2017年06月13日09:10 汇金网

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  汇金网讯: 现货黄金已经连跌了四个交易日了,除了英国大选梅姨有望组阁成功的打压因素以外,更多的在于本周美联储即将再度开启加息按钮,市场提前出现了“卖预期”。但是,是否会在决议当天出现“买预期”的模式,更多的要取决于美联储究竟讲了啥。预计在决议之前,“卖黄金”不会有太多的变化。

  ☆美联储决议之前,黄金恐维持“卖预期”☆周一(6月12日)并没有风险事件以及经济数据指引,黄金小幅收跌,日线图上录得“四连跌”,勉强守于1260美元/盎司附近。不过由于美联储决议的渐近,市场对黄金恐怕会维持“卖预期”,要想回到1270/80美元/盎司的水平位,难度很大。反而很有可能在决议之前去下探1245/50美元/盎司一带的支持。

  除了美联储即将加息这个利空因素之外,目前市场的地缘政治避险情绪较前两周有明显的回落。之前一直喊着要提前大选的意大利民粹政党“五星运动”地方选举失利,几乎在所有主要城市都没有进入2轮选举。受此消息影响,该国10年期国债收益率跌至1月以来最低位。本月上旬,意大利五星运动党要求立刻举行全国大选。另有报道称本月初意大利各政党曾对选举改革进行协商,预计意大利大选最早将被安排在今年9月,和德国大选同时进行。这则消息引发意大利国债券收益率上涨,股市价格下跌。投资者担心2017年选举可能会导致意大利也出现悬浮议会,或者是让这个不利于市场走势的反建制五星运动党取得大选胜利。该党派一直在积极争取就退出欧元区举行公投。由五星运动推举的意大利总理候选人迪马约(Luigi Di Maio)就曾表示,如果五星运动党掌权,将推进欧元成员国公投。五星运动党地方初选失利的消息发布后,意大利10年期国债收益率下跌9个基点,至1月以来的新低2%,帮助意大利10年期国债和10年期德债利差缩小至177个基点。上周中,两者利差还为200个基点。

  ☆黄金虽然维持跌势,但投机多头增仓却创下历史最高纪录☆最新持仓持仓数据显示,在6月美联储FOMC召开之前,投机性黄金多头和空头均大幅下注市场波动。其中,黄金投机多头增仓创下历史最高纪录,净多仓创下近7个月高位。这是6月美联储利率决议之前,最后一份贵金属持仓数据。尽管月初公布的非农数据令人失望,但交易员们完全押注本次会议将加息。根据美国芝加哥商业交易所(CME)集团“美联储观察”,交易员们预计美联储6月加息25个基点的概率为99.6%。

  美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五(6月9日)公布数据显示,在截至上周二的一周内,对冲基金和投机者持有的黄金多头合约增长了54,898份,这是自2006年以来CFTC有数据记录以来,多头增仓最高的一周。黄金净多仓增长了约4.3万份,达到17.5万份合约附近。从历史趋势看(下图红线)黄金投机净多仓超越平均水平。

  值得关注的是,由于CFTC数据存在滞后,在报告期内金价上涨了2.44%。金价在上周二英国公投之前,最高上涨至1293美元/盎司附近。在“超级星期四“英国大选结果公布,以及FBI前局长科米听证会结束之后,黄金回吐一周所有涨幅。☆美联储决议大展望,究竟会讲啥?☆高盛认为,除非比FOMC决议早几个小时公布的CPI数据极差,否则加息就是板上钉钉。在预期被充分消化之际,和决议本身相比,另外两大关键问题更值得关注。高盛分析师Jan Hatzius等人在报告中称,自从3月会议以来,失业率降低了0.4个百分点。同时,我们的经济活动指标以及对实际GDP的预估显示,高于均值的产出增长将给就业市场进一步带来提振。但是,核心PCE同比增速却比3月会议时低了0.2个百分点。

  鉴于美国通胀表现并不让人满意,高盛认为,从近期数据来看,美联储的政策展望没有大幅调整的必要。“最近对外传递的信息也表明,美联储在处理这个两难问题上会采取平衡的策略。”在对未来政策的预期上,高盛预计美联储可能会在9月启动缩表进程,并于12月再度加息。如何判定为是偏鸽派还是偏鹰派,高盛还表示,重点可以看这两个方面:① 对通胀担忧加强的信号,是最主要的鸽派风险。比如,FOMC可能会在此前“通胀仍在一定程度上低于2%”的表述上,将“一定程度”删掉。② 在偏鹰派的风险上,通过删除“大约”这种表述,会体现出FOMC对于风险因素更加平衡的判断,这会说明他们认为美国国内以及国际经济增长改善。根据安排,美联储将在北京时间本周四(6月15日)02:00公布利率决议,经济预测、点阵图等等,耶伦将在此后的02:30召开记者会!据彭博,接受彭博调查的43位经济学家认为,尽管通胀前景明显下滑,但美联储还会在2017年加息两次,并在年底前开始缩减资产负债表。根据6月5-8日进行的调查,经济学家预计美联储会在本周三为期两天的会议结束时以及9月份各加息一次,然后在第四季度开始缩减资产负债表。之前的预测是会在6月和12月加息。这意味着,尽管对美联储会很快实现通胀目标的信心下降,但经济学家对于货币政策收紧的预期仍略有加强。

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责任编辑:蔡越坤

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