金既可以用现金申购赎回基金份额，也可以用一揽子股票来交换基金份额。用股票来交换基金份额的过程是，先购买一组股票，然后用这些股票折合成基金份数，交换得到ETF基金份额。在交易所内交易的最小单位限制是100份，即一手。在指定网店申购和赎回的最小单位是100万份。所以ETF基金的申购和赎回操作是有一定的门槛的，一般的中小投资者做不了。

　　本栏目协办单位：北京华信汇金