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　　上周五，受美国公布的非农就业岗位增幅不及预期影响，黄金价格上扬1.5%至最高1392.50，市场担心美联储何时将开始缩减购债愈发不明朗。

　　美国劳工部上周五公布，美国8月非农就业岗位增加16.9万个低于预估值增加18.0万个，略高于前值16.2万个)，8月失业率为7.3%(好于预估值7.4%)，为四年半最低。整体来看，非农就业岗位变动不及预期，令部分押注美联储本月开始缩减购债的市场参与者失望，进而对金银形成利空。虽然失业率数据好于市场预期，但市场解读这一结果是因更多美国人放弃寻找工作造成的，对走势影响有限。数据公布后，金价自当日最低位1362一度跳升达30美元，幅度超过2%。

　　目前的情况来看，由于非农就业数据不及预期，但高于前值，使得美联储本月17-18日的议息会议结果变得复杂。虽然8月就业人口增长不及预期，但今年以来非农就业人口累计增长已达144.2万人，月均增长18万人。

　　客观的讲，已经揭示出非常强劲的就业市场复苏状况，若是本月的议息会议真的开始缩减量化宽松规模，一点都不令人意外。但近4个月的就业人口增加值均低于18万的平均值，且美国部分地区工业数据增长缓慢，美联储不缩减购债也算情有可原。

　　在此情况下，若后市仍以美联储政策走向为主线，在北京时间9月19日凌晨议息会议结果公布前，走势特征料会异常曲折。除此之外，9月9日美国国会结束休会状态，美国是否出兵叙利亚亦有可能对金市造成影响。

　　技术图形上，上周五黄金受日线上升通道支撑反弹，但反弹高度未突破短线下行通道，仍有下跌可能。据此，操作上建议可以在1390附近轻仓做空试水，若突破1416，考虑止损并反手做多。 

　　中国银行广东省分行资金业务部    包呼和