昨日，现货黄金走出了先抑后扬的走势，开盘于1769.95美元/盎司，收盘于1768.18美元/盎司，全天微跌0.11%。现货白银走势亦同，开盘于34.56美元/盎司，收盘于34.64美元/盎司，全天微涨0.17%，金银呈现了涨跌互现的态势。

　　基本面消息：

　　欧洲方面有消息传出，欧盟的相关机构正在与西班牙政府进行闭门谈判，讨论的议题主要围绕欧盟向西班牙提供财政援助的前景问题，以及欧洲央行开启购债计划购买西班牙国债以帮助其降低融资成本的问题。具体消息可能于下周公布。西班牙周四成功标售45亿欧元3年期和10年期国债，10年期国债收益率低于预期。

　　昨日也公布了一些数据。其中德国九月制造业采购经理人指数为47.3，高于前值的44.7及预期值的45.2。欧元区九月制造业采购经理人指数为46，高于前值的45.1和预期的45.5。美国上周初次申请失业金人数为38.5万人，高于前值的38.2万人和预期的37万人。

　　基本面解读：

　　在“超级马里奥”推出OMT计划开启购债窗口后，目前欧洲最大的看点有两个。其一是西班牙是否会申请全面救助，其二是购债计划的细节将是怎样。西班牙为欧洲仅次于德法的经济体目前正在债务的泥潭中举步维艰。今日传出的谈判消息可能意味着欧洲当局正在催促西班牙现任政府尽快提出全面救助申请，以使得OMT购债计划开始执行。西班牙此前不愿意申请全面援助的原因在很大程度上是担心国际债权人为其制定严苛的财政紧缩政策。

　　西班牙一日按兵不动，德拉吉便会一日信守其诺言，不对西班牙施以援手。毕竟其在本月初推出OMT计划时明确表示只有当该国申请全面援助之后欧洲央行可以考虑开始行动。笔者相信西班牙政府有心于申请援助，但怎奈何国内舆论压力较大。希腊在接受国际债权人救助之后，便开始实施条件严苛的撙节政策，导致其制造业和劳务市场进入深度萎靡的状态，年轻人中一度有一半没有工作机会，造成了大规模的社会动荡和社会问题，至今都没有恢复。西班牙无论是国土面积还是人口方面都比希腊要多太多，西班牙政府不愿意承受如此的社会风险。但西班牙目前的借贷成本仍然偏高，在货币政策被欧洲央行收走之后财政政策也因财力问题形同虚设，可以说是宏观调控的双臂尽断。是“长痛”寄希望于缓慢复苏，还是“短痛”接受欧洲央行的帮助，相信西班牙的领导人们心中已经有了答案，毕竟长痛不如短痛。冲销式的购债计划最终会推升欧元，打压美元指数，对金银形成利好。

　　美国劳务市场的数据让我们看到，美国的劳务市场仍然没有出现转好的迹象。另外，八月非农的失业率意外回落至8.1%很可能是由于统计口径问题造成的假象。本次失业率意外下滑的原因是许多失业人员自愿放弃寻找工作，不具有说服力，这也在一定程度上解释了当日金银还是选择了暴涨的原因。QE3在本月终于千呼万唤始出来，每月购买400亿美元的抵押贷款支持债券更像是在定向为房地产市场注入流动性，由此为突破口激活美国经济，劳务市场的改善需要一定的传导时滞，因此笔者认为美国劳务市场不会出现立即转好。QE3推出后褒贬不一，因此避险资金可能会持续流入贵金属市场，可能会支撑金银的上行走势。

　　ETF头寸解读：

　　截至目前，今日世界最大黄金ETF——SPDR Gold Trust再次增持3.01吨，目前其仓位为1308.41吨。SPDR已经不到十天内连续5次增持，总计18.99吨。世界最大白银ETF——IShares Silver Trust在昨日增持42.18吨后，今日再次增持57.26吨至9940.66吨，该ETF已经连续3次加仓共计171.77吨。近期，SPDR和SLV都选择以增持为主，可能意味着机构投资者认为金银本轮调整已经临近结束，在接下来可能还有进一步的上攻空间。

　　技术面解读：

　　从黄金日线图来看，昨日黄金收出了一根“铁锤线”，在9日均线处(1755美元附近)得到了良好支撑，均线系统的多头排列态势显示目前黄金的上升趋势依然完整，并没有出现反转的信号。另外，我们可以注意到昨日和前日的黄金K线形成了一个搓揉线的组合。在上升行情中出现搓揉线多为庄家洗盘，上下扫止损位的信号，后市在目前的震荡整理后有望继续上攻。

　　从白银日线图来看，白银昨日在上行通道的下轨附近企稳反弹，均线已经为目前的白银价格提供了支撑。今日可在34.32美元测试不破的情况下选择做多，这个位置是上升通道下轨和均线的双重支撑点，若无基本面消息影响，此位置下破较为困难。

　　重要价位解读：

　　黄金

　　支撑位：1760/1745          阻力位：1783/1795

　　白银

　　支撑位：34.32/34.05         阻力位：35.05/35.28

　　世元分析师：沈汇川