周二国际现货金价以1610.8美元开盘，最高上试1618.3美元，最低下探1608.5美元，报收1611.9美元，相较于前日上涨1.6美元，涨幅0.1%，日K线呈现一根冲高回落“意味深长”的小阳线。

　　对周二金价小阳线作意味深长的定义，也可解读为投资者面对盘整格局的无奈：涨幅渐趋缩减的三连阳后，金价似乎又将迎来回软或回调的运行节律。这让投资者即感到无奈，还有些索然寡味。且就市场评论而言，要让评论人士每天给出些见地不同的新意，而不编织空洞重复的故事，还真有些考水平。面对近几个月的区间震荡行情，要让笔者延续从不同角度进行有新意的市场评论，也感到有些捉襟见肘，故近期评论相对较少，力求不讲简单重复的故事，力求从不同角度，甚至不同市场分析来推导黄金市场可能的演变方向。

　　从近两日来看，数据消息面并无多大新意，欧债危机的情绪似乎仍在扩散。评级机构仍“孜孜不倦”地不断下调欧元区国家或金融机构的评级，但市场对此已显得有些麻木。美元对来自欧元区源源不断地的“鸡血”输入，似乎开始出现排异或过敏，我认为投资者应该对此有所谨慎，并据此关注相应的市场机会，黄金市场即如此。如何理解美元面对欧元区债务危机利空不断输入的鸡血而开始出现排异反应了呢？我们还是用一些具体的指标去量化解读。

　　这种“排异反应”最早通过对冲基金的资金流向体现出来，笔者早在6月25日《基金汇市开始战略胜利撤退的启示》中即前瞻性分析可能出现这种情况。本周美元可能发生“排异反应”的体征更加明显，我们在此仅通过一个技术指标来进行说明，此指标乃周线MACD指标。

　　如美元周K线及对应的周线MACD指标图示：

美元指数周线图

　　图中所示，目前美元周线MACD已形成动态死叉，如果本周美元周线的MACD死叉定格，那意味着美元可能迎来一段趋空运行时间。如果被证明确实这样，美元阶段性的趋空运行无疑将刺激金银迎来阶段性涨势。

　　图中可进一步看出，1月美元形成的81.77点波段高点，明显低于7月形成的84.03点，即美元在1月至今的周线图上呈现顶部上移的波段上行态势。而反观对应的周线MACD指标，则呈现出波段走低态势，即MACD指标的波段高点相对于美元指数点位的创新高而呈现波动下行态势，此乃MACD指标相对于美元指数点位的“顶背离”。如果本周收盘，美元周线定格MACD死叉，那也意味着美元周线MACD顶背离的定格。美元极可能迎来少则数周，多则数月的疲软运行可能。那么对应的黄金、白银无疑将迎来阶段性上涨机会。希望对金银投资感兴趣的投资者对此机会保持高度关注。已经入场的投资者则在机会进一步确认后可以考虑继续加码。

　　何为MACD指标的顶底背离？在美元波段上行中，比较相邻两个波段高点，如果最近的波段高点高于前一个波段高点。而对应的MACD指标最近波段高点却低于前一波段高点，即形成MACD指标相对于美元指数点位运行的“顶背离”。同理，在美元波段下跌中，比较相邻两个波段低点，如果最近的波段低点低于前一个波段低点。而对应的MACD指标最近波段低点却高于前一波段低点，即形成MACD指标相对于美元指数点位运行的“底背离”。MACD指标是一个趋势性指标，顶背离与底背离确定后，对美元阶段性后市的运行推导具有很高参考价值。分析周期越长的指标，则参考价值越大。让我们来进一步回顾2002年之后美元周线图中的那些MACD顶底背离。

　　首先如美元2002年2月至2004年5月周K线及对应的MACD指标图示：

美元2002年2月至2004年5月周K线及对应的MACD指标图

　　此乃美元刚刚进入宏观贬值的前两年，图示中有两个明显的“底背离”，即美元周线波段低点在创新低，但对应的MACD指标底部却在抬高。但从两个底背离形成后的市场运行来看，前一个底背离明显是一个失败的底背离：在第二个周线MACD金叉确认底背离之后，美元仅稍稍停顿了两周即延续中期跌势。而第二个底背离则明显成功，在确认底背离之后，美元迎来了一个长达三个月的阶段涨势，从04年2月20日当周上行至5月14日当周。

　　再如美元04年1月至06年1月周线图及对应的MACD指标图示：

美元04年1月至06年1月周线图及对应的MACD指标图

　　图中先是一个底背离确认80.39为一中期底部，随后迎来美元长达一年的涨势，直至中期见顶92.63点，涨幅约15%。而从见顶92.63点前的两个波段顶部来看，又构成一个明显的MACD顶背离。此顶背离的确认，意味着92.63点乃长约一年的美元中期涨势顶部。随后美元再度迎来宏观贬值趋势，直到08年3月见底70.68点。图中的顶底背离极具准确地波段趋势参考价值。

　　再如美元07年9月至09年9月周线图及对应的MACD指标图示：

美元07年9月至09年9月周线图及对应的MACD指标图

　　与前图一样，依然先是一个明显的“底背离”确定70.68点乃至少中期底部，随后迎来至89.62点的中期凌厉涨势，持续时间约8个月，涨幅约26%。08年11月至09年3月，伴随美元的波段上行，对应的MACD指标波段下行，呈现出中期“顶背离”，确认89.62点乃美元中期顶部，随后数月美元下跌至74.18点。

　　从上述图表分析可以看出，美元周线MACD指标的顶底背离具备极大波段参考价值。如果本周美元周线MACD定格死叉，则意味着近半年时间的顶背离得以确认。参考近10年美元市场运行属性，意味着美元可能少则延续3月，多则可能迎来超过半年的相对颓势运行阶段。即84.09点可能被确认为未来数月的波段顶部。如果确实这样，金银无疑将迎来对应的投资好时机。我们希望投资者能对此有所准备。故让我们密切留意本周美元周收盘能否化解周线MACD形成死叉的危机。对我们而言，即对应密切留意金银是否进一步确认中期机会。