□本报记者 官平

　　虽然伯南克再次重申维持现行宽松货币政策(QE)不变，但黄金原油要完全恢复“元气”尚难。分析称，因市场因素错综复杂，一些利空因素对冲了利好，导致投资者对黄金、原油价格分歧较大，预计二者短期内将维持震荡。

　　金价重拾涨势概率小

　　去年9月中旬，美联储宣布出台不设上限的QE3，直至美国就业市场前景明显改善。彼时，纽约金价一度逼近每盎司1800美元的高位，但随着年底就业数据转好，市场对QE缩减越发担忧，金价节节受挫。2月，纽约金价累积下跌近5%。

　　金元期货分析师熊雪玮表示，美联储量化宽松政策的预期之前已被市场消化殆尽，因而此次维持QE的消息难以刺激黄金启动大的上涨行情，近期黄金走势或趋于震荡。3月22日，COMEX黄金期货4月合约下跌0.48%，收报每盎司1606.1美元。

　　光大期货分析师孙永刚则认为，现阶段黄金避险属性已不如以往关键，投资者对货币体系崩溃的预期下降，经济相对复苏，尤其是美国复苏先行使得美元强周期也将来到，美元强劲则意味着黄金作为资产配置的价值降低，而以美元标价的黄金价格下行也是必然。

　　但也有分析称，金市前期恐慌过度，导致投资者信心严重受挫而离场观望，预计短期内金价会有一波震荡反弹行情。从ETF基金持仓来看，截至3月20日，全球最大的黄金ETF——SPDR的黄金持有量较前一交易日保持不变，为1222.16吨，但在之前一个交易日，该基金小幅增持了2.71吨，虽然仍在一年半以来的低点附近，但已有止跌迹象。

　　上海中期期货分析师李宁表示，美联储重申维持购债规模对黄金是中性偏利好消息，但由于市场之前已有充分预期，所以其对金价的短期提振作用较为有限。

　　原油能否持续上涨需观察

　　自去年12月中旬以来，借助于冬季传统需求旺季的提振，国际油价连续大幅上行，但随着需求旺季临近尾声以及美联储欲调整QE规模，油价走势出现反转，从5个月高点回落。

　　中银国际期货商品期货研究员刘浚认为，美联储议息会议结果基本符合市场预期，也暂时消除了部分投资者对美联储提前退出QE的忧虑，但其对原油市场的提振功效相对有限。虽然3月20日NYMEX原油期货5月合约上涨1.36%至每桶93.71美元，但要说油价就此展开一段波动上涨行情显然还早。

　　EIA公布最新数据显示，3月11日至15日美国原油库存意外回落，但主要源于西海岸库存的大幅下滑(减少275万桶)，而墨西哥湾原油库存增加了235万桶。

　　此外，美国原油较伦敦布兰特原油价差明显开始收窄，缩至去年7月以来最窄水平。3月22日，美原油期价收于每桶93.71美元，同期布兰特原油价格为每桶107.66美元，价差为13.95美元。有分析认为，该价差还有进一步缩窄空间。

　　海通期货[微博]研究所分析师林菁表示，美联储维持QE有助于稳定市场情绪，使美原油维持涨势，但在经济、货币及地缘性因素出现超预期利好之前，原油上行只能以反弹看待。