虽然有一定风险，但与投资金业股的传统基金等相比，黄金ETF被动地紧贴黄金价格走势，回报更容易把握。只是对进取的投资者来说，主动投资型的产品更有吸引力，因为可能获得跑赢金价及大市的回报。

　　世界上第一只黄金ETF在2003年4月在澳大利亚上市发行，2004年则是黄金ETF大发展的一年，3只黄金ETF相继成立。华尔街的分析师一度认为，正是黄金ETF直接促进了2004年后期黄金价格的走牛。

　　目前，全球的黄金ETF共计超过10只，英国、南非、瑞士、印度等国家都推出了黄金ETF产品。其中最大的就是此次登陆香港的美国SPDR金ETF。

　　参与只需7000多港元

　　在美国注册的SPDR金ETF，于2004年11月18日在纽约证券交易所挂牌交易(编号GLD)，是美国第一只以商品为基础资产的黄金基金。

　　该基金由管理人包括道富环球投资管理发行，保证人是世界黄金协会附属机构——世界黄金信托服务(World Gold Trust Services)。除了在纽约挂牌，还在新加坡、日本等上市，是首只在亚洲交易的黄金ETF。

　　作为目前全球最大的黄金ETF，截至7月25日，该基金持有黄金673.4吨。随着黄金价格冲上每盎司1000美元大关，该基金在美国的成交价也不断攀升，由去年约70美元，一度升至100美元水平。根据晨星(Morning Star)的资料，SPDR的总回报在2005年至2007年快速增长，2005年的总回报率约17%，2007年则升至31%。

　　黄金ETF的优点之一，便是方便投资者参与黄金市场。SPDR金ETF也以1/10盎司为一份基金单位，每手为10份，交易货币为港元。

　　也就是说，如果每盎司金价为930美元，每手大致为7254港元(按美元兑港元汇率1：7.8计算)，入场费较低，普通散户可以如买卖股票般轻松参与。

　　投资者可通过证券公司或银行，按成交价在联交所买卖该基金。就像买卖股票一样，必须承担的各项收费——经纪佣金、证监会交易征费、交易所交易费等。

　　SPDR金ETF的投资目标是追踪黄金价格走势，虽然理论上价格应紧贴金价，但还是会有偏差，因为该基金会收行政费，年费率按每日单位资产净值的0.4%计提。假如金价一年升100%，该基金的回报一般为99.6%，即扣除0.4%的费用。

　　高通胀、弱美元，造就了近年黄金的辉煌。虽然黄金ETF是黄金投资品中的晚辈，但却成为金价上涨最直接的受益者，成交价、资产净值一路上扬。很难说是黄金ETF的发展推动了金价的上扬，还是金价的上扬成就了黄金ETF的市场地位。总之，黄金ETF与金价的联系越来越紧密。市场人士认为，只要黄金ETF的规模不断扩大，持金量持续增长，便会对金价起到托高的作用。

　　不过，市场人士普遍认为，美国可能踏入加息周期，美元将出现反弹，作为避险工具的黄金价格势必受到影响，如要再度升破1000美元，难度不小，但投资者仍可有限度及选择性地投资黄金，以作分散风险、抵抗通胀之用，那么，黄金ETF也是一个不错的选择。