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近期，大盘步入震荡整理格局，面对这样的市场，该如何把握投资机会？建信基金管理公司认为，下半年有三大类投资机会可重点关注。
谨慎面对市场对收益提高的需求
市场对收益提高的需求是在进行资产配置时一个值得关注和谨慎面对的现象。这在
很大程度上源自债市利率提高所带来的收益回报预期，而通过新股发行所带来的低风险收益则恰好可以满足市场这样的需求，“新股不败”的现象还有望延续。据建信基金测算，新股申购所能够带来的收益率预计在6%-16%之间，平均应能达到10%以上。在这种情况下，由于市场中出现了风险很低，而收益能够与二级市场相媲美的资产，持有二级市场股票组合的吸引力将受到一定影响，因此，股票投资组合也要进行相应调整，适度参与一级市场新股申购。
紧扣业绩持续增长的投资主题
总体上，“十一五”规划纲要、重大产业政策、资本市场制度变迁等方面从根本上改善了我国资本市场的制度基础，对市场总体构成长期战略利好，而高管激励、整体上市、市场化并购等也为企业盈利快速增长打下了坚实的基础。因此，企业盈利的持续稳定增长应是永恒的投资主题。对具有自主创新能力或条件的行业，如新能源、新材料、环境工程、电网设备、机械装备、IT技术的延伸、生物工程等行业，要继续给予较高的估值；对于环境友好型企业也应重点关注，因为降耗节能、建设环境友好型社会是各级政府必须落实的一项任务，这使得电机改造、风能、核能、水处理、矿山整治等方面存在投资机会；在新农村建设背景下，与农业、基础设施、消费品相关的行业与公司也蕴藏着机会；与天津滨海新区建设相关的基础设施、房地产、金融等行业与公司也是建信基金关注的重点。
把握定向增发中的机会
尽管定向增发是一把双刃剑，但同时也面临着投资机会。应进行选择性参与：一种是折价发行的企业；另一种是通过增发实现资源优化重组、整体上市，提升公司投资价值的企业。要积极把握这种投资机会，参与那些预计收益率超过25％-30％的企业的定向增发。结合大股东优良资产进行定向增发的情形往往存在较高收益率。过去几个月中，有色金属，房地产，交通运输，公用事业等行业中多家上市公司进行定向增发，随着股权分置改革的完成，所有股东利益一致，大股东比过去的任何时候都积极对待上市公司的业绩及二级市场表现，这是一种利益的实现，也是成就的体现，因此上市公司可能通过定向增发的形式更多的获得集团或者其它方式的优良资产，为公司的可持续发展创造条件。如有色金属行业的中钨高新，G宏达；房地产行业的G泛海，G中粮地；交通运输行业的G上港；公用事业中的G湘电等。（建信基金管理公司）
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