调整无碍牛市脚步

　　新股扎堆发行，QDII业务全面铺开，不影响中长格局

　　■ 分析师圆桌

　　新京报：上周四沪深两市小幅反弹之后，周五大幅跳水，上证综指当天跌破4200、4100点两大关口。昨日上证综指盘中又跌破4000点关口，你认为后市将有怎样的行情？

　　徐一钉：近期A股市场大幅震荡，表明在历史新高的敏感区域，市场各方分歧在加大。最近两周，开放式、

　　丁圣元：从短期来看，市场处于调整阶段，但长期的涨势并没有改变。目前管理层正着手收紧市场的流动性，在目前十分敏感的点位投资者要多一点谨慎。

　　余品鸿：我认为后市还是以宽幅震荡为主，但中长期的格局并没有改变。上周五投资者为回避政策风险，出现了大量的抛盘，昨日上午机构有打压大盘的迹象，机构与中小投资者的博弈明显加大。

　　新京报：近期新股发行扎堆，再加上行情震荡，相比之下投资者更愿意投资新股，你认为散户应如何回避新股上市的风险？

　　丁圣元：投资者偏好投资新股是一种误区，很多散户认为新股比老股涨势要好，这种想法并不正确。前一阶段很多新股和次新股涨势都不是很好，散户选股票主要看大势和公司的基本面。

　　徐一钉：部分散户投资新股，希望能回避市场风险，实际上新股上市的交易风险不可低估。投资者参与新股交易，一定要及时关注交易所发布的风险提示和临时停牌公告，及时了解市场风险状况，避免遭受不必要的损失。

　　余品鸿：新股上市首日交易无涨跌幅限制，因此，投资者参与新股交易风险是很大的。建议投资者首先要研读公告，了解基本情况。其次，可以参考专业机构的估值分析意见，减少买卖的盲目性。

　　新京报：合格境内机构投资者（QDII）业务将于7月5日在基金公司、券商中全面铺开，你认为QDII的开闸对A股市场有怎样的影响？

　　丁圣元：QDII开闸所分流的资金很少，我认为对A股市场影响很小。

　　徐一钉：由于此次QDII政策的出台并没有完全被市场所预期，特别是QDII未来的投资范围比较广，推行的空间较大，因此市场对该政策仍需要一定程度的消化。

　　余品鸿：QDII不可避免地起到分流A股资金、平抑A股市场非理性亢奋的作用。但QDII现阶段所能分流的资金有限，对内地股市的影响微乎其微，无碍当前牛市的脚步。

　　本期主持 赵侠