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　　大智慧阿思达克通讯社2月17日讯，国际金价上周录得六个月多月最大单周涨幅，今日强势冲破三个半月高位。然而机构多看空后市，主要经济体通胀压力预计受到良好控制，风险厌恶高企的情况不会持久，及天气因素消散后美国经济重新步入正轨等因素令金价承压。

　　广发期货贵金属周报显示，2月黄金价格仍然会受到消费旺季因素支撑。去年三季度和今年一季度的两次反弹都由实物需求带动，前者因价格急剧下跌引发实物买盘涌入，后者由春节假日消费需求带动，或都呈现出黄金先行反弹白银后续发力的走势特点，目前反弹已进入白银发力的第二阶段。另外数据显示进入2014年美国经济增速回落，令美元指数承压，助金银反弹。

　　资金面上黄金白银ETF基本停止赎回，截止至2014年2月14日，全球最大的黄金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust持仓量为801.25吨，对比上周该基金持仓增加4.20吨；全球最大白银上市交易基金(ETF)-iShares Sliver Trust持仓量为10030.84吨，对比上周该基金持仓减少14.95吨。

　　根据CFTC的数据，截止至2月11日，美元指数净多头寸升至13351口，美元指数未平仓合约数降至47189份。欧元方面，投机性头寸净空升至25351口。美指净头寸由负转正意味着一波美元大幅上涨行情或在酝酿中，对贵金属形成利空。

　　另据该机构数据显示，截止至2月11日，黄金的商业性净空头本周72654口，从历史低点上扬，未平仓合约数升至376973口；白银的商业性净空头22417口，比上周大幅增加，未平仓合约数小幅降至147988口。

　　上周美国真实利率(10年期TIPS收益率)回落，黄金的收益率与美国真实利率水平存在负相关关系。

　　申银万国[微博]证券最新研报显示，2014年伊始美国经济数据表现均不尽如人意，可能受严寒天气影响导致消费和就业意愿下滑，目前市场对于去年四季度和今年年初的经济形势持谨慎态度，认为需要后期更多的数据来证明经济短期下滑是天气影响，而非经济本身脆弱导致复苏趋势停滞。

　　不同于市场观点，该机构仍乐观预期美国经济和就业形势，1 月数据疲软主要是天气影响下的短期回调。在债务上限问题解除和美联储QE退出的逐步推进，政策影响已经在前期逐步释放，现在趋于稳定。短期实体经济可能略有影响，主要是房地产市场复苏趋势不及去年那么强劲，不过仍好于次贷危机时的水平。

　　东方汇理虽然并不建议短期内就卖出黄金，但认为黄金价格升破200日均线的涨势料难持久。该机构进一步分析指出，2月以来市场风险偏好急剧改善，虽然未来数周或数月还会有波折，但风险厌恶高企的情况不会持久。主要经济体通胀压力预计受到良好控制，限制黄金作为通胀对冲手段的需求。

　　今年以来推动黄金走高的因素包括风险厌恶加重、美国收益率下跌以及中国实物金需求强劲，然而美国国债收益率和美元未来数月预计走高，将严重压制金价。