基本面分析：

　　市场回顾：

　　外汇市场：美国方面美国上周五公布的经济数据不尽人意，令投资者信心受到打压。此外美国道琼斯指数收盘在10136.63点，收盘下跌了122.36点，风险规避助美元反弹，惠誉国际评级公司将西班牙主权评级由AAA级下调至AA+级，展望为"稳定"。该公司表示，预计西班牙减少债务水准的调整将在中期严重拖累经济增长速度；德国方面德国金融监管局日前表示，德国打算永久性禁止针对某些欧元区证券的裸卖空操作行为。此番表态表明德国在金融监管问题上的日渐强硬的立场，市场担心这项措施将对金融市场活跃度产生较大的限制；英国方面英国首相卡梅伦表示，在创纪录的财政预算赤字得到控制前，英国经济不会恢复增长。此番讲话令英国经济复苏前景蒙上了一层阴影。

　　周五的外汇市场上，波幅不乏，但总体呈现窄幅区间，市场维持窄幅震荡。其中美元美元指数短线回落探底回升，美元指数盘中最低回落85.87，收盘于86.63；欧系货币受市场悲观情绪影响，整体呈冲高回落走势，欧元/美元最高触及到1.2449，收盘在1.2291；英镑/美元最高反弹到1.4608，收盘在1.4473；美元/瑞郎最低回调到1.1480，收盘在1.1574。美元/日元最低回调到90.60，收盘在90.87。

　　贵金属方面 :国际油价周五收于每桶73.97美元，主要受到美国经济数据不尽如人意以及西班牙主权信用等级被降低等因素影响，国际油价出现回落，最新收到的消息关于BernsteinResearch周五在致客户报告中称，墨西哥湾漏油事故导致新的深海项目被推迟一年，或将令2013-2017年全球日均石油供给量减少50万桶。该报告称："尽管这与全球供应总量相比似乎很小，但可能会降低石油输出国组织(OPEC)的闲置产能，尤其是在2015-2020年期间，这将造成油价上涨."不过报告亦称，是否存在这种可能尚不明了。伦敦金方面受etf趋势基金加仓以及西班牙评级事件，此外朝鲜半岛问题导致市场投资者忐忑不安，加上美股回落，在股市偏淡的环境下，多重支持，金价自低位反弹收盘于1212.5。白银昨日亦是跟随金价走势，收盘于18.36

　　综合来看上周欧盟联合IMF向希腊批出 1100亿欧元的经济援助方案后，未能有效阻止市场忧虑情绪蔓延，随后出台公布规模达7500亿欧元的欧洲稳定机制，但依然未能舒缓市场紧绷神经。截止目前的消息面观察，未能阻截危机蔓延，抑制欧元的跌势；与此同时德国政府单方面实施禁止裸卖空，其涉及范围囊括了欧元区主权债券及相关的信贷违约掉期。德国推出新措施，凸显欧元区结构性缺陷，各国缺乏协同互助机制，在德国公布随后法国迅速表示不会追随做法，更把缺乏协同的欧元区表现的淋漓尽致。此种表现，未来对欧元以上是弊大于利。

　　下个月财长及央行行长将于下周五在南韩釜山举行一连两日的财长会，菅直人昨表示，部份国家或有兴趣讨论汇率问题，并认为欧洲危机对各国货币汇率的影响，以及全球金融改革与发展，将是会议上的焦点。欧洲危机令投资者避险情绪升温，引发市场资金流动偏向，导致各国经济财政不同程度出现困境，未来g20会议恐难得到实质性进展，另外朝鲜半岛问题，亦会加深投资者担忧情绪，导致汇市股市以及商品市场大幅震荡，经济增长的不确定型和地缘政治紧张会导致商品市场较大震荡， 本周非农或将引发商品市场和汇市变盘择向。

　　延伸观点：近期美元强势上涨，但是美元指数的过度涨幅，并不符合美元的内在价值，基本面经济复苏并未提供过多的力度，相对时在投机炒作中攀升，未来美元定将贬值，只是在等待某种默契的打破。美国国债突破13万亿美元，在26日的债务时钟显示，国债的攀升，必将导致恶性通货膨胀，这也是美国一直强势买入黄金的原因，目前美国国债已经到国内生产值的90%，马里兰州大学教授莫瑞西警告，未来弱势达到150%，通胀或将泛滥循环。由于地方政府债务违约和高失业率压制美国经济，亦将导致全球经济二次触底，显示欧洲债务危机以及美国面临的市政债券机构违约，信用再次被提出，未来信用危机成为金融体系新的考验，也成了人们心中对于政府机构的道德标尺。

　　黄金走势：月图交替周期  短线趋势清淡

　　伦敦金1500定盘价为每盎司1,207.50美元，1030定盘价为1,214.00

　　金价周五回落，未能守住前一日的温和涨幅。此前，金市与上涨中的股市竞相争夺新资金。但全球最大的黄金上市交易基金(ETF)--SPDRGoldTrust的黄金持仓量温和增加，再度创下纪录新高，给予金价些许支撑，这显示了全球对于风险较低投资的意愿继续上升，因欧元区债务忧虑挥之不去，且朝鲜半岛局势紧张。

　　0124GMT时，现货金XAU=每盎司1,208.90美元，昨日纽约市场名义收盘价报1,211.10美元。现货金价本周已上涨约3%，周四触及1,218.35美元，为5月19日以来最高。美国纽约商品期货交易所(COMEX)指标6月期金GCM0下跌3.9美元，报每盎司1,208.00美元。

　　技术面分析

　　今日是月线收盘，亦是英美假期。月线图观察黄金现货自2008年8月跌破9月均线后，位于2008年12月份重新站上9天均线，随后开始长达一年多的趋势，期间9月均线对行情提供了强劲的支持。中长期重点关注9月均线较强支持，现时9月均线位于1113.56。该位置对于黄金中长期提供较强支持。

　　周线图观察均线系统维持多头趋势，上周跌破4周均线后，位于9周均线受支持回升，本周收于4天均线上方，涨幅接近上周回吐一半多；技术指标观察stc指标拐头向下位于50发散，macd动能柱体系统未见显著上升，rsi指标自70线受阻口，位于强势区走平，周线图技术指标背驰，预计本周行情预计无较大变化，预计震荡盘面为主，本周早段波幅预计位于1205-1235。

　　日图观察黄金现货短期均线走势纠结，前期回落80多美金企稳后反弹，短期均线杂乱，macd指标缩短，src指标位于超买区拐头交叉向下，rsi位于50中轴上方走平，综合来看黄金黄金短期指标走势背驰，均线系统杂乱，短线已经攀升1210上方，但是走势较为反复，本周适逢非农数据或将指引，现时观察，黄金连续站稳1210位置3个交易日，后市该位对黄金提供较大支持，现时观察黄金向上突破1250才能扩大涨幅，向上初步可见阻力位于1222，更强阻力位于1235，强阻力位于1250，向下初步可见支持位于1204以及1200关口，前期可见25天均线支持，后市该位亦作为分水岭，后市跌破25天均线行情将会结束小跌大涨格局，向下延伸较强支持位于1192水平支持，更强支持位于50天均线1176位置，以及更强支持位于前期突破点1162位置。综合来看在地缘政治和危机处理不明确的情况下，黄金再次受到追捧，但技术上走势较为反复，回调迹象加大。预计本周一早段短线位于1196-1219交投。短线逢高沽空为主。操作上建议投资者密切关注1200整数关口。

　　支持位： 1176  1192  1197  1204

　　压力位： 1219  1222  1235  1250 

　　美元：过度上涨非经济支持  短线维持高位震荡

　　上周美国商务部数据显示，美国4月个人消费支出月率持平，预期增长0.3%，前值增长0.6%，该指数自去年9月以来一直保持升势。可支配收入创出近1年以来的的最大增幅。芝加哥供应管理协会数据显示，自4月创出5年高位后，5月芝加哥采购经理人指数(PMI)下降至59.7，低于此前预期的62.0,芝加哥采购经理人就业指数下跌至49.2。　市场主要非美货币震荡走低，美元指数稳步上扬。但是美元的过度上涨并非能够支持美元实际价值，美元贬值是必须，但是或许只是等待时机。近期美国《时代》杂事报道地方财政而言，高失业率和脆弱的消费者信心，意味缩水的所得税收和微薄的营业税收入，因此各州和地方政府疯狂发行债券，弥补预算短缺。与此同时，过去18个月所有房地产的重估也逐一完成，房价下滑和住宅遭查封拍卖事件攀升，这些将在今年开始重击市政机构。

　　据马来西亚媒体援引该报道说，若干市政府，例如洛杉矶和底特律，甚至已悄悄传出“破产”字眼。前洛杉矶市长理查德·赖尔登(RichardRiordan)曾在《华尔街日报》的社论中声称，洛杉矶市别无多少选择，很可能会在现在起到2014年间宣布破产。一些较小的市政债券市场，例如宾夕法尼亚州的哈立斯堡(Harrisburg)和亚拉巴马州的杰佛逊郡(JeffersonCounty)，早已公开讨论要引用仅适用于市政机关的破产法申请重整。对市政债券的持有人而言，宣告破产的确令人不安。市政市场顾问公司(MMA)预测，市政债券市场总值达2.8万亿美元。

　　技术上看，月线图macd保持多头趋势，stc指标位于超买区上方粘合，美指本月录得自2009年2月以来最大涨幅，显示受阻100月均线，长线美指维持上涨趋势。周线图观察均线系统维持多头，macd指标亦是指向多头，但stc指标拐头向下，通常stc指标领先macd一周，亦可见未来一周美元指数回调可待，指标的背驰亦加深了美指震荡走势，以及美指接近前期历史双头位置，向上压力重重。日图观察短期均线交叠，长期均线维持多头，macd指标动能系统缩短，有望确认背离，stc指标亦是如此，上周回调后反弹短线指标自空头扭转，综合来看美指短线形成双底几率加大，后市美指若站稳86整数关口，亦是9天平均线水平位置，向上初步可见阻力位于87,10以及87.50，向下失守86整数关口，下方初步可见支持位于25天平均线85位置，更强支持位于84支持，综合来看美元短线仍将维持高位震荡，中期依然难逃二次筑底走势。

　　Eurusd：利空不断侵袭  短期回测低点后面临变盘

　　惠誉国际评级(FitchRatings)将西班牙信贷评级从AAA下调至AA+，理由是该国政府背负巨额债务且经济增长前景黯淡。资者担心主权债务问题的恶化可能会影响该地区金融系统，并可能破坏全球经济复苏。投资者还将资金撤出与全球经济增长密切相关的货币，包括澳元和新西兰元。31日美国和英国将因假日休市，长周末之前清淡的成交量有扩大汇率波幅的倾向，28日整个全球交易时段汇市走势振荡。

　　欧元5月累计下跌了7%，09年迄今跌幅扩大至15%，许多分析师称欧元将继续下跌。策略师的预期中值显示，预计6月底之前欧元兑美元将跌至1.22美元水平，然后在下半年再下跌3美分。欧元将面临进一步下跌的趋势，美国和亚洲部分地区的稳步经济复苏将继续超越欧元区的缓慢增长，令本已因主权债务危机而承压的欧元面临更大压力。

　　中国国家外汇管理局否认了关于中国将重新评估所持欧元区债券的传闻，极大地缓和了市场对欧元将失去各国央行支持的忧虑情绪。27日汇市收盘，除日圆之外的主要非美元货币大幅上涨，盘中纷纷创下近期新高，欧元兑美元创30日当周周新高1.2393美元。28日纽约汇市，受获利了结的打压，欧元兑美元重新跌至1.2300美元附近低位盘整。

　　欧洲央行管理委员会成员兼法国央行总裁诺亚表示，欧元在近几周大幅走软后目前已恢复到更正常的水平，这对欧元区的出口是个好消息，欧元当前的水平接近其长期均值。而从历史经历看，欧元1.20美元水平是美欧都可以接受的中间水平，但对欧元信心影响较大。而联合国贸易和发展会议负责人苏巴猜则指出，欧元贬值是很自然的趋势，将有助于解决欧元区的信贷紧缩问题，无需感到惊慌，这将有助于解决欧元区问题。

　　综合看欧元长期趋势弱项，外在联系利空，以及内部问题日益严重，现阶段欧元主要呈现自然趋势下跌，后市g20会议或将对于欧元区提供支持，但是预计没有实质性进展，欧元依然在短期内维持震荡反复中寻找变盘点。

　　技术走势分析看月线图欧元维持空头向下，本月亦是跌破100月均线1.2608，下方濒临200月均线1.1962。长期空头趋势压力较大；周图观察举行奶奶系统维持空头，行情反复受制于5周均线1.2667压制。技术指标观察Macd柱体放大，stc指标维持低迷，广泛指标均被扭转，。预计本周倾向先行回落下探走势，中期空头依然占据上方，现时观察欧元兑美元自历史低点0.8225至历史高点1.6038斐波那契0.5位置1.2120之上运行，后市该位失守，或将引起更大跌幅。

　　日线图观察欧元兑美元受制于10日均线，下方初步受5日均线支持，前期自1.2143至1.2671高点位置已跌破0.618位置，走势依然偏弱。技术指标观察macd动能柱体缩短行程背离，stc指标位于20线上方金叉后又趋向逆转，综合来看欧元兑美元向上初步可见阻力位于10日均线1.2378,，更强阻力位于25日均线1.2680。向下初步可见支持位于1.2140以及斐波那契1.2120，更强支持位于1.2050以及1.2000整数关口。另外市场消息传言1.2000上方期权驻守，后市该位失守的话可见1.1823位置。综合来看建议投资者中线位于1.2000-1.2680区间操作，后期向上突破区间上限，欧元将扭转趋势，反之跌破下限或将跌至平价。短线若汇价跌破1.2250水平，短线下行目标将指向1.2140水平。若汇价有效突破1.2490水平，短线上行目标将指向1.2550水平。综合来看欧元倾向再次回调测试前低，今日建议投资者位于1.2140-1.2450区间操作，今日反弹若见1.2380可轻仓沽空，止损30-40点止盈80点或更高。渣单者可以位于1.2230上方买入，止损40点-60点，止盈看1.2380附近。日内关注1.2250和1.2500位置

　　支持位：1.1823  1.1963  1.2000  1.2050  1.2100  1.2140 

　　压力位：1.2400  1.2450  1.2490  1.2550  1.2620   1.2680

　　Gbpusd：经济前景黯淡  短线维持底部区间震荡

　　据国外媒体今日报道，英国新任首相戴维？卡梅伦(David Cameron)周四发表演讲称，他领导下的政党联盟政府将会采取措施来推动经济增长。与此同时，他还寻求驱散保守党有关提高税收计划的反对情绪。

　　卡梅伦今天在演讲中表示，在工党领袖托尼？布莱尔(Tony Blair)和戈登？布朗(GordonBrown)执政的13年时间里，英国政府依靠的是福利和公共支出，却以私人企业的利益为代价。他表示：“我们一直都在‘梦游’，其结果是英国经济无法持续发展，而且也不稳定、不公平。坦率地说，这种经济状况令人提不起兴趣。”

　　卡梅伦这一演讲的题目是“经济增长的政党联盟战略”。目前，卡梅伦及自由民主党党魁尼克？克莱格(NickClegg)正希望控制保守党资深党员对一项提高资本所得税计划的反对情绪。保守党国会议员约翰？莱德伍德(JohnRedwood)在本周早些时候强烈要求政府修改这项计划，称其带来了破坏经济刺激措施的威胁 英国首相卡梅伦(DavidCameron)表示，在创纪录的财政预算赤字得到 控制前，英国经济不会恢复增长。此番讲话令英国经济复苏前景蒙上了一层阴影。

　　技术走势分析看英镑近期维持底部区间震荡格局，近周维持1.4230至1.4500区间震荡，上周末脱离该区间上限后，但收盘依然回落1.45之下，短线走势陷入纠结，现时观察向下初步可见支持位于10天均线1.4430位置，更强支持位于前期低点1.4230以及1.4200整数关口水平位置，向上初步可见阻力位于1.4600整数关口以及箱体理论高度1.4770位置，后市该位可参考位英镑兑美元趋势反转区域。综合来看英国美国休假，导致市场交投清淡，建议投资者位于1.4400受支持买入，止损30-50点，止盈看1.4550附近。若反弹1.4600关口，可以尝试轻仓做空，止损30-40点，止盈100点左右。日内关注1.4400和1.4500位置得失。

　　支持位：  1.4230  1.4350  1.4400  1.4450

　　压力位：1.4570  1.4610  1.4770   1.4920

　　今天投资者需要关注的经济数据有：

　　■美国英国公众假期

　　■07:50日本4月份工业生产前值1.2%/月，31.8%/年；市场影响★

　　■09:30澳大利亚一季度经常帐前值-174.59亿澳元；市场影响★

　　■15:30德国一季度GDP前值0.2%/季，-3.2%/年；市场影响★

　　■17:00欧元区5月份消费者物价指数前值1.5%/年；韬客预测1.6%/年；市场影响★

　　■17:00欧元区5月份服务业景气指数前值5.0;市场影响★

　　■20:30加拿大3月份GDP前值0.3%/月，1.8%/年；韬客预测0.5%/月；市场影响★

　　■20:30加拿大4月份工业产品价格指数前值-0.4%/月；市场影响★

　　■20:30加拿大4月份原料价格指数前值0.8%/月

　　金银家策略外汇黄金策略分析师：jacket

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