韩志刚

　　伦敦金价自3月25日起，在短短30多个交易日里从1085美元/盎司上涨到历史新高的1248美元/盎司。在全球股市暴跌的时候，金市难道是唯一的“诺亚方舟”？

　　欧债危机“煽风点火”

　　黄金这次上扬得要“感谢”挥之不去的欧洲债务危机。

　　兴业银行黄金分析师蒋舒近日在接受《第一财经日报》采访时表示，最近的突破主要来源于希腊债务危机。在黄金创出历史新高的同时，美元指数也创下近期的新高。这个情况和2009年初东欧金融危机的时候有点相似，当时有一个月左右的时间美元和黄金同步走强。

　　虽然现在欧洲已经出台7500亿欧元的救助计划，但是能否真正地把希腊拉出泥潭仍是市场最担忧的问题之一。

　　南华期货黄金分析师何伟告诉本报：“希腊接受援助有很多附加条件，必须紧缩财政，减少赤字，今后欧洲的经济仍有很大的不确定性。很多基金有避险需求，也是推动黄金价格上涨的原因之一。”

　　近期，经济“二次探底”的担忧卷土重来。蒋舒说，美国4月失业率从上月的9.7%上升到了9.9%，引发了市场对全球经济二次探底的预期，但单凭一个数据就判断二次探底，恐慌成分或多于实际成分。

　　7500亿欧元的救市计划也引发了通胀的隐忧。何伟认为，很多央行已经开始收缩流动性，例如澳大利亚央行已经加息多次，现在又碰上了欧洲主权债务危机，近1万亿美元的流动性又被释放出来。

　　温州游资入场

　　全球最大黄金ETF——SPDR Gold Trust持仓量已经达到1200多吨，在短短20日之内增仓将近70吨的黄金持有量，也表明了黄金ETF对后市的看好。

　　在中国，近期持续上扬的黄金，受到不少投资客的追随。由于A股连日暴跌，加上房地产调控政策细则密集出台，部分资金从楼市中撤出进入了金市。

　　近日有报道称温州人大举买入黄金。“温州炒房客退出楼市后，进入金市刺激了黄金的需求。”何伟说，温州炒客主要以买实物黄金为主，他们比较喜欢看得见、摸得着的实物黄金。

　　蒋舒说，国内金价创新高，会使很多国内黄金投资者对黄金产生兴趣，但不认为这会是推高金价的真正原因。国内市场目前还是国际市场的影子市场，不存在国内黄金市场脱离国际黄金市场创新高的局面，国内的金价是跟着国际金价走的。

　　作为零售商，城隍珠宝总经理赵德华并不希望黄金有巨幅的震荡，而稳中有升是零售商最想看到的局面。他告诉本报，在价格过度偏离的时候，公司也会采取一些类似套期保值的操作。如在金价过高的时候，他们会选择在中国银行办理租金业务；而如果金价过低的话，公司会选择在黄金T+D里建立多头头寸，来锁定成本，但是一般不太会涉及黄金期货业务。

　　回调压力积累

　　虽然金价已经在历史新高的位置，但分析师普遍认为趋势性的上扬行情出现的概率不大。何伟认为，通胀预期可能促使金价长线看涨，但是短期来看由于涨幅过大，技术指标处于超买状态，面临调整压力。

　　蒋舒对于后市更倾向于认为，金价会在高位徘徊一段时间。整个市场短期来看有小幅上扬的动能，但是中期来看市场仍处于观望期。

　　蒋舒依然记得2009年初的那波冲千的行情，在冲千以后短短几个交易日暴跌10%，然后在接下来很长一段时间没有上过1000美元。再考虑到去年年底黄金达到1226美元的历史新高后也曾迅速回落近100美元。他认为，现在这波行情和去年冲1226美元的行情有点类似，由于时间较近，投资者在这个时点上可能会比较谨慎。

　　操作上蒋舒建议多头目前不宜仓促入场，要耐心观望，等调整压力释放了以后，可以在1200美元附近建立多头。空头也可以观察一段时间，如果快速冲破1250美元到1280~1290美元以上，那回调的幅度就会很大，在接近1300美元做空风险就会很小。

　　蒋舒认为，保守来看，如果欧洲没有出现新的大纰漏，1250美元就差不多了，因为上次冲击1226美元的时候美元是下跌的，而这次美元在涨，说不定什么时候投资者的恐慌情绪会宣泄到对美元的追捧，或者美国经济数据向好，这些都会给金价带来压力。

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