原标题：别猜了 金价暴跌是因为这个！
对于此次黄金价格的暴跌，市场人士分析，美国走强的经济数据可能是金价下跌的一个诱因。截至9月底的美国申请失业救济人数减少5000人，至2.49万人，这一数字大大低于之前的预期，也创下了1930年代美国大萧条以来第二低的失业率。不过，最关键的美国9月非农就业报告表现则良莠不齐，非农就业人口与失业率均不及预期，整体表现疲弱。上周五金价盘中上涨1%，但收盘时仍低于开盘价。
从技术分析角度来看，目前金价是今年2月以来首次弱于200日平均线，显示出金价势能在减弱。不过，即使经过此次大跌，金价在今年仍有18%的涨幅。目前，美联储已将劳动力市场作为决定是否加息的关键因素之一。此外，美联储官员在上周表态，今年12月加息可能势在必行。走强的经济数据以及联储官员的鹰派态度都可能提高美联储12月加息的预期，并进一步对金价形成压力。
高盛分析认为，实物黄金ETF的驱动以及对对黄金投资的需求在2016年并未发生大变动，黄金作为对冲风险的投资品的地位并未改变。金价在年底前不会走强，对金价维持中性看法。但目前金价已跌破1250美元关口，黄金值得作为一种安全资产买入，用以抵御全球经济的低速增长和央行放水的风险。若金价进一步下跌，则可以买入，金价跌破1250美元为战略买入点。因为目前全球经济下滑的风险仍然存在，而市场仍然担心经济放缓情况下货币政策的宽松。
即使金价面临加息的压力，但对黄金的需求并不会消失，中国的投资需求在金价下跌后可能会出现反弹，尤其是来自中长期的资产配置者可能会在人民币贬值档口继续买入黄金。因此投资者即使想“抄底”当前的黄金，那么建议也要在资金上进行合理的配置，量力而行。
利率与全球GDP息息相关，GDP增长缓慢会导致利率处于低位。10年期国债收益率被视为名义GDP，随着GDP增长放缓下行，利率难以有明显的增加。
除此之外，11月的美国总统大选即将来临，倘若特朗普当选，黄金将会表现抢眼，因为特朗普的政策（如进口关税政策）被认为会损害美国经济的基本面。同样，投资者也需密切关注英国启动脱欧程序，这对全球经济增长也会产生负面影响。而12月的意大利公投也可能成为又一“黑天鹅”事件，有望推动黄金等避险资产价格上涨。
现在的金价到底贵不贵？买了划算不？
投资者对金价的接受程度到底如何，这是一个非常重要的问题。据新华社、央广网、每日经济新闻等消息，国庆期间，全国诸多地方黄金旺销，首饰金与投资金都呈现交投火热的态势。新华社的消息显示，得益于国际金价下跌，国庆假期南京市场主要的金店单日卖出的黄金超过100公斤，2天合计出售量在240公斤-250公斤。
其实纵观中国投资和消费市场的现状，值得长期持有和带有保值性消费的品种并不多。国内最受老百姓关注的两个投资市场，房地产和股市均处在复杂的价值重估期，没有人能够确信未来会发生什么。有一个段子很能说明问题，“2015年A股盈利数据统计，四成上市公司一年利润（低于1500万）够不上北上广深一套房，但如果上市公司股东卖掉1%股份，就可以买好几套一线城市豪宅。”一方面房价非常高，而实体经济却比较艰难，另一方面企业利润非常低，但企业估值非常高。
如果黄金跟房子和股票一样，不能跨国供给，按中国市场对黄金的需求量，其估值肯定比房子和股票还要高，其价格早就不是现在的水平了。目前投资者在中国可以买到的主要资产里面，可能只有黄金估值是最低的，因为黄金是按照国际估值均衡水平运行。
也就是说，在中国投资者可以买到的主要资产里面，房子可以说是全球最贵的，股票市盈率也比美国、香港等要高得多，只有黄金是跟国际市场处在同一个价格水平。你买的很多资产都比国际投资者购买的贵，黄金则除外。黄金是一个唯一可以在金融投资属性和商品消费属性之间任意切换的投资产品，其特殊性并没有因为现代信用制度和金融产品交易的繁荣而降低，各国央行对黄金的持有量依然在扩大。
2004年成立的黄金ETF专业投资基金SPDR目前持有的黄金总量为959吨，其以跟踪黄金价格、获得长期价格上涨收益为目的。进入10月，虽然出现过两次增持，10月1日和和6日分别减持1.19吨和0.32吨，但在金价大跌后，最近一个交易日SPDR黄金投资信托大幅增持11.27吨，这一增持幅度创下了9月6日以来的最大增持幅度。市场人士分析认为，金价走低显然并不是来自黄金ETF的实物清盘，而黄金ETF的增持则反映了投资者对黄金的需求并未改变。本次黄金价格的回调，并没有触动该基金大幅减持，国际市场散户投资者依然选择增持黄金。
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责任编辑：许孝如 SF185
