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　　对于黄金市场来说，第二次世界大战是一次创造性破坏的过程。

　　统计数据显示，在第二次世界大战即将结束时，美国拥有的黄金占当时世界各国官方黄金储备总量的75%以上，几乎全世界的黄金都通过战争这个机制流到了美国。

　　旧大陆的经济结构破坏殆尽，使得战后英国设计战后国际货币体系的“凯恩斯计划”应者寥寥。而掌有全球经济牛耳的美国，则通过布雷顿森林会议构建了美元与黄金联动的霸权。由此，杜鲁门完成了20多年前威尔逊没完成的任务，在战后建立了金汇兑本位制的以美元为中心的国际货币体系。

　　在布雷顿森林体系下，美元与黄金紧紧挂钩，让美元成了黄金的“等价物”，其他国家的货币则与美元挂钩，并实行固定汇率制度。美国承担以官价兑换黄金的义务。虽然美国国内不流通金币，但允许其他国家政府以固定的35美元一盎司的价格向其兑换黄金，美元是其他国家的主要储备资产。

　　在这种货币体系下，美元等同于黄金，而黄金的价格也在美国政府的控制下保持恒定。每一美元的含金量为0.888671克黄金。为使黄金官价不受自由市场金价冲击，各国政府需协同美国政府在国际金融市场上维持这一黄金官价。

　　在布雷顿森林体系下，黄金的流动受到一定的限制。第二次世界大战前，英、美、法三国都允许居民兑换黄金。实行金汇兑本位的国家也允许居民用外汇向英、美、法三国兑换黄金。

　　第二次世界大战后，美国只同意外国政府在一定条件下用美元向美国兑换黄金，不允许外国居民用美元向美国兑换黄金。

　　二战后，世界货币体系的运转与美元的信誉和地位密切相关，美国承担了维持金汇兑平价的责任。

　　当人们对美元充分信任，美元相对短缺时，这种金汇兑平价可以维持。当人们对美元产生信任危机，要求兑换黄金时，美元与黄金的固定平价就难以维持。

　　1949年，美国的黄金储备为246亿美元，占当时整个西方黄金储备总额的73.4%。

　　1950年以后，美国除个别年度黄金略有顺差外，其余各年度都是逆差。随着国际收支逆差的逐步增加，各国用多出的美元换回黄金，使得美国的黄金储备日益减少。

　　上世纪60年代，美国深陷越南战争的泥潭，国际收入情况恶化，美元的信誉受到冲击，各国纷纷抛售自己手中的美元，抢购黄金，使美国黄金储备急剧减少，美元危机使得布雷顿森林体系制度也逐渐开始动摇。

　　1971年8月，美国政府停止美元兑换黄金，并先后两次将美元贬值后，这个残缺不全的金汇兑本位制也崩溃了。尼克松政府于同年8月15日宣布实行“新经济政策”，停止履行外国政府或中央银行可用美元向美国兑换黄金的义务。

　　当年12月，以《史密森协定》为标志，美元对黄金贬值，美联储拒绝向国外中央银行出售黄金。至此，美元与黄金挂钩的体制名存实亡。特别是随着1973年美国总统尼克松彻底解除了美元与黄金挂钩的关系之后，黄金本身的货币价值已经再也难现当年的风光。

　　第二次世界大战后建立的以美元为中心的国际货币体系，这实际上是一种金汇兑本位制，美国国内不流通金币，但允许其他国家政府以美元向其兑换黄金，美元是其他国家的主要储备资产。

　　但其后，受美元危机的影响，该制度也逐渐开始动摇，在美元先后两次贬值后，这个残缺不全的金汇兑本位制也崩溃了，而影响黄金市场几十年的35美元一盎司黄金这一美国式定价，也进入了历史。

　　在布雷顿森林体系瓦解之后，金价一度进入了“狂野西部”的状态，五大金商在定价中的作用开始凸显，金价也在黄金和美元分手后开始火箭式上涨。1972年底，每盎司黄金价格为58美元，一年后涨到97美元，而到1975年时金价升至161美元。

　　在五大金商翻手为云覆手为雨的40多年后，随着监管机制的不断完善，他们的定价方式遭到越来越多的质疑。而德意志银行的退出，可能是这一制度的第一条裂缝，全球的黄金价格形成方式将迎来又一个动荡期。