黄金价格中期或震荡上行，1400将成为新牛市起点
技术分析师Clive Maund表示，美元技术面看跌与黄金持仓结构改善，为金价上涨铺平道路。他认为，一旦金价突破1400，则意味着一段新牛市的开启。
下图为黄金10年日线走势，价格目前处在头肩底形态末尾，预计将现突破，这支持长期看涨的观点。今年下半年累积的巨大交易量，以及交易量指标稳步攀升，暗示黄金在积聚动能。若价格突破1400，则将意味着大型底部的形成，价格将步入一个新的牛市阶段。
下图为黄金30个月日线走势，价格在2015年末触及上述头肩底形态低点后急速走高，与黄金股表现一致，但之后在去年12月跌回头肩底右肩低点。自此以后，价格稳步攀升，试图摆脱整个底部形态。当前阶段最好将趋势描述为中性，直到突破价格向上突破1400。可以确信的是，突破指日可待。
下图为黄金6个月日线走势，本月稍早价格在跌破1260支撑后跌至200日移动均线下方，但在过去一到两周扭转跌势，升向1300附近的阻力区。
大型投机客近期削减黄金多头头寸已经使得持仓结构得到大幅好转，但还有进一步改善的空间。此前多头仓位过高。
根据季节性趋势，金价12月的平均回报率为负值，但1月前景相当看涨。
另一方面，美元指数9个月日线走势显示，价格看似在8-10月形成头肩底，但10-12月又似乎形成了头肩顶。与此同时，鉴于动能疲软以及移动均线指向看跌，美元出现向下突破的可能性越来越大。
不过，投资者需要注意的是，美元的对冲头寸位于过去促使美元上涨的水平，且季节性趋势显示美元即将进入一年中最看涨的月份。
综上，Maund认为，金价正在为突破大型头肩底后开启长期牛市蓄势，突破1400将被视为牛市起点。在此之前，鉴于多空力量孰轻孰重难以衡量，中期内金价可能震荡上行，回调将为做多黄金创造机会，特别是被低估的贵金属股票。
来源：图表家
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