国际金价周三(10月22日)亚洲时段盘初继续企稳在1250美元下方，隔夜曾录得小涨，因印度节前实物金需求升温。不过，分析师指出，尽管近期金价又再度下探2013年低位1180美元，但中国和印度的实物金需求却并不像去年那样反应强烈，这意味着中长期金价的上涨难以持续。

　　中印实物金需求同比大降

　　彭博分析师Kenneth Hoffman和Christopher Krug周二(10月21日)在报告中称，中国实物金需求正在逐步放缓。据世界黄金协会(WGC)此前数据显示，2014年二季度中国黄金消费较去年同期骤降52%，同时，印度二季度需求同比也下滑39%，很大程度是因为去年该国颁布严格的黄金进口限制。

　　两位分析师称，如果中印两国需求难以赶上2013年的脚步，那么金价上涨将受到抑制。

　　印度黄金进口限制迟迟不解

　　由于印度周四(10月23日)即将迎来传统宗教节日——排灯节，因此过去几个月该国黄金进口曾出现多次跳涨。然而，再次膨胀的经常帐赤字引起了印度政府的注意，其称在排灯节后可能重新收紧黄金进口。

　　数据显示，印度9月黄金进口总额同比飙升449.7%，至37.5亿美元。然而这也导致该国9月贸易赤字扩大至142.5亿美元，为18个月高位。

　　今年早些时候印度新总理莫迪(Narendra Modi)的上台给了民众一些放松黄金进口的希望，遗憾的是之后财长Arun Jaitley并没有在年度预算报告中提到解禁黄金进口。不过，5月份印度央行[微博](RBI)曾允许更多银行和贸易商从海外进口黄金，而恰逢近期国际金价再次回到去年1180美元/盎司的纪录低位，导致近几个月该国的黄金进口规模持续激增。

　　印度财政部长Arun Jaitley本周一(10月20日)表示，印度政府正在考虑在排灯节之后重新缩紧对黄金的进口限制措施。

　　正如下图所示，当前印度的黄金月度进口还不及过去几年的均值，如果该国政府继续限制黄金进口，民众需求的降温将对国际金价构成打压。

(印度黄金月进口 来源：彭博社、F168财经网)

　　(校对： mac)