暴跌行情下谨慎抄底

　　专家建议当前止损最关键，应逐步减仓

　　李大霄（左）东莞证券研发中心主任

　　李世彤（中）中国银行私人银行部投资顾问

　　董琛（右）北京首放证券分析师

　　新京报：上周财政部宣布从2007年5月30日起，将证券交易印花税税率由1‰调整为3‰，这导致股市大幅下跌，5月30日、31日、6月1日深沪两市跌停个股数量分别高达近900只、300只和近700只。其中多只个股连续三天跌停，三个交易日有近30%的跌幅，对于市场人气是个巨大的打击。你认为后市将会有怎样的调整？

　　董琛：上周A股市场的急跌主要源于印花税的大幅提升，因为印花税的提升不仅仅影响了A股市场的资金流出速度，而且也使得活跃资金的交易成本大大提升，这对于短线资金来说，无疑是一个极大的打击。目前，A股市场已经进入中期调整阶段，本周将会继续震荡走势。

　　李大霄：目前整个市场已经由强市专为弱市，部分股票连续四天跌停，这是市场走向成熟的一个必经阶段，也是市场回归理性的一种表现形式。

　　李世彤：预计下跌的股票短期内不会马上反弹，上调印花税的目的就是为了限制股价上涨，逐渐淡化股民的入市心态。如果股票马上反弹的话，就会出现股民抢反弹股票的现象，这样就没有起到监管的作用。

　　新京报：有部分投资者认为，大跌是抄底的好机会，你认为这种做法是否合适？

　　李大霄：抄底是一种高技巧的技术，不要去尝试接住下跌中的匕首，普通投资者尽量不要这样做，这是投机高手的手法，散户很难把握买卖的时间点，而且在大跌中，散户很容易心态不稳定。

　　李世彤：下跌中能买到便宜的股票，这是毋庸置疑的，所以老股民和机构投资者都在盼望股票下跌。但区别在于你买什么样的股票，是否具有投资价值，这是投资者要慎重考虑的问题。

　　董琛：抄底是一种投资技巧，这不是普通投资者能够熟练运用的，建议散户选择抄底时要慎重考虑。

　　新京报：在上周的急跌中，很多中小投资者股票连续三天跌停，这部分股票在后市中应该如何操作？

　　董琛：应该逐步减仓，因为这两年的获利盘非常丰厚，有不少老股民宁愿少赚点都选择减仓，这使得抛盘不断涌出。上周A股市场宽幅震荡造成垃圾股、题材股大面积跌停，短期看来，股市还将继续下跌，因此建议被套的股民逐步减仓此类股票，将损失降到最低，但可以关注一些确实存在业绩大幅增长预期的急跌股。

　　李大霄：这次深沪股市的暴跌更多意义上是牛市背景下股市风险示警教育，目前，不建议抛了其他股票立即购买蓝筹股，中小投资者应该转向短期债券、货币型基金等抗风险能力较强的产品。在股市下跌的时候，投资者止损的决心非常关键，尽量少持有股票和股票型基金。

　　李世彤：我认为主要取决于投资者的投资预期，如果你购买某只股票时看中的是公司的发展前景，那么在下跌中还是应该坚定持有。毕竟管理层出台的政策不是要把股价打下来，而是希望牛市走得更加稳健，更加长远；如果你因为某只股票短线走强才买进的话，那应该毫不犹豫地卖出。

　　本报记者 赵侠