从量化角度看金价大涨背后市场的风险变化

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　　本周黄金市场出现较为明显的波动，就在本周三（1月10日）金价一度跌破1310美元/盎司，但之后由于美元下跌而大幅回升，刷新四个月新高。 

　　Monetary Metals首席执行官Keith Weiner认为，从量化分析的角度来看，黄金市场目前进入了转折期。

　　Weiner指出，金价和银价之间的比值出现了比较明显的下跌，表明了从去年12月初以来，相对黄金，白银价格的涨幅更大。

　　另一方面则可关注黄金以及白银的供需水平表现。 

　　蓝线为Basis为基差，即期货卖家-现货买价；红线为cobasis反基差，即现货卖价-期货买价。

　　Weiner指出，在去年圣诞节之后，黄金的basis触及顶部，而cobasis则触及底部。在其逆转前，和金价走势一致。也就是说，在当时金价走高的状态中，黄金的供应变得更充裕。

　　但在圣诞节之后，这一情况出现了变化。黄金的供应变得不那么充裕，而金价则还在继续走高。 

　　Weiner认为，金价继续走高甚至到1330美元/盎司上方也将不会是太大的意外。 

　　再看白银市场，其显现出了和黄金相似的状态，但波动没有黄金那么大。这其实是比较不寻常的，因为白银市场的波动通常是大于黄金的。

　　而值得注意的是，黄金和白银市场的买入压力并没有体现在纸面的期货市场持仓中。白银市场此前一度进入净空头持仓的状态中

　　Weiner认为，在市场出现转变的情况下，期金和期银市场的持仓将很快跟上。

　　来源：黄金头条