股票思维炒黄金致散户大幅亏损(2)

　　化解黄金期货风险之道

　　“散户平仓，机构追不了保证金去补交，于是价格被砍仓，假如市场继续恶化，仓位继续被砍，直至最后，仓位被砍完，市场恶化就止步。”杨金说。

　　据了解，黄金期货作为期货品种之一，风险不可小觑。如携巨资，都能对市场产生效应。当然，重要的是机构投资者，还是特殊的参与群体。

　　对此，中国国际期货总经理马文胜举例称，1993年，日本昭和壳牌石油公司，就在货币远期交易上亏损15.8亿美元。这一事实，不得不给机构投资者，对黄金期货面临风险的借鉴。

　　据此，杨金说，机构投资者，首先需要防范市场风险。譬如，市场结构失衡、流动性风险等，以及宏观经济变化所带来之风险。

　　比方说流动性风险，分为融资流动性风险、资产流动性风险。由于黄金期货，到期交割日成交时，一般会极度萎缩，对那些投资者和不想通过交割方式结束头寸的机构，如果在次日仍持有较大头寸的话，那将面临巨大的风险。

　　基于此，赵相宾也坦言：“机构可以通过对某些市场或产品流量，加以限制或利用分散化的手段，来化解风险。”

　　言简之，在期货市场上，当市场价格向恶性方向发展时，此时参与机构，一旦出现资金匮乏，那面临的尴尬局面，几乎难以挽回。

　　“期货市场需要大力发展机构投资者，商业银行的进入是活跃黄金交易的重要力量，下一步应该发展商品对冲基金和私募等，使散户参与到期货市场的投资中来，商业银行介入期货市场很可能对期货公司来说是一个利空消息，商业银行可以通过自己的渠道发展理财产品挂钩期货交易，本身作为期货交易所的会员发展代客理财，而几百家期货公司只有单一的经纪业务，下一步应该允许期货公司开展自营业务，活跃期货市场，毕竟他们比较专业。”胡俞越说：“只有机构投资者发展壮大了，期货市场才会活跃和稳定，防范风险关键是加强监管，目前对于保证金的监管比过去要好得多，风险已经比较小。”