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　　文、图/记者井楠

　　“弱市”加“淡季”，可概括近期的国际黄金市场。5月底以来，三周里国际金价都在1400美元附近的狭窄区间盘旋，波动稳定、方向未明；无论是抄底、做空还是获利了结，广大投资者都难以找到合适的入手机会。那么，淡季、弱市该如何操作黄金呢？以下三位普通散户的典型故事，可以带给我们一些启示。

　　业内人士认为，淡季弱市中，应减少操作频率；对于广大家庭投资者来说，逢低逐步建仓、长线投资仍是理性思路；对于T+D投资来说，仍建议逢高做空，但要同时关注技术面与基本面的因素、顺势而为。

　　故事一金条投资者：为攒女儿嫁妆，好爸爸抄底两次不尽如人意

　　方先生向来是实物金条的坚定粉丝；今年二季度金价大跌时，他在约300元每克附近位置首次建仓，买入了第一批、总计100克、共3.1万元（要支付10元/克手续费）的金条。

　　之后不到两天，金价跌破了300元，方先生又买了200克；5月底，金价再跌至275元/克附近位置时，他又买了100克。

　　说到金价的未来走势，方先生一点儿也不担忧再跌，“我希望未来几个月能再跌一些，再买500~600克，今年买够1000克，留给女儿做嫁妆。”方先生和许多朋友的“心仪”点位在250~260元每克，即1300美元/盎司关口的附近位置。

　　方先生的一位朋友甚至给百货公司下了订金，约定在260元/克附近位置买入2000克、总计52万元的金条。

　　投资分析指导

　　方先生逢低买入、逐步建仓、主投金条的理性方式，是散户买金的模范案例。淡季、弱市环境中，尤其提倡逢低买入金条，且需要逐步建仓，以减少价格进一步暴跌的风险。

　　不过，提醒方先生与朋友们，淡季已经过半，近来看好后市的机构明显增多，各国实物金需求旺盛，金价并不一定如金融大鳄所愿，跌到1280美元/盎司以下的位置。如果无法跌到如此低点，方先生也可以适当提高抄底点位，或者放弃继续购金的计划。

　　故事二金首饰购买者：“大妈”侄女多，金饰买得更多

　　虽然逐步建仓，但中国大妈曾阿姨的主投方向是黄金首饰，比方先生的金条贵出60~70元；金首饰拿到回购市场上去卖掉，价格还没有卖金条的高。

　　曾阿姨原来的想法很美好：自己家的侄女、外甥女特别多，提前将未来2~3年的婚嫁礼品金一齐买了，自己也顺便添置几件可心的首饰，既可保值又方便佩戴。于是，4月金价一下跌，曾阿姨就跑到天河区的商场中抄底，当时商场搞促销活动，千足金首饰358元每克，要比春节前低了50多元。曾阿姨一口气买了5条项链、3条手链、两对儿手镯，总计近5万元。

　　没想到，之后金价继续下跌，商场中的千足金价格也在更多、更繁杂的促销活动中一度降到过340元每克。为了拉低成本，曾阿姨再度出手，再次买入了6万多元的各类金首饰，而这一次，所买之物基本都是自用，再多的侄女、外甥女也用不了这么多礼物了。

　　投资分析指导

　　一方面，不提倡散户盲目买金。尤其是黄金首饰，并非投资产品，而侧重于消费产品。而且，暴跌之后即抄底，从来都不是正确的投资方法；一般应等待市场进入了筑底期，才循序渐进逐步买进。

　　不过，从另外一个方面来看，黄金均有保值价值，“大妈”不必后悔，更没有必要割肉。建议曾阿姨转换品种，如遇金价再跌，购买投资型金条为佳。

　　故事三T+D投资者：4月收益高达50%，5~6月颗粒无收

　　刘先生去年年初进入白银T+D市场，今年2月末淡季临近，他看到金价跌破了关键阻力位，弱市格局已经确立，于是在29.1美元/盎司附近位置开始建仓做空，三分之一仓位做空；之后振荡盘整期，他将仓位加到了二分之一。

　　3~4月市场也有反复，很多同伴小有收获后了结出局，刘先生却坚持“信仰”，认为美国经济回暖的大势，一定会支持金价走跌；果然，4月中旬，白银价格暴跌到了24美元，刘先生开始逐步减仓，直到银价跌破了23.4美元，才了结了全部仓位；此次操作，他的投资收益率高达52%（除开了手续费），原来的30万元资金增值到了45.6万元。

　　不过，坚持“做空”思路在5~6月的收益却不尽如人意。几次补仓之后，算起来，1个多月的收益率近乎于零。

　　投资分析指导

　　纵观刘先生今年的投资，三点经验值得肯定：一是半仓操作T+D，始终没有将仓位加满；二是逐步建仓、逐步获利了结，有效规避了白银市场的波动风险；三是顺势而为，善于综合技术面、基本面的信息。