[一周大盘分析]回避中期调整风险

　　采取谨慎策略，回避垃圾股和蓝筹股

　　上周，沪指以一根中阴线收盘，自去年6月份以来第一次跌破5周、10周均线，因此，近期的技术形态是一个非常明显的调整信号。作为投资者而言，采取谨慎的操作策略，保存牛市利润，回避调整风险是当前首要任务。

　　垃圾股非理性下跌

　　从5月30日开始，沪指在一个月的时间内最高在4300点，上周收盘还在3800点上方，只下跌了7.03%，但两市1550只A股中跌幅超过30%的股票居然达到了600多只，其中更有200多只股票跌幅接近或超过50%，其中相当多数个股出现了连续跌停，向下几乎没有受到像样的支撑。这种走势正是上半年垃圾股、题材股、低价股、亏损股疯狂炒作，资金推动所形成的后果。出现非理性的上涨，就必然会出现非理性的下跌。虽然近期很多个股跌幅逼近50%，但是与上半年恶涨相比，仍然存在着较大的向下的空间，可以得出结论，在以后相当长的时间内，这些垃圾股不会出现什么机会，甚至连强劲向上的反弹都很难出现，投资者必须回避其中的风险。

　　 蓝筹股补跌概率加大

　　与此同时，目前上涨和跌幅小的

股票，几乎全部是蓝筹股、权重股。比如代表蓝筹股的上证50指数6月只下跌了0.83%，个股方面，中国平安6月上涨17%，中国人寿上涨11%，招商银行上涨13%，甚至连工行、中行在上周也出现了一定的上扬。正是这部分个股没有下跌，才导致指数没有下跌。那么，这些强势品在后市中是继续走强，还是在中期调整的预期下出现补跌？从整个被市场认同的蓝筹股群体进行分析，总体估值水平也已经被推到很高的水平，许多蓝筹股经过两年的牛市，整体涨幅平均超过了400%，部分超级牛股的涨幅甚至超过了 1000%。如果后市中期调整得到进一步确认，那么，蓝筹股群体出现补跌的概率很大。

　　北京首放 董琛