三位职业分析师的投资组合

　　特约主持人：尹宏

　　分析师：

　　大时代投资 梅俊

　　银华投资 陶承

　　天信投资 胡一弘

　　主持人：近期股市大跌后出现恢复性反弹，你们认为反弹还能维持多久，中线看后市如何？

　　梅俊：“双底”构筑进场良机

　　从技术上看，大跌后的恢复性反弹在各短期均线结合位置基本宣告结束。从市场的角度看，虽然不乏涨停的品种，但决定了股指方向的蓝筹指标股始终处于疲弱状态。这些都决定了大跌后的第一次反弹不会持续很久。我们认为，股指在后市将再次回压3650-3700点区域，和前次的大跌构成“双底”的看涨形态，这个位置将构筑中线具有看涨意义的进场良机，请投资者注意进场。

　　陶承：调仓换股正当时

　　近期市场仍出现了恐慌性杀跌行情，众多个股遭受了连续5个跌停的命运，但正是如此，后市出现的反弹才更为强烈。由最低点算起，股指已出现了15%以上的反弹幅度，一些个股更是反弹在30%以上，而强势股新高不断更是引人注意。不过笔者认为，目前众多个股反弹幅度超过15%，大多基本反弹到位，股指反弹位置也接近20、30日均线，它们将对股指产生较大的下压力。因此，后市更可能演化成一种箱体运行的格局，而个股的分化将为我们提供更好的调仓换股的时机。

　　胡一弘：阶段性蓄势整固

　　从近期上证指数反弹频率及热点递延来看，虽然蓝筹股在股指大跌阶段显示出较强势抗跌性，但此次股指反弹阶段非权重股(其中主要是题材股)的走势反弹力度明显要强于蓝筹股，预期非权重股的走势仍将在短期维持强势，而上证指数此次反弹目标预计在4000点以上，而后将进入阶段性蓄势整固。蓄势期结束后，上证指数仍将会创出新高。

　　主持人：近期股市中，超跌反弹是个股的主旋律，而蓝筹则相对疲弱，后市热点会如何变化？

　　梅俊：重点关注指标股

　　我认为，大跌后的超跌反弹固然好看，但是对于普通的投资者而言，这个低点的把握是非常困难的。而从行情的角度看，尤其是题材股、垃圾股注定后市看淡。因此，对于超跌反弹品种，更多的是逢高减仓，切忌追高！与此同时，我们的目光还是应该集中到对市场有方向性指导作用的蓝筹当中。真正重新上涨的开始，一定是中国石化、中国联通、深万科等指标股放量拉升。这种机会的把握相比超跌反弹要容易的多，也稳当的多。

　　陶承：蓝筹值得期待

　　超跌个股表现极强，这也是因为突发性的利空让其中的主力挨了一记闷棍，于是超跌反弹与自救，自然就成了市场的主旋律。不过我们要认识到，一些前期被暴炒的垃圾股已不可能回复往日的风光，后市继续价值回归将成为唯一出路。蓝筹股虽也一度补跌，但正是由于其强大的市场号召力，才使得市场转危为安。笔者认为，一些反弹力度不大的个股还有继续冲高的能力，但蓝筹股震荡上行的中线潜力才更值得我们追捧，此次众多蓝筹股的回落，也为我们提供了很好的介入良机。

　　胡一弘：围绕业绩提升

　　虽然上调印花税对股指和板块及个股产生较大短期影响，有些甚至具中长期影响，但未来行情仍将围绕提升上市公司业绩展开，在未来具业绩提升潜质的板块和上市公司仍是主线资金作战的对象。07年主线行情板块仍主要集中在：沪深300样本股、参股券商和期货概念、资产注入和整体上市、细分行业龙头、世博概念、航天军工、煤炭股和汽车股。

　　主持人：你们认为后市应该如何确定投资组合和配置仓位股票？

　　梅俊：能源化配置

　　1、华电国际 公司是山东省最大的发电公司，公司通过积极开发新能源项目，实现以火电为主，水电、风电、生物质能发电等互补的多元化发电结构。公司已走出山东，在四川、宁夏、安徽等地区收购和新建电源项目，进入了全国性发电公司的行列。公司第一大股东为中国华电集团，华电国际作为集团最主要的融资平台，未来将会发挥更大的作用。公司积极开发新能源项目，一旦实行第三次煤电联动，公司业绩仍将存在进一步提升的可能，可积极关注。

　　2、莱钢股份 公司所在地交通发达、煤矿资源丰富、下游工业体系完善发达。目前山东正致力于莱钢与济钢两大钢铁集团的整合，新成立国有控股的山东钢铁有限公司，两大集团资产全部划归其名下。更值得关注的是，公司披露，阿赛洛股份公司旗下全资企业与莱芜钢铁集团有限公司2月24日签署了《股份购买合同》，以约20.85亿元收购莱钢集团所持公司35423.65万股非流通国有法人股，占莱钢股份总股本的38.41%，将与莱钢集团并列为公司第一大股东。公司去年每股收益0.81元，未来两年业绩有望出现平稳增长，当前其动态市盈率明显偏低。目前该股股价有震荡向上的动力，可少量参与。

　　3、中国石化 天然气业务有望成为公司亮点。天然气在我国一次能源消费结构中只有2.8%，远低于全球23.9%的比重。随着油价上涨、环保问题日益突出，大力发展天然气将是我国能源工业未来发展重点。近三年来，年产量保持了15%以上的增速。作为世界级规模的一体化能源化工公司，该股也是基金重仓的大盘蓝筹，业绩稳定增长，在政策大力提倡价值投资背景下，升势可期，值得投资者中长线关注。

　　陶承：科技股为主

　　1、长春高新 由于公司控股的百克药业生产的艾滋病疫苗已二期临床研究，后市继续看好。作为基金新的重仓品种，拥有实质的生物医药，业绩向好等多个看点，值得密切关注。公司控股70%的金赛药业在国内生长素市场上处于绝对优势，到2006年末连续6年保持年增长60%，连续第2年名列国内基因工程制药企业利润第一名。金赛药业近几年将先后推出生长激素水剂、长效生长激素和口服生长激素，将生长激素通过FDA论证打入欧美市场；2009年至2012年还将推出5-6种专利基因工程新药。2007年5月12日公司公告，其控股60%的百克生物为最大限度地缩短人用狂犬病疫苗(Vero细胞)新产品的上市时间，出资4000万元增资控股迈丰药业80%股权，迈丰药业为国内第二家拥有人用狂犬病疫苗(Vero细胞)新药证书的厂家。此外，全资子公司长春市高新技术建设开发公司储备土地80多万平米，近年内计划开发房屋面积1O0万平方米，总投资17亿元，建设高档别墅和特色住宅小区，在长春具有较高的性价比优势。因此，该股具有一定中长期投资价值。

　　2、东盛科技 公司作为以技术创新为先导的企业，在新药开发领域优势明显，同时公司加强品牌培育和市场推广，产品知名度、美誉度和用户忠诚度很高。公司作为东盛集团的旗舰将获得重点扶持，发展前景广阔。

　　3、金宇车城 该股的前身是从事丝绸面料加工的美亚集团，在经过一系列的资产整合之后，形成了房地产、二手汽车及零配件、丝绸面料三大主业。但我们所看到的是，由于主营不突出，行业分散度大，导致该上市公司在短期内很难形成比较具有代表性的核心竞争力，公司业绩不佳，但面临重组机会，近期股价大幅反弹，仍远离压力区，后市还有上行空间。

　　胡一弘：基于技术面上的组合

　　1、华鲁恒升

　　目前股价低估，市场做多量能充分

　　这家公司以化肥、化工生产经营为主。产品的原料基本自给，综合利用率高，公司的产品成本优势明显。预计公司07-09年EPS分别为0.79元、1.28元及1.61元左右，预计08年净利润同比增长50%以上，未来几年处于快速发展。公司的技术实力突出，治理结构良好，丰富的产品规划使公司成为持续快速增长的低成本煤化工龙头，具有良好的抗风险能力。

　　2、华工科技

　　受到了大资金青睐，底部蓄势量能逐步放大，做多意图明确

　　公司在当地政府部门大力支持下，采取定向增发方式重组合并武汉当地两家激光设备企业楚天激光和团结激光，重组后的华工科技激光产业将成为国内第一大高功率激光装备制造商、第一大激光医疗设备制造商和第一中小功率激光设备制造商，将会迅速提高公司的整体业绩。

　　3、驰宏锌锗

　　多头持续突破上攻

　　公司与控股股东云南冶金集团总公司等拟以现金出资设立呼伦贝尔驰宏矿业有限公司，新公司注册资本为1.5亿元，其中公司出资6000万元，占其注册子本的40%，冶金集团出资占24%，其他股东出资占36%。另外，公司与云南冶金集团在云南省建水县共同以现金出资设立铅锌有限公司，新公司注册资本为2000万元，其中公司出资1100万元，占注册资本的55%，云南冶金集团出资占45%。受此消息刺激，该股走势教强，即将脱离底部盘曲。