金价周三重挫逾2%，跌穿每盎司1400美元，最低至约一个月来最低1387，因股市升势创纪录及对经济的乐观情绪，令黄金的避险魅力下降。

　　黄金连续第五天下跌，为2011年1月来最长跌势，因标普500指数触及纪录新高及美股连涨第四天，分流金市资金，令黄金承压。祸不单行，由于印度4月黄金进口骤升，导致该国4月贸易逆差扩大至178亿美元，较3月狂涨逾72%，印度央行不得不宣布限制黄金进口以平抑贸易赤字，打压黄金买需。此外，全球最大的黄金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust周三的黄金持仓量较上日减少0.43%至1047.14吨，为2009年3月以来最低，也为本已疲弱的黄金走势雪山加霜。

　　目前黄金面临实用性需求增长，投资性需求减弱的局面。根据世界黄金协会最新的报告，今年第一季整体黄金需求减少13%至三年低点963吨，尽管黄金饰品需求上扬，且金币和金条需求强劲，却未能抵销投资大幅减少的影响，主要是上市交易基金(ETF)的投资减少。在供应面，世界黄金协会指出，第一季金矿供应增加4%至685吨，回收金则减少4%至366.6吨。不难看出，在供给减少有限的情况下，投资需求的萎靡不振直接导致了金价的弱势。

　　技术图形上，进入5月中旬以来，金价走势结束此前的高低点渐次抬高的强势特征，转而进入弱势下行节奏。此外，短线小时图暂未见有效反弹，前期空头可继续持有，若日内跌破1385可加仓做空，短期目标位1340，跌破该位置则下看前期低点1321。

　　中国银行广东省分行资金业务部 包呼和