北京时间周五(8月1日)晚间20:30，美国将公布7月非农就业报告。周四(7月31日)金价在离岸市场上，一度跌破了1287美元/盎司的关键支撑，但目前自1280温和反弹，目前在1284/85附近等待非农指引。

　　对于黄金投资者来说，1287是有效跌破，亦或失而复得，获悉其中先机，就要读懂7月非农就业报告。我们认为，以下几个方向，值得黄金投资者关注。

　　1.就业增加人数——20万是临界水平

　　目前市场预期，美国7月非农就业人口将增加23.3万人。若数据好于预期，将会不利于黄金；若差于预期，则对黄金有利。

　　不过诸多机构分析师已经表示，只要非农就业增长超过20万，就足以对黄金形成下行压力。

　　2.就业结构——更多全职、更多自认部门就业

　　在6月非农报告中，贡献最大的是专业和商业服务，以及零售业，并且兼职就业人数庞大。美联储更加希望看到政府用工减少，私人部门就业增加，以及制造业等高收入就业增长。

　　3.劳动参与率——何时企稳反弹？

　　失业率是美联储衡量升息速度的参考之一。之前美联储已经表示，目前失业率下降的速度超出预期。但由于美国劳动参与率水平的下降，失业率的表现，存在水分。

　　美国6月劳动参与率仅为62.8%，创1978年初以来的最低水平。如果失业率进一步下滑，而劳动参与率企稳或回升，那将对黄金形成利空；反之若劳动参与率继续走低，黄金可能会受到支撑。

　　4.薪资增长——没有它 一切都是空中楼阁

　　据报告显示，美国6月私人部门小时薪资年率增长2%，近期增速基本持平。而扣除通胀因素后，薪资增长几乎为零。

　　不过根据周四(7月31日)公布的美国二季度劳动力成本指数季率上升0.7%，创2008年以来最大涨幅。这是否会体现在今晚的薪资增长中？我们将拭目以待。

　　如果薪资增幅开始走高，那么将会强化美联储提早升息的预期，不利于黄金；但若继续保持现有水平，将会缓解黄金下行压力。