周一(2月3日)亚市早盘，美元指数高位整理，现交投于81.25附近。尽管已经实际掌权两天，不过耶伦仍将在美国当地时间周一(2月3日)早间在美联储举行宣誓就职仪式，正式成为美联储理事会主席。而在美联储迎来新时代的背景下，本周外汇和贵金属市场也将热闹非凡，澳欧英三大央行利率决议将携手美国1月非农数据而至，对于在春节最后几日没有工作纷扰和出游计划的中国投资者而言，无疑将喜获难得惬意的交易机会。

　　耶伦今日宣誓就职，美联储正式翻开新篇章

　　美联储上周宣布，耶伦美国当地时间本周一(2月3日)早间将在美联储举行宣誓就职仪式，正式成为美联储理事会主席。不过她成为美联储实际掌舵人的时间是2月1日，作为先前的美联储副主席，在伯南克卸任后接过决策权显得异常“顺滑”。

　　过去几天，美联储官员举行了一系列向伯南克致敬的活动。在FOMC会议室里，美联储官员为伯南克长时间起立鼓掌。上周四在美联储艾克尔斯大楼(Eccles Building)的中庭，数以百计的美联储雇员向伯南克敬酒。

　　耶伦本周一将由美联储高级官员中资格最老的理事塔鲁洛(Daniel Tarullo)宣布就职。塔鲁洛在银行监管方面扮演关键角色，是美联储决策中的重要人物。此前，媒体曾报道说塔鲁洛与耶伦关系紧张，但这种紧张即便曾经存在，目前也已经化解。耶伦去年在圣地亚哥发表演讲时支持塔鲁洛在监管方面的观点，似乎暗示两人立场一致。

　　从市场行情看，今日耶伦宣誓本身尽管备受关注，但料难引发大的波动。而在耶伦正式走马上任后，其对市场行情可能产生大波澜的首个风险事件将在下周到来。美联储新主席耶伦将于2月11日和13日分别在美国国会作证，这很可能是她第一次以美联储主席身份就货币政策和经济问题发表公开评论。作为美联储极度宽松政策的坚定支持者，耶伦接下来的任务非常艰巨。她将领导美联储逐步收缩QE，在此后加息并逐步收缩庞大的资产负债表。

　　根据日程安排，耶伦将首先在美东时间2月11日上午10点出席众议院房屋金融服务委员会的听证会。而在2月13日上午10点半将出席参议院银行业委员会的听证会。

　　在这两天的半年度货币政策报告听证会上，耶伦将打破长达3个月的沉默。耶伦上一次公开发言还是在11月14日，当时美联储尚未开始收缩QE。

　　此前，美联储前任主席伯南克主导的半年度货币政策报告听证会总能引起市场关注目光，甚至在其就任的第一次报告中还曾闹出过不小的乌龙，耶伦在下周又将给市场交出怎样答卷，投资者或许已经急于等待答案。

　　澳英欧央行携手非农来袭，市场再迎超级周洗礼

　　当然，回到本周市场的消息面来看，多项重要风险事件的到来或许已足以令投资者应接不暇。澳欧英三大央行利率决议将携手美国1月非农数据而至，对于在春节最后几日没有工作纷扰和出游计划的中国投资者而言，无疑将喜获难得惬意的交易机会。而超级周与中国农历春节假期之间又将擦出怎样的火花，不如让我们拭目以待。

　　澳洲联储将在本周二率先公布利率决议。进入2014年后，澳大利亚和中国公布的多项经济数据普遍表现不佳，这令市场对澳洲联储未来进一步降息的预期升温。不过，目前多数机构仍预计该联储本周不会急于采取行动。

　　苏格兰皇家银行(RBS)外汇策略师Greg Gibbs认为，预计澳洲联储本周政策声明将有助于澳元表现，但仍可能重申澳元汇率偏高。Gibbs并表示，“近期澳洲劳工市场有所疲软、加之全球经济不确定性升温将使得澳洲联储维持利率前景平衡。”Gibbs最后指出，澳元短期或面临上行风险，因澳洲联储鸽派论调可能有所缓和。

　　英国央行和欧洲央行也将在本周四先后公布利率决议。相比较而言，英国央行(BOE)本周的货币政策例会也许变数不会太大，目前市场预期英国央行可能对加息前瞻指引门槛作出一定修改，但采取行动的时机更有可能在该央行本月发布的通胀报告之中。(当初设立该门槛时，便是在通胀报告而非决议之中)。随着英国失业率降至接近7.0%的利率政策调整门槛水平，央行行长卡尼(Mark Carney)已就货币政策前瞻性指导给出了诸多解释。随着失业率的下降，市场已开始消化英国央行未来加息的影响，而根据卡尼迄今为止的言辞立场，投资者已获取了足够的信号来确认政策的修订。

　　而在欧洲央行方面，本周四也许将颇具看点。欧洲央行将在北京时间2月6日晚间20:45将公布利率决议，央行行长德拉基(Mario Draghi)将会在稍后的21:30召开新闻发布会。欧盟统计局(Eurostat)上周五(1月31日)公布的数据显示，欧元区1月调和消费者物价指数(CPI)初值年率上升0.7%，升幅低于上月的0.8%，也不及预期的增长0.9%。这也是欧元区通胀数据连续第四个月低于1%，远低于欧洲央行(ECB)接近但低于2%的目标。

　　受能源价格下滑影响，欧元区1月通胀意外放缓，且进一步远离欧洲央行目标水准，加剧外界对于欧元区将陷入通缩的担忧情绪，同时也令市场对央行本周降息的预期进一步升温。值得注意的是，德拉基正是在欧元区通胀率降至0.7%后，在去年11月降息至纪录低位0.25%。

　　法国巴黎银行(BNP Pariba)经济学家Colin Bermingham表示：“尽管欧元区经济前景正在改善，但该地区银行业问题仍然挥之不去，这将继续对经济增长和通胀构成拖累。疲软的通胀数据将令欧洲央行采取行动的压力再度加大。”巴克莱银行(Barclays Bank)也表示，预计欧洲央行将在2月份或3月份下调再融资利率15个基点，也将下调存款利率10个基点。利率下调是基于疲软的通胀预期，而不是因为短期利率毫无根据的变动。实际上，欧元无担保之加权平均隔夜利率(EONIA)最近出现波动，但这不太可能是毫无根据的，因为它主要反映出市场分裂的减少。

　　当然，就目前来看，欧洲央行本周降息显然并非板上钉钉。最大的阻力无疑将来自北欧国家尤其是德国。进一步降息将把欧洲央行推至传统货币政策的极限，由于负利率的风险过高，这些国家也许并不会为此买账。Schroders的经济学家 Azad Zangana就认为：“低通胀率可能促使欧洲央行在近期推出更多刺激措施。然而，欧洲央行基本上已经耗尽了所有能用的工具，至少是德国愿意容忍的工具。”

　　可以预见，若欧洲央行本周宣布降息或行长德拉基在新闻发布会中言辞偏向鸽派，将对欧元构成明显打压。反之，若欧洲央行更乐于保持现状而不采取行动，欧元则将获得提振。当然，考虑到市场目前存有降息预期，欧元在决议前仍可能面临一定承压。

　　而回到最受市场关注的非农数据方面，本周五公布的美国1月非农将是耶伦上任后迎来的首次非农数据。虽然12月的非农就业只有令人失望的7.4万增长，但鉴于该数据受到了12月恶劣的天气影响，同时其它经济数据的表现很好，美联储并没有因此放缓缩减QE的节奏。

　　目前投行普遍预期，1月的非农就业增长会大幅反弹至新增18.4万人，恢复与其它经济数据的一致表现。然而，鉴于1月的天气仍然较寒冷，而且美联储放缓缩减QE的门槛也提高了，所以就算1月的非农数据不如预期，也不大可能成为“挽留QE”的关键因素，只可能是“尚未压死骆驼的一根稻草”。

　　高盛认为：“我们初步预期非农就业将反弹至增长20万。我们预期数据强劲有两个原因：首先是更好的天气。虽然1月的天气整体来说仍然挺寒冷，但就业调查周实际上比平时更为温暖。就算排除天气的影响，12月的就业岗位增长看起来也比最近的趋势低了约5万。我们认为，相对于其它劳动力市场数据，这是难以置信的低的。所以就算剔除天气因素，这都可能导致高于趋势的就业增长反弹，虽然也可能是12月的数据被上调。”

　　该行还表示，“我们预期失业率将从6.7%跌至6.6%，部分是因为去年年末到期的紧急失业救助可能已经导致劳动参与率的进一步下滑，部分是因为我们预期家庭就业会有较大的增长，该增长一直低于类似的劳动力市场指标，比如说首申数据。”

　　目前来看，由于美联储缩减QE步伐已经逐步走向预定轨道，因此非农数据除非再度如上月般大跌眼镜，否则显然很难对美元中期走势产生影响。当然，就周五非农当天的行情看，若数据表现不及预期，或许仍将对美元目前的强势构成压制，反之若表现优异，则将对其构成进一步提振。

　　北京时间7:59，美元指数报81.27/28。