□本报记者 官平

　　 纽约时间3月5日，道琼斯工业平均指数（道指）创历史新高，大宗商品的“风头”明显被美股、美元盖过了，黄金作为防守型资产也受到较大抛压。而在国内，股指大幅波动令商品期货市场找不到方向，业内人士称，政府调控房市信心坚决，尤其对期市建材系品种来说，今年将依然是震荡年。

　　 道指创历史新高

　　 3月5日，道指开盘不久就突破了2007年10月创下的历史最高值，并将强劲涨势一直保持到收盘。年初至今，道指涨幅近9%。

　　 道指有此番优异表现，美联储功不可没。很多分析师认为，量化宽松政策（QE）是道指创新高的助推器，金融危机后美联储每次宣布一轮QE美股就上涨，而一旦QE有缩减迹象股市便下滑。

　　 不过，东方汇金期货总经理助理屈晓宁认为，道指创新高是资金回流美国的显证，美国经济复苏平稳受到认可，而且在连续几轮QE后美国通胀依旧保持在1.6左右，说明风险资产偏好上升，大家看好美国未来经济，股市自然上涨。由于资金回流美国，非美货币超发贬值推动美元升值，以美元标价的大宗商品下跌也是合理，但更主要原因是在复苏阶段大宗商品过高的价格会影响复苏速度，做空意愿较为强烈。

　　 格林期货研发中心高级总监李永民也认为，在美国实体经济复苏背景下，美元仍是最好的避险工具。从近期看，美元一直保持强势，尽管短期内有所回落，但在82附近支撑力度很强，美元的强势必然对以美元标价的商品价格产生利空影响。

　　 业内人士表示，作为与美元价格呈负相关的黄金，或许将再次承压。2月中下旬，黄金因QE退出隐忧而大幅下滑，美元指数在2月则累计上涨3.44%。

　　 黄金暂失魅力

　　 美国经济复苏已经毋庸置疑。光大期货分析师孙永刚说，道指创出新高显示了目前市场心态乐观，如今股市成为最大吸金之地，从资产配置的角度上看，黄金已暂失魅力。

　　 截至3月5日，全球最大黄金ETF基金SPDR Gold Trust已连续10个交易日减仓至1244.86吨。纽约金价继续维持弱势盘整，至记者发稿时，NYMEX原油期货交投最活跃的4月合约价格小幅收低每盎司1573.8美元。

　　 美银美林5日将2013年黄金平均价格预期下调6.9%至每盎司1680美元，将2014年黄金平均价格预期下调9.8%至每盎司1838美元。

　　 兴业期货研究员龙玲表示，道指创出新高意味着目前美国经济处于良性复苏态势当中，不过现在三大经济体中，欧洲依然未能摆脱衰退状态，意大利大选的动荡显示欧债危机风险未散，中国将把增长预期目标定在了7.5%，这些都使得大宗商品并未表现得如同道指那样强劲。

　　 孙永刚也认为，对于大宗商品来讲，尤其经济真正的好转还需时日，关键就是终端消费的美国中产阶级的恢复是一个长时间的过程，那么这种货币效应的股市新高对于大宗商品的推升还是相当有限的，自然所谓的避险需求也在缩减。

　　 股指震荡商品“晕向”

　　 和道指创新高形成鲜明对比的是，在地产调控影响下，近日国内股指大幅震荡，而商品期货市场在利空消化后，几乎“晕向”。

　　 6日，国内商品期货市场走势分化，品种整体走势震荡，多数品种飘绿。反映国内商品走势的文华商品指数微跌0.06%，工业品和农产品均维持弱势盘整态势。

　　 李永民说，目前市场观望情绪浓厚，总体上近期波幅不会很大。相对而言，由于农产品价格刚性较强，受经济周期影响较小，在全球经济总体向好的背景下，买进农产品仍是较好的选择。