金价还会涨吗？四个因素表明应该做空黄金

　　来源：图表家　

　　摘要：在市场普遍认为牛市/熊市开始，投资者们大量买入/卖出资产进入市场，这个时候卖出/买入资产不仅需要准确的判断，还需要数据的支持。而现在对于黄金而言，做空也许正是良好的时机。

　　分析师Andrew McElroy认为，正确的判断不是主观得出，而是需要数据的支撑，可以从以下几点获得此时做空黄金的理由。

　　（1）投资者情绪和持仓情况

　　最简单的观察投资者情绪的方式就是通过市场中的头条新闻。可以看到现在出现最多的词汇“金价突破，创2017年度高位”“黄金爆发，牛市来临”“熊市已经不可能”“黄金迎来史上最大牛市”等等。几乎所有都认为黄金将要迎来大涨！当一个市场只出现一种声音时，往往是风险最大的时候。

　　从上图可以看到，从技术上看黄金的走势非常好。但同时也要思考：如果大多数人都认为黄金将要开始爆发，而且很可能是长期的牛市，那么现在进入市场买入黄金从而推动黄金价格的是那些人呢？

这是Oleh Kombaiev的观点：基金经理们全盘押注，并有以下的解释，

　　从7月的第二周开始，这些基金在黄金市场上创造了大量的记录，这些记录清楚地说明了他们对这个市场的态度。

　　首先，在此期间，由于连续购买，基金在黄金（COMEX）的净多头头寸增加了169，231份。在此之前，这些基金购买了86，723份新的黄金多头合约，并在早些时候卖出了86，085份黄金空头合约。因此，他们的总净多头头寸达到了196331份。这是自2016年10月以来的最大净多头头寸。此外，自2016年4月以来，市场还没有出现如此快速的长期增长。

　　可以看到，这些买入者在黄金价格突破新高之前就已经大量的买入黄金了，那么现在就有一个疑问，他们还有足够的购买力来跟进市场推高金价吗？

　　这时就不得不提起去年10月份的石油了。当时净多头头寸接近历史高位，而且WTI原油价格形成51美元的技术突破，让整个市场兴奋不已。而之后的原油价格走势表明这只是一个假破位。

　　实际上，原油价格在数周时间内震荡。尽管每次价格走高都好像是要突破前高迎来牛市，但是最终由于没有新的多头推高价格，价格始终没能成功上升，最终价格崩盘，迅速下跌。

　　现在黄金价格的情况与原油当时何其相似。

　　（2）催化剂效果逐渐削弱

　　可以说黄金价格突破1300美元要感谢黄金本身的避险属性。

　　还记得上次黄金价格突破1300美元吗？这两次黄金价格突破1300的原因十分相似。

　　2016年6月下旬英国脱欧后黄金价格飙升，突破了1300美元。与当前的突破一样，金价上涨的原因是政治方面的担忧，而当政治影响逐渐消退时，金价也随之下降。

　　而且如果将朝鲜危机和英国脱欧相比的话，英国脱欧对黄金价格的影响要大的多。毕竟从当前局势来看，朝鲜没有理由会真的发起战争。

　　（3）相关市场

　　另一个担忧是相关市场的逆转。美元（UUP）在2017年下跌了近12%，但最近的两次会议表明，美元已经走得足够低了。

技术上来看，91.93这个价格是2016年以来的一个强支撑位置，从图中可以看出，这可能是美元开始反弹的信号。

　　同时，债券（TLT）也突破了128的关键阻力。

从长期来看，黄金价格将受到美元指数和TLT的影响，或将进入回调走势。

　　（4）Matrixtrade的分析师Andrew McElroy认为，黄金市场从2016年12月低点的回升分两个阶段，第一个阶段是2016年12月至2017年2月，而第二个阶段则从7月的1204美元/盎司低点开始，这两个阶段将是比较均衡的，这意味着这一波回升，金价将回到1330美元/盎司左右，而这距离目前水平已经很接近了。

　　假设黄金价格继续涨到1334美元，也许这又是一个做空的好机会。当然最悲观的预测是，在未来几周黄金价格将跌破1300美元，解释黄金价格可能回到1180美元。

　　综上，目前空头有四个理由做空黄金：

　　首先，市场投资者情绪过度高涨，多头持仓已经很高，支持价格继续的走高的新的多头力量似乎已经不足了。

　　其次，这次黄金由于避险价格上涨，而政治影响总是随着时间慢慢消失，而且事实来说，朝鲜不想发生战争。

　　第三，相关市场在周二出现了逆转。

　　第四，从技术面来看，黄金价格处于关键阻力位置。

　　基于以上几个理由，分析师Andrew McElroy认为，短线可以适当的做空黄金。