北京时间昨日凌晨,美联储公布了联邦公开市场委员会(FOMC)7月会议声明,宣布从8月开始将每月购债规模从此前的350亿美元缩减至250亿美元。此外,声明还表示,维持联邦基金利率目标区间0—0.25%不变仍是合适的。
FOMC声明还称,美国经济活动在第二季度出现反弹,劳动力市场进一步改善,但劳动力资源利用率仍不充足。通胀水平向美联储长期目标逐步靠近,长期通胀预期仍保持稳定。声明公布后,美股急涨后再度下滑,而黄金自低位反弹,欧元对美元汇率创下八个月以来新低。
关于加息时间的问题,美联储内部此前就存在分歧。一德研究院分析师寇宁告诉期货日报记者,虽然6月FOMC会议同意长期维持低利率,但实际上参会委员对于未来利率预期存在相当大的分歧。费城联储主席普洛瑟本月在会上明确提出反对,表明这种内部分歧已经有所激化,未来分歧有可能进一步加剧。
寇宁认为,要促使美联储提前加息需满足两个条件,一是通胀水平持续稳定在2%附近,长期通胀预期上涨;二是就业市场中劳动参与率和工资两个指标出现比较明显的增长。但是,她也表示,虽然近期通胀数据表现良好,但其上涨主要是受到能源价格上涨的拉动,这种上涨一方面不可持续,另一方面也会对经济增长造成压力,并非良性上涨。
本周三公布的美国第二季度GDP数据初值年化环比增4.0%,远超预期,验证了美联储此前对经济预期的乐观判断。寇宁称,美国就业市场最大的问题是劳动参与率的下降和工资增长的乏力。目前美国失业率下降很大程度上是因为劳动参与率的降低,其实仍有大量劳动者退出就业市场。这表明企业雇佣意愿并不强烈,对投资前景的信心不足,长期经济增长将存在压力。而劳动力未充分利用,也表明目前美国经济增长距离理想状态仍有很大差距。
因此,虽然短期看来,美联储对经济逐步恢复的趋势是乐观的,但是对经济长期增长仍然有一定的担忧。寇宁表示,在目前情况下,美国加息的时点应该不会早于2015年年中。
国际金价再次在1300美元/盎司附近徘徊,美联储货币政策会议也未能释放超预期的消息,但是美国经济复苏稳定性增强,美股与美元在此背景下也维持强势。长江期货分析师李富认为,在加息时点预期明朗之前,黄金不会有大的趋势性行情。
东证期货研究所朱鸣元告诉记者,美国第二季度GDP增长超出预期,使市场看好未来原油消费,一定程度上对油价形成利多。而FOMC会议声明并无新意,加息方面也没有提供新的政策指引,对美元影响也有限。
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