上周，国际现货金价开于1267.18美元/盎司，收于1318.66美元/盎司，上涨4.06％，周涨幅为近6个月最大；上海黄金交易所Au(T＋D)收于256.20元/克；上期所黄金期货活跃合约1406收于259.05元/克。国际银价上周更是上涨了7.39％。

　　"上周美国经济数据表现不佳，美元连续下挫，为金银上涨带来一定的契机。同时，美联储主席耶伦讲话偏向鸽派，也给金银带来一定利好。从技术面来看，金价已经成功突破1300美元/盎司，上方还有一定反弹空间。"中国国际期货研究院分析师孙丽颖表示。

　　值得注意的是，截至2月14日，全球最大黄金ETF－－SP－DR持仓量为801.25吨，较前周上升4.2吨。该基金黄金持仓量去年减少约500吨，但在过去3周内一直没有减少。此外，美国商品期货交易委员会(CFTC)最新数据显示，黄金非商业净多头持仓为71201手，较前周大幅增加6262手。

　　建设银行金融市场部商品与期货交易部的陈子隽表示:"市场买盘力量逐渐复苏，本周黄金有望逐渐突破1340美元/盎司，最高可能探至1380美元/盎司，下方1270美元/盎司支撑较稳。"

　　中粮期货研究院分析师曾宁则表示，"我们之前看涨黄金的逻辑是美股和黄金的季节性轮动的规律、东方黄金实物需求高峰。当前，黄金的实物需求有所减弱，但美股仍处于调整格局，增强了黄金吸引力，而黄金ETF持仓量反弹也预示着投资资金的回归。我们预计短期内黄金仍有反弹空间，预计反弹目标在1350－1400美元/盎司之间。"

　　金价在2013年12月中旬达到最近几个月的低点后，不断上涨。特别是今年2月以来，金价在前两周内已上涨6.36％。而且，黄金、美股、美债收益率一起上升，这在有的研究机构看来已是"反常"，因为美联储在2013年底开始削减购债，而这种流动性的边际拐点中长期对金价会造成下行压力。

　　"1月下旬全市场避险情绪的上升，可能是金价当时上涨的原因之一。然而，进入2月份之后，在美股、美债收益率走高的情况下，金价仍然节节上涨，这就显得有些耐人寻味了。"兴业证券研究报告指出，"虽然美国制造业产出、零售销售等数据继续不及预期，但黄金、美股、美债这三类资产的变化难以用经济基本面不及预期、低基数可能导致接下来数据偏强、流动性预期变化、避险需求等原因来解释。如果我们认为是单因素驱动的，那么黄金、美股、美债收益率同时走高有通胀预期的意味。同时，5年TIPS隐含的通胀预期也恰好在2月份开始转向，指向通胀预期的苗头。"

　　兴业证券认为，中长期金价承压逻辑不变。"在流动性转向收紧的过程中，金价面临下行压力。2013年以来金价的大幅下跌，很大程度上与之有关。"

　　短期看涨黄金的曾宁也认为，从中长期来看，影响金价的几大关键因素未变，黄金熊市格局难以改变。"由于耶伦在国会听证会上表示将维持缩减QE计划，若美国经济重新走好，黄金将重新面临压力。"